Negli Stati Uniti gli investitori stanno investendo sempre più denaro in fondi crittografici che consentono loro di tracBitcoin ed Ether senza mai possedere le monete.
L'tracè semplice: le monete possono essere rubate o perse, ma i fondi possono essere scambiati come qualsiasi altro titolo. Secondo una ricerca condotta dall'economista e professoressa Lilia Benrabia con l'assistente Seongjun Lee, il prodotto con le migliori performance finora è l'ETF spot, mentre il peggiore è stato l'ETF strategico.
I trust crittografici, gli ETF strategici e gli ETF spot mirano tutti a offrire agli investitori un'esposizione alle criptovalute, ma lo fanno in modi molto diversi. I trust crittografici acquistano e conservano Bitcoin o Ether, quindi consentono agli investitori di negoziare le azioni del trust su borse pubbliche.
Gli ETF strategici, creati prima che le autorità di regolamentazione approvassero gli ETF spot, si basano sutracfutures e talvolta su opzioni per imitare i movimenti delle monete. Gli ETF spot, lanciati nel 2024, acquistano la moneta reale al suo prezzo di negoziazione corrente e sono rapidamente diventati la soluzione più simile a quella reale.
Gli ETF spot battono i rivali nelle prestazioni Bitcoin
Benrabia e Lee hanno esaminato tutti i prodotti crittografici denominati in dollari USA per Bitcoin ed Ether a partire da gennaio 2024, suddividendoli in tre gruppi: trust, ETF strategici ed ETF spot, per poi misurarne le prestazioni rispetto alle monete reali.
Hanno confrontato il rendimento mensile medio di ciascun prodotto con il rendimento mensile di Bitcoin o Ether e hanno anche misurato l'errore trac, ovvero il divario mensile medio tra il rendimento della moneta e il rendimento del prodotto.
Per Bitcoin, dall'inizio del 2024, l'ETF spot medio Bitcoin ha generato un rendimento mensile del 6,85%, mentre Bitcoin stesso ha generato il 6,77%. Questo piccolo divario ha giocato a favore degli ETF, con una differenza di 0,08 punti percentuali al mese.
Benrabia ha spiegato che "anche se può sembrare strano che l'ETF superi Bitcoin , la differenza probabilmente deriva dalle tecniche di tempistica utilizzate dai fondi o dalla tempistica degli acquisti".
L'errore di Tracper gli ETF spot su Bitcoin si attestava allo 0,88% al mese. Se Bitcoin guadagnava il 10% in un dato mese, un ETF spot su Bitcoin avrebbe in genere mostrato un guadagno del 10,88% o del 9,12%.
La performance peggiore è stata registrata dagli ETF strategici basati bitcoin . In media, hanno generato un rendimento mensile del 6,28% nello stesso periodo, con una performance inferiore alla criptovaluta stessa di 0,49 punti percentuali al mese. E il loro errore di tracè stato il peggiore del gruppo, attestandosi a 1,24 punti percentuali al mese.
Anche il loro errore di tracè stato il peggiore, pari a 1,24 punti percentuali. Ciò significa che gli investitori in questi prodotti non solo hanno guadagnato meno, ma hanno anche visto una maggiore deviazione dai movimenti effettivi della moneta.
I trust crittografici, nel frattempo, si sono avvicinati agli ETF spot nel tracBitcoin , ma sono rimasti comunque meno precisi. Hanno ottenuto risultati migliori rispetto ai prodotti strategici, ma non sono riusciti a eguagliare l'accuratezza degli ETF spot.
Ether mostra risultati simili con i nuovi ETF spot
Nel frattempo, gli ETF spot Ethereum sono stati lanciati solo nell'agosto 2024, ma hanno registrato rendimenti mensili medi del 4,17% nell'ultimo anno, mentre Ether ha registrato il 4,16%. Ciò ha lasciato gli ETF spot con una sovraperformance di 0,01 punti percentuali al mese.
Gli ETF strategici su Ether hanno registrato ancora una volta i risultati più deludenti. Hanno registrato una media del 3,55% al mese, con un ritardo rispetto alla moneta di 0,61 punti percentuali. Questi prodotti, basati su future e opzioni, hanno mostrato le stesse carenze delle loro controparti Bitcoin .
I trust per Ether si sono piazzati in una posizione intermedia. Hanno tracla moneta più da vicino rispetto agli ETF strategici, ma non sono stati altrettanto precisi quanto gli ETF spot.
L'analisi di Benrabia ha concluso che, sia per Bitcoin che per Ether, il chiaro vincitore per gli investitori sono stati gli ETF spot. "I dati mostrano che acquistare un ETF spot Bitcoin o Ether è quasi conveniente quanto acquistare direttamente la criptovaluta", ha affermato.
