Nos Estados Unidos, os investidores estão cada vez mais aplicando dinheiro em fundos de criptomoedas que permitem tracBitcoin e Ether sem precisar ter as moedas em mãos.
Atracé simples: moedas podem ser roubadas ou perdidas, mas fundos podem ser negociados como qualquer outro ativo. De acordo com uma pesquisa realizada pela economista e professora Lilia Benrabia com a assistência de Seongjun Lee, o produto com melhor desempenho até o momento é o ETF spot, enquanto o pior tem sido o ETF de estratégia.
Fundos de criptomoedas, ETFs de estratégia e ETFs à vista têm como objetivo proporcionar aos investidores exposição às criptomoedas, mas fazem isso de maneiras muito diferentes. Os fundos de criptomoedas compram e armazenam Bitcoin ou Ether e, em seguida, permitem que os investidores negociem cotas do fundo em corretoras públicas.
Os ETFs de estratégia, criados antes da aprovação dos ETFs à vista pelos reguladores, utilizamtracfuturos e, por vezes, opções para replicar as oscilações do mercado de criptomoedas. Os ETFs à vista, lançados em 2024, compram a criptomoeda em si ao seu preço de negociação atual e rapidamente se tornaram a opção mais próxima da realidade.
ETFs spot superam concorrentes no desempenho Bitcoin
Benrabia e Lee examinaram todos os produtos criptográficos denominados em dólares americanos para Bitcoin e Ether a partir de janeiro de 2024, classificando-os em três grupos: fundos fiduciários, ETFs de estratégia e ETFs à vista, e então mediram seu desempenho em relação às moedas reais.
Eles compararam o retorno médio mensal de cada produto com o retorno mensal do Bitcoin ou do Ether e também mediram o erro trac, que é a diferença média mensal entre o retorno da moeda e o retorno do produto.
Para Bitcoin, desde o início de 2024, o ETF spot Bitcoin apresentou um retorno mensal médio de 6,85%, enquanto o próprio Bitcoin rendeu 6,77%. Essa pequena diferença favoreceu os ETFs, com uma diferença de 0,08 ponto percentual por mês.
Benrabia explicou que “embora possa parecer estranho que o ETF supere Bitcoin , a diferença provavelmente se deve às técnicas de timing utilizadas pelos fundos ou ao momento das compras”.
O erro de Tracpara ETFs spot Bitcoin ficou em 0,88 ponto percentual por mês. Se Bitcoin tivesse uma valorização de 10% em um determinado mês, um ETF spot Bitcoin normalmente mostraria 10,88% ou 9,12%.
O pior desempenho foi o dos ETFs com estratégia bitcoin . Em média, eles renderam 6,28% ao mês no mesmo período, ficando 0,49 ponto percentual abaixo do próprio Bitcoin, em média, ao mês. Além disso, o erro de tracfoi o pior do grupo, chegando a 1,24 ponto percentual ao mês.
O erro de tracdeles também foi o pior, com 1,24 ponto percentual. Isso significa que os investidores nesses produtos não só estavam ganhando menos, como também vendo um desvio maior em relação aos movimentos reais da moeda.
Enquanto isso, os fundos de criptomoedas se aproximaram dos ETFs à vista no tracBitcoin , mas ainda apresentaram menor precisão. Eles tiveram um desempenho melhor do que os produtos estratégicos, mas não conseguiram igualar a precisão dos ETFs à vista.
O Ether apresenta resultados semelhantes aos novos ETFs à vista
Enquanto isso, os ETFs spot Ethereum foram lançados apenas em agosto de 2024, mas apresentaram um retorno médio mensal de 4,17% no último ano, enquanto o Ether rendeu 4,16%. Isso resultou em um desempenho superior dos ETFs spot de 0,01 ponto percentual por mês.
Os ETFs de estratégia para Ether mais uma vez apresentaram os resultados mais fracos. Eles tiveram uma média de 3,55% ao mês, ficando 0,61 ponto percentual abaixo da criptomoeda. Esses produtos, baseados em futuros e opções, mostraram as mesmas falhas que seus equivalentes Bitcoin .
Os fundos de investimento em Ether acabaram ficando em uma posição intermediária. Eles traca moeda mais de perto do que os ETFs de estratégia, mas não foram tão precisos quanto os ETFs à vista.
A análise de Benrabia concluiu que, tanto para Bitcoin quanto para o Ether, a melhor opção para os investidores tem sido os ETFs à vista. "Os dados mostram que comprar um ETF à vista Bitcoin ou Ether é quase tão bom quanto comprar a criptomoeda diretamente", afirmou ela.
