В Соединенных Штатах инвесторы все чаще вкладывают деньги в криптовалютные фонды, которые позволяют им tracBitcoin и эфир, не держа эти монеты в руках.
tracпроста: монеты можно украсть или потерять, но средства можно торговать так же, как и любые другие ценные бумаги. Согласно исследованию, проведенному экономистом и профессором Лилией Бенрабией и ее ассистентом Сонгджуном Ли, лучшим продуктом на данный момент является спотовый ETF, а худшим — стратегический ETF.
Криптовалютные трасты, стратегические ETF и спотовые ETF — все они стремятся предоставить инвесторам доступ к криптовалютам, но делают это совершенно разными способами. Криптовалютные трасты покупают и хранят Bitcoin или эфир, а затем позволяют инвесторам торговать акциями траста на публичных биржах.
Стратегические ETF, созданные до того, как регуляторы одобрили спотовые ETF, используют фьючерсныеtrac, а иногда и опционы для имитации движения цен криптовалют. Спотовые ETF, запущенные в 2024 году, покупают реальную криптовалюту по ее текущей цене и быстро стали наиболее близким аналогом реальной валюты.
Спотовые ETF превзошли конкурентов по доходности Bitcoin
Бенрабия и Ли проанализировали все криптовалютные продукты, номинированные в долларах США, для Bitcoin и Эфира, начиная с января 2024 года, разделив их на три группы: трасты, стратегические ETF и спотовые ETF, а затем сравнили их эффективность с реальными криптовалютами.
Они сравнили среднюю ежемесячную доходность каждого продукта с ежемесячной доходностью Bitcoin или эфира, а также измерили ошибку trac, которая представляет собой среднюю ежемесячную разницу между доходностью монеты и доходностью продукта.
Что касается Bitcoin, то с начала 2024 года средний ежемесячный доход от ETF, инвестирующих Bitcoin , составил 6,85%, в то время как сам Bitcoin показал доходность в 6,77%. Эта небольшая разница сыграла на руку ETF, составив 0,08 процентных пункта в месяц.
Бенрабия пояснил , что «хотя может показаться странным, что ETF опережает Bitcoin , разница, вероятно, обусловлена методами определения оптимального времени для инвестиций, используемыми фондами, или временем совершения покупок».
Погрешность Tracдля спотовых ETF Bitcoin составила 0,88 процентных пункта в месяц. Если Bitcoin вырос на 10% за месяц, спотовый ETF Bitcoin обычно покажет либо 10,88%, либо 9,12%.
Наихудшие результаты показали ETF, ориентированные bitcoin . В среднем, за тот же период они принесли 6,28% ежемесячной доходности, отставая от самой криптовалюты в среднем на 0,49 процентных пункта в месяц. Наихудшая ошибка tracбыла у них – 1,24 процентных пункта в месяц.
Их ошибка tracтакже оказалась самой большой и составила 1,24 процентных пункта. Это означает, что инвесторы в эти продукты не только зарабатывали меньше, но и наблюдали большее отклонение от фактического движения курса монеты.
Криптовалютные трасты, тем временем, приблизились к спотовым ETF в tracBitcoin но все еще были менее точными. Они показали лучшие результаты, чем стратегические продукты, но не смогли полностью сравниться с точностью спотовых ETF.
Эфир демонстрирует аналогичные результаты с новыми спотовыми ETF
Между тем, спотовые ETF Ethereum были запущены только в августе 2024 года, но за последний год они показали среднюю ежемесячную доходность в 4,17%, в то время как Ether — 4,16%. Таким образом, спотовые ETF превзошли ETF на 0,01 процентного пункта в месяц.
Стратегические ETF для эфира в очередной раз показали самые слабые результаты. В среднем они приносили 3,55% прибыли в месяц, отставая от криптовалюты на 0,61 процентного пункта. Эти продукты, основанные на фьючерсах и опционах, продемонстрировали те же недостатки, что и их аналоги Bitcoin .
Трасты для эфира заняли промежуточное положение. Они tracдвижение криптовалюты точнее, чем стратегические ETF, но не так точно, как спотовые ETF.
В своем обзоре Бенрабия пришла к выводу, что как для Bitcoin , так и для эфира явным победителем для инвесторов стали спотовые ETF. «Данные показывают, что покупка спотового ETF Bitcoin или эфир почти так же выгодна, как и прямая покупка криптовалюты», — сказала она.
