Aux États-Unis, les investisseurs placent de plus en plus leur argent dans des fonds de cryptomonnaies qui leur permettent de tracle Bitcoin et l'Ether sans jamais détenir les cryptomonnaies.
L'tracest simple : les pièces peuvent être volées ou perdues, mais les fonds peuvent être négociés comme n'importe quel autre titre. Selon une étude menée par l'économiste et professeure Lilia Benrabia et son assistant Seongjun Lee, le produit le plus performant à ce jour est l'ETF au comptant, tandis que l'ETF stratégique a enregistré les moins bonnes performances.
Les fonds d'investissement en cryptomonnaies, les ETF stratégiques et les ETF au comptant visent tous à offrir aux investisseurs une exposition aux cryptomonnaies, mais de manières très différentes. Les fonds d'investissement en cryptomonnaies achètent et stockent Bitcoin ou des Ethers, puis permettent aux investisseurs d'échanger des parts du fonds sur des plateformes d'échange publiques.
Les ETF stratégiques, créés avant l'approbation des ETF au comptant par les autorités de réglementation, s'appuient sur destracà terme et parfois sur des options pour répliquer les fluctuations des cryptomonnaies. Les ETF au comptant, lancés en 2024, achètent la cryptomonnaie à son cours actuel et sont rapidement devenus la réplique la plus fidèle du marché.
Les ETF au comptant surpassent leurs concurrents en termes de performance Bitcoin
Benrabia et Lee ont examiné tous les produits crypto libellés en dollars américains pour Bitcoin et l'Ether à partir de janvier 2024, les classant en trois groupes : les fiducies, les ETF stratégiques et les ETF au comptant, puis ont mesuré leurs performances par rapport aux pièces réelles.
Ils ont comparé le rendement mensuel moyen de chaque produit au rendement mensuel du Bitcoin ou de l'Ether, et ils ont également mesuré tracerreur de suivi, c'est-à-dire l'écart mensuel moyen entre le rendement de la cryptomonnaie et celui du produit.
Depuis début Bitcoin, les ETF Bitcoin spot ont généré un rendement mensuel moyen de 6,85 %, contre 6,77 % pour Bitcoin lui-même. Ce faible écart a été favorable aux ETF, avec une différence de 0,08 point de pourcentage par mois.
Benrabia a expliqué Bitcoin peut paraître étrange , la différence provient probablement des techniques de synchronisation utilisées par les fonds ou du moment des achats. »
L'erreur de Tracdes ETF Bitcoin au comptant s'élevait à 0,88 point de pourcentage par mois. Si Bitcoin progressait de 10 % au cours d'un mois donné, un ETF Bitcoin au comptant afficherait généralement une performance de 10,88 % ou de 9,12 %.
Les ETF stratégiques bitcoin ont affiché les moins bonnes performances. En moyenne, ils ont généré un rendement mensuel de 6,28 % sur la même période, soit une performance inférieure de 0,49 point de pourcentage par mois en moyenne à celle du Bitcoin. Leur erreur de tracétait également la plus importante du groupe, atteignant 1,24 point de pourcentage par mois.
Leur erreur de tracétait également la plus importante, à 1,24 point de pourcentage. Cela signifie que les investisseurs dans ces produits ont non seulement gagné moins, mais ont également constaté un écart plus important par rapport aux fluctuations réelles de la cryptomonnaie.
Les fonds de cryptomonnaies, quant à eux, se sont rapprochés des ETF au comptant en tracBitcoin , mais sont restés moins précis. Leur performance a été supérieure à celle des produits de stratégie, mais ils n'ont pas tout à fait atteint le niveau de précision des ETF au comptant.
Ether affiche des résultats similaires avec les nouveaux ETF spot
Parallèlement, les ETF Ethereum au comptant n'ont été lancés qu'en août 2024, mais ils ont affiché un rendement mensuel moyen de 4,17 % au cours de l'année écoulée, contre 4,16 % pour l'Ether. Les ETF au comptant ont ainsi surperformé le marché de 0,01 point de pourcentage par mois.
Les ETF stratégiques sur Ether ont une fois de plus affiché les performances les plus faibles. Leur rendement mensuel moyen s'est établi à 3,55 %, soit 0,61 point de pourcentage de moins que la cryptomonnaie. Ces produits, basés sur des contrats à terme et des options, ont présenté les mêmes faiblesses que leurs homologues Bitcoin .
Les fonds fiduciaires pour Ether se sont finalement positionnés à mi-chemin. Ils tracla cryptomonnaie de plus près que les ETF stratégiques, mais n'ont pas été aussi performants que les ETF au comptant.
L'analyse de Benrabia conclut que, pour Bitcoin comme pour l'Ether, les ETF au comptant se sont avérés être la solution la plus avantageuse pour les investisseurs. « Les données montrent qu'acheter un ETF Bitcoin ou Ether au comptant est presque aussi rentable qu'acheter directement la cryptomonnaie », a-t-elle déclaré.
