Investoren in den Vereinigten Staaten investieren zunehmend in Kryptofonds, die es ihnen ermöglichen, Bitcoin und Ether zu trac, ohne die Coins jemals selbst zu besitzen.
Dertracliegt auf der Hand: Münzen können gestohlen werden oder verloren gehen, aber Fonds lassen sich wie jedes andere Wertpapier handeln. Laut einer Studie der Ökonomin und Professorin Lilia Benrabia und ihres Assistenten Seongjun Lee ist der Spot-ETF bisher das erfolgreichste Produkt, während der Strategie-ETF am schlechtesten abgeschnitten hat.
Krypto-Trusts, Strategie-ETFs und Spot-ETFs zielen alle darauf ab, Anlegern Zugang zu den Kryptowährungen zu ermöglichen, jedoch auf sehr unterschiedliche Weise. Krypto-Trusts kaufen und verwahren Bitcoin oder Ether und ermöglichen es Anlegern anschließend, Anteile des Trusts an öffentlichen Börsen zu handeln.
Strategie-ETFs, die vor der Zulassung von Spot-ETFs durch die Regulierungsbehörden entstanden, nutzen Futures-tracund teilweise Optionen, um Kursbewegungen von Kryptowährungen nachzubilden. Spot-ETFs, die 2024 eingeführt wurden, kaufen die jeweilige Kryptowährung zum aktuellen Kurs und haben sich schnell zur präzisesten Nachbildung des realen Marktes entwickelt.
Spot-ETFs übertreffen Konkurrenten in der Bitcoin Performance
Benrabia und Lee untersuchten alle auf US-Dollar lautenden Kryptoprodukte für Bitcoin und Ether ab Januar 2024, teilten sie in drei Gruppen ein: Trusts, Strategie-ETFs und Spot-ETFs, und maßen dann ihre Wertentwicklung im Vergleich zu den realen Coins.
Sie verglichen die durchschnittliche monatliche Rendite jedes Produkts mit der monatlichen Rendite von Bitcoin oder Ether und maßen außerdem tracError, also die durchschnittliche monatliche Differenz zwischen der Rendite der Kryptowährung und der Rendite des Produkts.
Seit Beginn des Bitcoin2024 erzielte ein durchschnittlicher Bitcoin -Spot-ETF eine monatliche Rendite von 6,85 %, während Bitcoin selbst 6,77 % erwirtschaftete. Diese geringe Differenz von 0,08 Prozentpunkten pro Monat wirkte sich positiv auf die ETFs aus.
Benrabia erklärte , dass „es zwar seltsam erscheinen mag, dass der ETF Bitcoin , der Unterschied aber wahrscheinlich auf die von den Fonds angewandten Timing-Techniken oder den Zeitpunkt der Käufe zurückzuführen ist.“
Tracfür Bitcoin -Spot-ETFs lag bei 0,88 Prozentpunkten pro Monat. Steigte Bitcoin in einem Monat um 10 %, würde ein Bitcoin -Spot-ETF typischerweise entweder 10,88 % oder 9,12 % ausweisen.
Die schlechteste Performance erzielten bitcoin -Strategie-ETFs. Im Durchschnitt erwirtschafteten sie im gleichen Zeitraum eine monatliche Rendite von 6,28 % und blieben damit monatlich 0,49 Prozentpunkte hinter der Bitcoin-Währung zurück. Auch ihre trac-Fehlerquote war mit 1,24 Prozentpunkten pro Monat die höchste der Gruppe.
Ihr tracwar mit 1,24 Prozentpunkten ebenfalls der höchste. Das bedeutet, dass Anleger dieser Produkte nicht nur geringere Gewinne erzielten, sondern auch größere Abweichungen von den tatsächlichen Kursbewegungen der Kryptowährung hinnehmen mussten.
Krypto-Trusts näherten sich zwar Spot-ETFs bei der Bitcoin tracan, waren aber dennoch weniger präzise. Sie schnitten besser ab als Strategieprodukte, erreichten aber nicht ganz die Genauigkeit von Spot-ETFs.
Ether zeigt ähnliche Ergebnisse wie neue Spot-ETFs
Währenddessen Ethereum Spot -ETFs erst im August 2024 aufgelegt, erzielten aber im vergangenen Jahr durchschnittliche monatliche Renditen von 4,17 %, während Ether 4,16 % erwirtschaftete. Damit ergab sich für Spot-ETFs eine Outperformance von 0,01 Prozentpunkten pro Monat.
Strategie-ETFs für Ether erzielten erneut die schwächsten Ergebnisse. Sie erreichten im Durchschnitt 3,55 % pro Monat und blieben damit 0,61 Prozentpunkte hinter der Kryptowährung zurück. Diese auf Futures und Optionen basierenden Produkte wiesen dieselben Schwächen auf wie ihre Bitcoin Pendants.
Ether-Trusts landeten im Mittelfeld. Sie tracden Kurs der Kryptowährung genauer ab als Strategie-ETFs, waren aber nicht ganz so präzise wie Spot-ETFs.
Benrabias Analyse kam zu dem Schluss, dass Spot-ETFs sowohl für Bitcoin als auch für Ether die beste Anlageoption darstellen. „Die Daten zeigen, dass der Kauf eines Spot-ETFs Bitcoin oder Ether fast genauso vorteilhaft ist wie der direkte Kauf der jeweiligen Kryptowährung“, sagte sie.
