L'India avverte che le stablecoin in dollari minacciano la politica monetaria globale

Le stablecoin garantite dal dollaro diventeranno un problema importante nel prossimo anno e potrebbero creare difficoltà ai paesi che gestiscono i loro sistemi monetari, ha avvertito mercoledì un alto funzionario economico indiano.

Intervenendo a un convegno a Mumbai, V. Anantha Nageswaran, Consigliere Economico Capo dell'India, ha evidenziato i potenziali problemi che queste valute digitali potrebbero creare. "La presenza di una stablecoin basata sul dollaro comporterà sfide intrinseche per la politica monetaria, la trasmissione monetaria e i benefici di signoraggio di qualsiasi Paese", ha dichiarato Nageswaran al pubblico.

Il signoraggio è il profitto che i governi ricavano dall'emissione di moneta, calcolato come la differenza tra il valore del denaro e i costi di produzione e distribuzione.

Secondo Nageswaran, l'India è meno sottoposta a pressioni per adottare le stablecoin rispetto a paesi in regioni come l'Unione Europea, perché la nazione dispone già di una rete di pagamento nazionale veloce chiamata Unified Payments Interface, o UPI.

Ha inoltre osservato che le stablecoin aggiungerebbero un ulteriore livello di concorrenza per le banche, sia nel ruolo di intermediari per le transazioni finanziarie sia nell'attrarre i depositi dei clienti.

Il mercato globale delle stablecoin supera i 300 miliardi di dollari

Il valore di mercato globale delle stablecoin legate al dollaro statunitense è cresciuto oltre i 300 miliardi di dollari, grazie alle norme di supporto in America e alla crescente accettazione in tutto il mondo.

Nel frattempo, l'India sembra intenzionata a evitare di approvare leggi specifiche per il controllo delle criptovalute all'interno dei suoi confini. I funzionari governativi temono che l'introduzione delle valute digitali nel sistema finanziario tradizionale possa creare rischi pericolosi che potrebbero diffondersi a tutta l'economia, secondo quanto riportato da un documento ufficiale.

Il documento, esaminato da Reuters, include la valutazione della Reserve Bank of India secondo cui la gestione dei rischi delle criptovalute attraverso la regolamentazione risulterebbe difficile nell'applicazione pratica.

Le criptovalute hanno ottenuto una maggiore accettazione in tutto il mondo da quando ildent degli Stati Uniti Donald Trump è entrato in carica, con i prezzi Bitcoin che hanno raggiunto nuovi picchi record. Bitcoin rimane la criptovaluta più grande in termini di valore di mercato totale. Gli Stati Uniti hanno anche approvato leggi che consentono un uso più ampio delle stablecoin, valute digitali garantite da denaro tradizionale, rendendole meno soggette amatic oscillazioni di prezzo.

La Cina mantiene il divieto sulle criptovalute, ma sta valutando la creazione di una stablecoin basata sullo yuan. Giappone e Australia stanno sviluppando sistemi di regolamentazione per questi asset digitali, ma rimangono cauti e non incoraggiano attivamente il settore.

Il documento governativo, preparato questo mese, spiega che regolamentare le criptovalute in India darebbe loro "legittimità" e "potrebbe far sì che il settore diventi sistemico"

D'altro canto, sebbene vietarli completamente potrebbe risolvere i rischi "allarmanti" derivanti dal trading di criptovalute prevalentemente speculativo, un divieto del genere non impedirebbe i trasferimenti tra persone o il trading su piattaforme decentralizzate.

Cambiamento della posizione dell'India sulle criptovalute

Come riportato da Cryptopolitan nel 2021, l'India ha elaborato una proposta di legge per vietare le criptovalute private, ma non ha mai portato avanti la questione. Quando l'India ha ricoperto la presidenza del G20 nel 2023, i funzionari hanno spinto per l'adozione di norme globali per la regolamentazione di questi asset. Nel 2024, i piani per la pubblicazione di un documento di discussione sulla politica in materia di criptovalute sono stati rinviati, con i funzionari che hanno affermato che avrebbero atteso di vedere come gli Stati Uniti avrebbero formalizzato l'utilizzo delle criptovalute.

Attualmente, le piattaforme internazionali di trading di criptovalute possono operare in India dopo essersi registrate presso un'agenzia governativa responsabile del controllo dei rischi di riciclaggio di denaro. Il governo impone inoltre tasse elevate sui profitti derivanti dalle criptovalute. Tuttavia, la banca centrale ha ripetutamente messo in guardia sui pericoli derivanti dalle transazioni in criptovalute, il che ha di fatto bloccato gli scambi tra il sistema bancario ufficiale indiano e le criptovalute.

Secondo il documento, identindiani detengono investimenti in criptovalute per un valore di 4,5 miliardi di dollari, il quale afferma inoltre che l'uso delle criptovalute non rappresenta attualmente né un impatto significativo né un pericolo sistemico per la stabilità finanziaria.

Il documento suggerisce che la scarsa chiarezza normativa ha effettivamente contribuito a contenere i rischi legati alle criptovalute nel sistema finanziario regolamentato. Le attuali politiche fiscali e altre leggi scoraggiano il trading speculativo di criptovalute e puniscono frodi e attività criminali.

Dato che i vari Paesi adottano approcci diversi alla regolamentazione delle criptovalute, "tracciare una strada chiara da seguire odentun approccio politico uniforme non è semplice", afferma il documento.