Indien warnt: Dollar-Stablecoins gefährden die globale Geldpolitik

Dollar-gedeckte Stablecoins werden im kommenden Jahr zu einem wichtigen Thema werden und könnten Ländern, die ihre Währungssysteme verwalten, Schwierigkeiten bereiten, warnte ein hochrangiger indischer Wirtschaftsbeamter am Mittwoch.

Bei einer Veranstaltung in Mumbai wies V. Anantha Nageswaran, Indiens wirtschaftspolitischer Chefberater, auf die potenziellen Probleme hin, die diese digitalen Währungen mit sich bringen könnten. „Die Einführung eines Dollar-Stablecoins wird eigene Herausforderungen für die Geldpolitik, die geldpolitische Transmission und die Seigniorage-Vorteile eines jeden Landes mit sich bringen“, erklärte Nageswaran dem Publikum.

Seigniorage bezeichnet den Gewinn, den Regierungen durch die Ausgabe von Währung erzielen; er berechnet sich aus der Differenz zwischen dem Wert des Geldes und den Kosten für seine Herstellung und Verteilung.

Laut Nageswaran Indien im Vergleich zu Ländern in Regionen wie der Europäischen Union unter geringerem Druck, Stablecoins einzuführen, da das Land bereits über ein schnelles inländisches Zahlungsnetzwerk namens Unified Payments Interface (UPI) verfügt.

Er merkte , dass Stablecoins eine weitere Wettbewerbsebene für Banken darstellen würden, sowohl bei der Funktion als Vermittler für Finanztransaktionen als auch bei der Gewinnung von Kundeneinlagen.

Der globale Markt für Stablecoins übersteigt 300 Milliarden US-Dollar

Der globale Marktwert von an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins ist auf über 300 Milliarden Dollar angewachsen, was auf unterstützende Regelungen in Amerika und eine zunehmende Akzeptanz weltweit zurückzuführen ist.

Indien scheint unterdessen entschlossen, die Verabschiedung spezifischer Gesetze zur Kontrolle von Kryptowährungen innerhalb seiner Grenzen zu vermeiden. Regierungsbeamte befürchten laut einem offiziellen Dokument, dass die Integration digitaler Währungen in das reguläre Finanzsystem gefährliche Risiken bergen könnte, die sich auf die gesamte Wirtschaft ausbreiten könnten.

Das Dokument, das Reuters einsehen konnte, enthält die Einschätzung der Reserve Bank of India, dass sich die Steuerung von Kryptowährungsrisiken durch Regulierung in der Praxis als schwierig erweisen würde.

Seit dem Amtsantritt von US-dent Donald Trump hat die Akzeptanz von Kryptowährungen weltweit zugenommen, und der Bitcoin -Kurs erreichte neue Rekordhöhen. Bitcoin ist nach wie vor die größte Kryptowährung, gemessen an der gesamten Marktkapitalisierung. Die USA haben zudem Gesetze verabschiedet, die eine breitere Verwendung von Stablecoins ermöglichen. Stablecoins sind digitale Währungen, die durch traditionelles Geld gedeckt sind und daher weniger anfällig fürmatic Kursschwankungen sind.

China hält zwar an seinem Verbot von Kryptowährungen fest, prüft aber die Einführung eines an den Yuan gekoppelten Stablecoins. Japan und Australien entwickeln zwar Regulierungssysteme für diese digitalen Vermögenswerte, agieren aber vorsichtig und fördern die Branche nicht aktiv.

Das diesen Monat erstellte Regierungsdokument erklärt, dass die Regulierung von Kryptowährungen in Indien ihnen „Legitimität“ verleihen und „dazu führen könnte, dass der Sektor systemrelevant wird“

Andererseits könnte ein vollständiges Verbot zwar die „alarmierenden“ Risiken des überwiegend spekulativen Kryptohandels angehen, aber ein solches Verbot würde weder Geldtransfers zwischen Personen noch den Handel auf dezentralen Plattformen unterbinden.

Indiens sich wandelnde Haltung gegenüber Kryptowährungen

Wie Cryptopolitan bereits 2021 berichtete, entwarf Indien einen Gesetzesentwurf zum Verbot privater Kryptowährungen, setzte diesen aber nie um. Während der G20-Präsidentschaft Indiens im Jahr 2023 drängten indische Regierungsvertreter auf weltweite Regeln zur Regulierung dieser Vermögenswerte. Die Veröffentlichung eines Diskussionspapiers zur Kryptowährungspolitik im Jahr 2024 wurde verschoben, da man zunächst abwarten wollte, wie die USA die Nutzung von Kryptowährungen formalisieren würden.

Internationale Krypto-Handelsplattformen können derzeit in Indien tätig sein, nachdem sie sich bei einer staatlichen Behörde zur Bekämpfung von Geldwäsche registriert haben. Die Regierung erhebt zudem hohe Steuern auf Kryptowährungsgewinne. Die Zentralbank warnt jedoch wiederholt vor den Gefahren des Kryptohandels, was den Handel zwischen dem indischen Bankensystem und Kryptowährungen praktisch zum Erliegen gebracht hat.

Laut dem Dokument halten indischedentKryptowährungsinvestitionen im Wert von 4,5 Milliarden US-Dollar. Weiterhin wird darin festgestellt, dass die Nutzung von Kryptowährungen derzeit weder einen signifikanten Einfluss noch eine systemische Gefahr für die Finanzstabilität darstellt.

Das Dokument legt nahe, dass die begrenzte regulatorische Klarheit tatsächlich dazu beigetragen hat, die Risiken von Kryptowährungen im regulierten Finanzsystem einzudämmen. Die geltenden Steuerrichtlinien und andere Gesetze wirken spekulativem Kryptowährungshandel entgegen und ahnden Betrug und kriminelle Aktivitäten.

Angesichts der Tatsache, dass verschiedene Länder unterschiedliche Ansätze bei der Regulierung von Kryptowährungen verfolgen, ist es „nicht einfach, einen klaren Weg nach vorn aufzuzeigen oder einen einheitlichen politischen Ansatz zudent“, heißt es in dem Dokument.