Indien warnt: Dollar-stabile Coins gefährden die globale Geldpolitik

Dollar-gestützte Stablecoins werden im kommenden Jahr zu einem großen Problem werden und Schwierigkeiten für Länder, die ihre Währungssysteme verwalten, verursachen können, warnte ein hochrangiger indischer Wirtschaftsbeamter am Mittwoch.

Bei einer Versammlung in Mumbai wies V. Anantha Nageswaran, Indiens Chief Economic Adviser, auf potenzielle Probleme hin, die diese digitalen Währungen verursachen könnten. „Das Vorhandensein eines Dollar-Stablecoins bringt mit sich seine eigenen Herausforderungen für die Geldpolitik, die Geldtransmission und die Seigniorage-Vorteile jedes Landes“, sagte Nageswaran gegenüber dem Publikum.

Seigniorage bedeutet den Gewinn, den Regierungen aus der Ausgabe von Währung erzielen, berechnet als die Differenz zwischen dem Wert des Geldes und den Kosten für dessen Herstellung und Verteilung.

Laut Nageswaran steht Indien unter weniger Druck, Stablecoins zu übernehmen, im Vergleich zu Ländern in Regionen wie der Europäischen Union, da die Nation bereits ein schnelles nationales Zahlungssystem namens Unified Payments Interface (UPI) besitzt.

Er bemerkte auch, dass Stablecoins eine weitere Ebene des Wettbewerbs für Banken hinzufügen würden, sowohl als Mittelsmänner für Finanztransaktionen als auch bei der Akquise von Kundeneinlagen.

Globaler Stablecoin-Markt übersteigt $300 Milliarden

Der globale Marktwert von an den US-Dollar gebundenen Stablecoins ist über 300 Milliarden US-Dollar gewachsen, angetrieben durch unterstützende Regeln in Amerika und zunehmende Akzeptanz weltweit.

Gleichzeitig scheint Indien entschlossen zu sein, keine spezifischen Gesetze zur Kontrolle von Kryptowährungen innerhalb seiner Grenzen zu erlassen. Regierungsbeamte befürchten, dass die Einbindung digitaler Währungen in das reguläre Finanzsystem gefährliche Risiken schaffen könnte, die sich in der gesamten Wirtschaft ausbreiten könnten, basierend auf Informationen in einem offiziellen Dokument.

Das Dokument, das Reuters eingesehen hat, enthält die Einschätzung der Reserve Bank of India, dass die Verwaltung von Kryptowährungsrisiken durch Regulierung in der Praxis schwierig sein würde.

Kryptowährungen haben weltweit eine breitere Akzeptanz gefunden, seit US-Präsident Donald Trump sein Amt angetreten hat, wobei Bitcoin-Preise neue Rekordhochs erreichten. Bitcoin bleibt die größte Kryptowährung gemessen am gesamten Marktwert. Die USA haben auch Gesetze verabschiedet, die eine breitere Nutzung von Stablecoins ermöglichen, die digitale Währungen sind, die durch traditionelles Geld gedeckt sind und daher weniger anfällig für drastische Kursschwankungen sind.

China behält sein Verbot von Kryptowährungen bei, ist aber dabei, einen Stablecoin zu schaffen, der auf dem Yuan basiert. Japan und Australien bauen regulatorische Systeme für diese digitalen Assets auf, bleiben jedoch vorsichtig und fördern die Branche nicht aktiv.

Das in diesem Monat erstellte Regierungsdokument erklärt, dass die Regulierung von Kryptowährungen in Indien ihnen „Legitimität“ verleihen und „den Sektor systemisch werden lassen könnte“.

Andererseits könnte ein komplettes Verbot die „besorgniserregenden“ Risiken des meist spekulativen Kryptohandels adressieren, ein solches Verbot würde jedoch Person-zu-Person-Überweisungen oder den Handel auf dezentralen Plattformen nicht stoppen.

Indiens wechselnde Krypto-Haltung

Wie 2021 von Cryptopolitan berichtet, entwarf Indien Gesetze zum Verbot privater Kryptowährungen, ging jedoch nicht weiter damit vor. Als Indien 2023 den G20-Vorsitz innehatte, drängten Beamte auf weltweite Regeln zur Regulierung dieser Assets. 2024 wurden Pläne zur Veröffentlichung eines Diskussionspapiers zur Kryptowährungspolitik verschoben, wobei Beamte sagten, sie würden abwarten, wie die USA die Nutzung von Kryptowährungen formalisieren.

Derzeit können internationale Krypto-Handelsplattformen in Indien arbeiten, nachdem sie sich bei einer Regierungsbehörde registriert haben, die für die Überprüfung von Geldwäsche-Risiken zuständig ist. Die Regierung erhebt auch hohe Steuern auf Kryptowährungs-Gewinne. Die Zentralbank hat jedoch wiederholt vor den Gefahren des Umgangs mit ihnen gewarnt, was den Handel zwischen Indiens offiziellem Bankensystem und Kryptowährungen praktisch eingefroren hat.

Indische Bewohner halten Kryptowährungs-Investitionen im Wert von 4,5 Milliarden US-Dollar, so das Dokument, das auch besagt, dass die Nutzung von Kryptowährungen derzeit weder erhebliche Auswirkungen noch systemische Gefahren für die Finanzstabilität darstellt.

Das Dokument legt nahe, dass begrenzte regulatorische Klarheit tatsächlich dazu beigetragen hat, Kryptowährungsrisiken im regulierten Finanzsystem zu kontrollieren. Aktuelle Steuergesetze und andere Gesetze schrecken spekulativen Kryptohandel ab und bestrafen Betrug und kriminelle Aktivitäten.

Angesichts der Tatsache, dass verschiedene Länder unterschiedliche Ansätze zur Regulierung von Kryptowährungen verfolgen, ist „die Entwicklung eines klaren Weges nach vorne oder die Identifizierung eines einheitlichen Politikansatzes nicht einfach“, heißt es im Dokument.