India advierte que las stablecoins en dólares amenazan la política monetaria global

Las stablecoins respaldadas por dólares surgirán como un problema importante en el próximo año y pueden crear dificultades para los países que gestionan sus sistemas monetarios, advirtió un alto funcionario económico indio el miércoles.

Al hablar en un encuentro en Mumbai, V. Anantha Nageswaran, quien se desempeña como Asesor Económico Jefe de India, señaló los posibles problemas que estas monedas digitales podrían crear. “La presencia de una stablecoin en dólares traerá consigo sus propios desafíos para la política monetaria, la transmisión monetaria y para los beneficios de la seigniorage de cualquier país”, dijo Nageswaran a la audiencia.

La seigniorage significa la ganancia que obtienen los gobiernos al emitir moneda, calculada como la diferencia entre el valor del dinero y el costo de producirlo y distribuirlo.

Según Nageswaran, India enfrenta menos presión para adoptar stablecoins en comparación con países de regiones como la Unión Europea, ya que la nación ya cuenta con una red de pagos doméstica rápida llamada Interfaz de Pagos Unificada, o UPI.

También señaló que las stablecoins añadirían otra capa de competencia para los bancos, tanto al actuar como intermediarios en transacciones financieras como al captar depósitos de clientes.

El mercado global de stablecoins supera los 300 mil millones de dólares

El valor de mercado global de las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense ha superado los 300.000 millones de dólares, impulsado por normas favorables en Estados Unidos y una aceptación creciente en todo el mundo.

Mientras tanto, India parece decidida a evitar aprobar leyes específicas para controlar las criptomonedas dentro de sus fronteras. Los funcionarios gubernamentales temen que introducir las monedas digitales en el sistema financiero regular podría crear riesgos peligrosos que se extenderían por toda la economía, según la información en un documento oficial.

El documento, que Reuters revisó, incluye la evaluación del Banco de Reserva de India de que gestionar los riesgos de las criptomonedas mediante la regulación resultaría difícil en la aplicación práctica.

Las criptomonedas han ganado una aceptación más amplia en todo el mundo desde que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, entró en el cargo, con los precios de Bitcoin alcanzando nuevos máximos históricos. Bitcoin sigue siendo la criptomoneda más grande medida por su valor total de mercado. Estados Unidos también ha aprobado leyes que permiten un uso más amplio de las stablecoins, que son monedas digitales respaldadas por dinero tradicional, lo que las hace menos propensas a fluctuaciones drásticas de precios.

China mantiene su prohibición sobre las criptomonedas, pero está considerando crear una stablecoin respaldada por el yuan. Japón y Australia están construyendo sistemas regulatorios para estos activos digitales, pero permanecen cautelosos y no fomentan activamente la industria.

El documento gubernamental, preparado este mes, explica que regular las criptomonedas en India les daría “legitimidad” y “podría hacer que el sector se vuelva sistémico.”

Por otro lado, aunque prohibirlas por completo podría abordar los riesgos “alarmantes” del comercio de criptomonedas principalmente especulativo, dicha prohibición no detendría las transferencias entre personas ni el comercio en plataformas descentralizadas.

El cambio de postura de India sobre las criptomonedas

Como informó Cryptopolitan en 2021, India redactó legislación para prohibir las criptomonedas privadas, pero nunca avanzó con ella. Cuando India ostentó la presidencia del G20 en 2023, los funcionarios impulsaron normas mundiales para gobernar estos activos. En 2024, se retrasaron los planes para publicar un documento de discusión sobre la política de criptomonedas, con funcionarios que dijeron que esperarían a ver cómo Estados formalizaba el uso de criptomonedas.

Actualmente, las plataformas internacionales de comercio de criptomonedas pueden operar en India después de registrarse en una agencia gubernamental responsable de verificar los riesgos de lavado de dinero. El gobierno también aplica impuestos elevados sobre las ganancias de criptomonedas. Sin embargo, el banco central ha advertido consistentemente sobre los peligros de tratar con ellas, lo que ha congelado prácticamente el comercio entre el sistema bancario oficial de India y las criptomonedas.

Según el documento, los residentes de India poseen inversiones en criptomonedas por valor de 4.500 millones de dólares, y también afirma que el uso de criptomonedas actualmente no representa un impacto significativo ni un peligro sistémico para la estabilidad financiera.

El documento sugiere que la claridad regulatoria limitada ha ayudado realmente a controlar los riesgos de las criptomonedas en el sistema financiero regulado. Las políticas fiscales actuales y otras leyes desalientan el comercio especulativo de criptomonedas y castigan el fraude y la actividad criminal.

Dado que diferentes países adoptan diferentes enfoques para la regulación de criptomonedas, “trazar un camino claro hacia adelante o identificar un enfoque de política uniforme no es sencillo”, afirma el documento.