الهند تحذر من أن العملات المستقرة بالدولار تهدد السياسة النقدية العالمية

ستظهر العملات المستقرة المدعومة بالدولار كقضية رئيسية في العام المقبل وقد تخلق صعوبات للدول التي تدير أنظمتها النقدية، حذر مسؤول اقتصادي هندي كبير يوم الأربعاء.

متحدثاً في تجمع في مومباي، أشار V. Anantha Nageswaran، الذي يشغل منصب المستشار الاقتصادي الرئيسي للهند، إلى المشاكل المحتملة التي يمكن أن تخلقها هذه العملات الرقمية. وقال Nageswaran للجمهور: "سيأتي وجود عملة مستقرة بالدولار مع تحدياتها الخاصة للسياسة النقدية، ونقل السياسة النقدية، ومزايا العائد النقدي لأي دولة".

العائد النقدي يعني الربح الذي تحققه الحكومات من إصدار العملة، المحسوب كفرق بين قيمة المال وتكلفة صنعه وتوزيعه.

ووفقاً لـ Nageswaran، يواجه الهند ضغطاً أقل لاعتماد العملات المستقرة مقارنة بالدول في مناطق مثل الاتحاد الأوروبي لأن الدولة لديها بالفعل شبكة دفع محلية سريعة تسمى واجهة المدفوعات الموحدة، أو UPI.

كما لاحظ أن العملات المستقرة ستضيف طبقة أخرى من المنافسة للبنوك، سواء من خلال العمل كوسطاء للمعاملات المالية أو من خلال جذب ودائع العملاء.

السوق العالمي للعملات المستقرة يتجاوز 300 مليار دولار

نمت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي لتتجاوز 300 مليار دولار، مدفوعة بقواعد داعمة في أمريكا وقبول متزايد في جميع أنحاء العالم.

في الوقت نفسه، يبدو أن الهند مصممة على تجنب تمرير قوانين محددة للتحكم في العملات المشفرة داخل حدودها. يقلق المسؤولون الحكوميون من أن إدخال العملات الرقمية إلى النظام المالي العادي قد يخلق مخاطر خطيرة يمكن أن تنتشر في جميع أنحاء الاقتصاد، بناءً على معلومات في وثيقة رسمية.

تتضمن الوثيقة، التي راجعتها رويترز، تقييم بنك الاحتياطي الهندي بأن إدارة مخاطر العملات المشفرة من خلال التنظيم ستثبت صعوبة تطبيقها في العالم الحقيقي.

اكتسبت العملات المشفرة قبولاً أوسع في جميع أنحاء العالم منذ دخول الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى المكتب، حيث وصلت أسعار البيتكوين إلى قمم قياسية جديدة. يظل البيتكوين أكبر عملة مشفرة مقاسة بالقيمة السوقية الإجمالية. وافقت الولايات المتحدة أيضاً على قوانين تسمح باستخدام أوسع للعملات المستقرة، وهي عملات رقمية مدعومة بالمال التقليدي، مما يجعلها أقل عرضة لتقلبات الأسعار الحادة.

تحافظ الصين على حظرها للعملات المشفرة لكنها تنظر في إنشاء عملة مستقرة مدعومة باليوان. اليابان وأستراليا تبنيان أنظمة تنظيمية لهذه الأصول الرقمية لكنها تظل حذرة ولا تشجع الصناعة بنشاط.

توضح وثيقة الحكومة، التي أعدت هذا الشهر، أن تنظيم العملات المشفرة في الهند سيعطيها "شرعية" و"قد يتسبب في أن يصبح القطاع منهجياً".

من ناحية أخرى، في حين أن الحظر التام يمكن أن يعالج المخاطر "المقلقة" الناتجة عن تداول العملات المشفرة المتحيز بشكل أساسي، فإن مثل هذا الحظر لن يمنع التحويلات من شخص إلى شخص أو التداول على المنصات اللامركزية.

تغير موقف الهند تجاه العملات المشفرة

كما أفادت Cryptopolitan في عام 2021، أن الهند صاغت تشريعات لحظر العملات المشفرة الخاصة لكنها لم تتقدم بها. عندما تولت الهند رئاسة مجموعة العشرين في عام 2023، دفع المسؤولون نحو قواعد عالمية تحكم هذه الأصول. في عام 2024، تأجلت خطط إصدار ورقة نقاش حول سياسة العملات المشفرة، مع قول المسؤولين إنهم سيانتظرون لرؤية كيفية توحيد الولايات المتحدة لاستخدام العملات المشفرة.

حالياً، يمكن لمنصات التداول الدولية للعملات المشفرة العمل في الهند بعد التسجيل مع وكالة حكومية مسؤولة عن فحص مخاطر غسل الأموال. تفرض الحكومة أيضاً ضرائب ثقيلة على أرباح العملات المشفرة. ومع ذلك، حذر البنك المركزي باستمرار من مخاطر التعامل معها، مما أدى عملياً إلى تجميد التداول بين النظام المصرفي الرسمي في الهند والعملات المشفرة.

يمتلك السكان الهنديون استثمارات في العملات المشفرة بقيمة 4.5 مليار دولار، وفقاً للوثيقة، التي تنص أيضاً على أن استخدام العملات المشفرة لا يشكل حالياً تأثيراً كبيراً ولا خطراً منهجياً على الاستقرار المالي.

تشير الوثيقة إلى أن الوضوح التنظيمي المحدود ساعد في الواقع في السيطرة على مخاطر العملات المشفرة في النظام المالي المنظم. تثبط سياسات الضرائب الحالية والقوانين الأخرى تداول العملات المشفرة المتحيز وتعاقب الاحتيال والنشاط الإجرامي.

وبما أن الدول المختلفة تتخذ نهجاً مختلفاً لتنظيم العملات المشفرة، فإن الوثيقة تنص على أن "رسم طريق واضح للأمام أو تحديد نهج سياسة موحد ليس أمراً بسيطاً".