Le azioni Google crollano del 10% dopo che il trimestre da $127,6 miliardi di Alphabet delude Wall Street

Le azioni di Google sono scese di oltre il 10% dopo che Alphabet (GOOGL) ha chiuso il terzo trimestre con 127,58 miliardi di dollari, al di sotto delle aspettative di Wall Street. I ricavi sono cresciuti del 25%, ma la spesa per l'intelligenza artificiale ha preoccupato gli investitori riguardo alla liquidità.

Il conto AI di Alphabet continua ad aumentare

Gli analisti intervistati da LSEG si aspettavano vendite per 128,22 miliardi di dollari e utili rettificati di 3,02 dollari per azione. Alphabet ha riportato solo 2,67 dollari di utili rettificati per azione. È stato il primo doppio mancato obiettivo dell'azienda in quasi quattro anni.

Il reddito netto è sceso a 26,17 miliardi di dollari, pari a 2,12 dollari per azione, rispetto ai 34,98 miliardi di dollari, o 2,87 dollari per azione, dell'anno scorso. Il reddito operativo ha raggiunto i 40,58 miliardi di dollari, al di sotto dei 43,19 miliardi di dollari previsti dalle stime di FactSet.

Ma il dato che ha davvero acceso il dibattito tra gli investitori è stato il free cash flow. Alphabet ha registrato un valore negativo di 9,07 miliardi di dollari, a fronte del deficit di 2,70 miliardi di dollari previsto dagli analisti. Questo solleva interrogativi sul ritorno degli investimenti nell'intelligenza artificiale.

Gli investimenti in capitale puro sono stati stimati in 51,36 miliardi di dollari nel trimestre, mentre le previsioni indicavano una cifra di 55,09 miliardi di dollari. Tuttavia, il budget annuale rimarrà comunque molto elevato. Alphabet mantiene la sua stima di budget tra 195 e 205 miliardi di dollari, aumentata rispetto all'obiettivo precedente di 190 miliardi di dollari fissato nel secondo trimestre.

Si prevede che il budget supererà i 200 miliardi di dollari quest'anno e si stima che raggiungerà i 300 miliardi di dollari entro il 2027.

La chief financial officer Anat Ashkenazi ha dichiarato agli analisti: "Continuiamo ad aspettarci un aumento significativo delle nostre spese in conto capitale nel 2027 e forniremo ulteriori dettagli durante la nostra chiamata per il quarto trimestre."

Cresce anche l'onere del debito. Gli prestiti a lungo termine di Alphabet sono passati da 21,6 miliardi di dollari dell'anno scorso a 125,1 miliardi di dollari, con un aumento di circa il 479%.

E neppure il portafoglio investimenti è stato di grande aiuto. Le partecipazioni azionarie collegate a società come SpaceX e Anthropic hanno contribuito a un guadagno di 99,03 miliardi di dollari nel secondo trimestre. Questa volta, questa categoria ha registrato una perdita di 8,66 miliardi di dollari.

Google Cloud consegna i risultati, ma Search non raggiunge l'obiettivo

La parte interessante è che il business AI di Alphabet non fatica a trovare clienti. I ricavi di Google Cloud sono più che raddoppiati, raggiungendo i 30,7 miliardi di dollari, superando agevolmente i 28,7 miliardi previsti dagli analisti.

La crescita ha raggiunto il 103% mentre le aziende si affrettavano ad acquistare potenza di calcolo e strumenti di intelligenza artificiale. Google sta guadagnando terreno su Amazon Web Services e Microsoft Azure.

Il CEO di Google Cloud, Thomas Kurian, ha dichiarato agli investitori: "Stiamo riscontrando una domanda straordinaria e una forte crescita sia dai laboratori di IA, sia dagli istituti dei mercati dei capitali, delle istituzioni finanziarie e delle imprese". È stato il suo debutto nella conferenza sui risultati finanziari.

La più matura macchina per la generazione di ricavi, Google Search, ha avuto un trimestre meno convincente. I ricavi sono aumentati del 12%, raggiungendo i 63,35 miliardi di dollari, ma hanno mancato la stima di 64,96 miliardi di dollari. Il CEO Sundar Pichai ha affermato che le funzionalità di IA stanno generando più ricerche, incluse query commerciali, e che la crescita annuale delle query è ora la più forte in cinque anni.

Sundar ha dichiarato agli analisti:

"Abbiamo avuto un trimestre solido e siamo ora su un tasso di ricavi annuo di mezzo trilione di dollari. Il nostro approccio completo e integrato sta generando slancio in tutta l'azienda, con i ricavi di Alphabet in crescita del 25% su base annua."

Ci sono numerosi indicatori d'uso a sostegno di questa spinta. L'app Gemini conta ormai un miliardo di utenti, il che, secondo Alphabet, ne fa il prodotto in più rapida crescita nella storia di Google.

YouTube Music e Premium hanno superato i 150 milioni di abbonati in tutto il mondo, inclusi i periodi di prova. Le interfacce basate sui modelli AI proprietari di Google gestiscono quasi 32 miliardi di token al minuto, più di quattro volte il volume dell'anno scorso, mentre la domanda per i chip TPU personalizzati è in aumento.

Inoltre, Sundar ha fornito dettagli sulle prossime uscite nel campo dell'AI. Come ha sottolineato Sundar, il nuovo rilascio Gemini 4 Argon ha attirato molti utenti, ma la versione ancora più avanzata di Carbon supera il suo predecessore in quasi tutte le categorie testate, tra cui programmazione, capacità multimodali, ragionamento scientifico e conoscenza approfondita.

Il punteggio di Carbon è stato di 59 sull'aggiornato Artificial Analysis Intelligence Index, collocandolo al primo posto. Google ha fornito la prima anteprima del prodotto ad esperti di sicurezza fidati e al governo degli Stati Uniti.

Poi c'è Genie 4, il più recente modello del mondo di Google, che crea ambienti digitali interattivi e realistici con audio in tempo reale. Google intende utilizzarli per addestrare robot e agenti AI.

Sundar prevede che lo sviluppo dei modelli si accelererà nel prossimo anno, poiché l'IA contribuirà a migliorare la stessa ricerca sull'intelligenza artificiale, un processo da lui definito RSI. Sono inoltre in arrivo modelli più piccoli, economici e veloci per gli sviluppatori e i miliardi di utenti di Google.