Ações da Google caem 10% após trimestre de US$ 127,6 bilhões da Alphabet decepcionar Wall Street

As ações da Google caíram mais de 10% após a Alphabet (GOOGL) apresentar um terceiro trimestre de US$ 127,58 bilhões que ficou aquém das expectativas da Wall Street. As receitas cresceram 25%, mas os gastos com inteligência artificial deixaram os investidores preocupados com o caixa.

A conta de IA da Alphabet continua aumentando

Os analistas pesquisados pela LSEG esperavam vendas de US$ 128,22 bilhões e lucros ajustados de US$ 3,02 por ação. A Alphabet reportou apenas US$ 2,67 de lucro ajustado por ação. Foi o primeiro duplo fracasso da empresa em quase quatro anos.

O lucro líquido caiu para US$ 26,17 bilhões, ou US$ 2,12 por ação, em comparação com os US$ 34,98 bilhões, ou US$ 2,87 por ação, registrados no ano anterior. O lucro operacional atingiu US$ 40,58 bilhões, abaixo dos US$ 43,19 bilhões projetados compilados pela FactSet.

Mas o número que realmente chamou a atenção dos investidores foi o fluxo de caixa livre. A Alphabet registrou um valor negativo de US$ 9,07 bilhões, em contraste com o déficit de US$ 2,70 bilhões esperado pelos analistas. Isso levanta questões sobre o retorno do investimento em IA.

Os investimentos de capital puros foram estimados em US$ 51,36 bilhões no trimestre, enquanto as projeções indicavam que seriam de US$ 55,09 bilhões. No entanto, o orçamento anual continuará sendo muito elevado. A Alphabet mantém sua estimativa orçamentária entre US$ 195 bilhões e US$ 205 bilhões, um aumento em relação à meta anterior de US$ 190 bilhões definida no segundo trimestre.

O orçamento está projetado para ultrapassar US$ 200 bilhões neste ano e estima-se que supere US$ 300 bilhões até 2027.

A diretora financeira Anat Ashkenazi disse aos analistas: "Continuamos esperando que nossos investimentos de capital aumentem significativamente em 2027 e forneceremos mais detalhes na nossa chamada do quarto trimestre."

Há também uma crescente conta de dívidas. Os empréstimos de longo prazo da Alphabet saltaram de US$ 21,6 bilhões no ano passado para US$ 125,1 bilhões, um aumento de aproximadamente 479%.

E o portfólio de investimentos não ajudou muito. As participações acionárias vinculadas a empresas como SpaceX e Anthropic contribuíram para um ganho de US$ 99,03 bilhões no segundo trimestre. Desta vez, essa categoria registrou uma perda de US$ 8,66 bilhões.

Google Cloud entrega resultados, mas Search fica aquém da meta

A parte interessante é que o negócio de IA da Alphabet não está tendo dificuldade para encontrar clientes. A receita da Google Cloud mais do que dobrou, atingindo US$ 30,7 bilhões, superando confortavelmente os US$ 28,7 bilhões esperados pelos analistas.

O crescimento atingiu 103% à medida que as empresas se apressavam em comprar poder computacional e ferramentas de IA. A Google está ganhando terreno contra a Amazon Web Services e a Microsoft Azure.

O CEO do Google Cloud, Thomas Kurian, disse aos investidores: "Estamos vendo demanda extraordinária e forte crescimento tanto de laboratórios de IA, mercados de capitais, instituições financeiras quanto de empresas". Foi sua estreia na conferência de resultados.

A máquina de dinheiro mais antiga, o Google Search, teve um trimestre menos convincente. A receita cresceu 12%, para US$ 63,35 bilhões, mas ficou abaixo da estimativa de US$ 64,96 bilhões. O CEO Sundar Pichai afirmou que os recursos de IA estão gerando mais buscas, incluindo consultas comerciais, e que o crescimento anual das consultas é agora o mais forte em cinco anos.

Sundar disse aos analistas:

"Tivemos um trimestre forte e estamos agora com uma taxa de receita de meio trilhão de dólares. Nossa abordagem profunda e completa (full stack) está impulsionando o momentum em todo o negócio, com as receitas da Alphabet crescendo 25% ano a ano."

Existem muitos números de uso por trás desse avanço. O aplicativo Gemini agora conta com um bilhão de usuários, o que, segundo a Alphabet, o torna o produto de crescimento mais rápido já registrado pelo Google.

O YouTube Music e o Premium ultrapassaram 150 milhões de assinantes em todo o mundo, incluindo períodos de teste. As interfaces dos próprios modelos de IA do Google estão processando quase 32 bilhões de tokens por minuto — mais de quatro vezes o volume do ano anterior —, enquanto a demanda por seus chips TPU personalizados continua crescendo.

Além disso, Sundar forneceu detalhes sobre lançamentos futuros em IA. Conforme mencionado por Sundar, o novo lançamento Gemini 4 Argon atraiu muitos usuários, mas a versão ainda mais avançada do Carbon supera seu antecessor em quase todas as categorias testadas, incluindo programação, capacidades multimodais, raciocínio científico e conhecimento profundo.

A pontuação do Carbon foi 59 no Índice de Inteligência da Artificial Analysis atualizado, colocando-o em primeiro lugar. O Google oferece a primeira prévia do produto para especialistas confiáveis em segurança e para o governo dos Estados Unidos.

Há também o Genie 4, o mais recente modelo de mundo do Google, que cria ambientes digitais interativos e realistas com áudio ao vivo. A empresa deseja utilizá-los para treinar robôs e agentes de IA.

Sundar espera que o desenvolvimento de modelos se acelere ao longo do próximo ano, à medida que a IA ajuda a melhorar a própria pesquisa em IA, um processo que ele denominou RSI. Modelos menores, mais baratos e rápidos também estão chegando para os desenvolvedores e bilhões de usuários do Google.