La domanda delle banche centrali alimenta l'aspirazione dell'oro a nuovi massimi con previsioni che puntano a $5.000 nel Q1

Dopo un impressionante rally del 64% nel 2025, gli analisti si aspettano che l'oro continui, come mostra un nuovo sondaggio Wall Street-FT che indica che la previsione media per l'oro questo trimestre è di $4.610 per oncia troy, un rally di quasi il 7% rispetto agli attuali massimi storici.

Vuoi sapere il motivo dietro l'ottimismo dilagante? Beh, non cercare oltre le banche centrali globali che continuano ad acquistare, come se l'offerta dovesse finire domani.

La previsione più grande è arrivata da Nicky Shiels di MKS Pamp, che ha dichiarato con orgoglio venerdì che vede l'oro raggiungere $5.400, un salto pieno del 25%. Ha detto che la maggior parte degli analisti è stata "troppo timida" con le loro stime.

Shiels crede che il dollaro sia ancora in indebolimento e dice: "Siamo solo nelle prime fasi del ciclo di svalutazione". È per questo che alcuni grandi capitali vengono spostati nell'oro, ha spiegato.

Le previsioni variano notevolmente mentre gli analisti ponderano il comportamento degli investitori

Lina Thomas di Goldman Sachs si aspetta $4.900 entro la fine del 2026, dicendo che c'è un "significativo potenziale di crescita" se più investitori entrano nell'oro, cosa che probabilmente accadrà grazie alle incertezze geopolitiche create da nessuno altri che dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

Il modello di Lina mostra apparentemente che per ogni aumento dello 0,01% di quanto gli investitori statunitensi investono nell'oro, il prezzo potrebbe salire di circa l'1,4%. Al momento, l'oro costituisce ancora una piccola parte della maggior parte dei portafogli.

Ma per essere giusti, nessuno ha visto arrivare il 2025. All'inizio dell'anno, gli analisti ipotizzavano una media di $2.795. Il prezzo effettivo di fine anno è stato di $4.314, come Cryptopolitan aveva precedentemente riportato.

Peter Taylor di Macquarie Group dice che l'oro sta diventando "più difficile da prevedere". Crede che sia guidato dai sentimenti degli investitori più che dalla tradizionale offerta e domanda. La sua previsione è di $4.200, una delle più basse. Ha aggiunto: "Vedremo una maggiore stabilità nelle notizie macroeconomiche", il che potrebbe alleviare la pressione sul mercato.

Nel frattempo, Natasha Kaneva di JPMorgan ha detto che le banche centrali potrebbero ancora acquistare circa 755 tonnellate di oro nel 2026. Questo è meno degli anni precedenti, ma è comunque sufficiente per spingere i prezzi verso $6.000 entro il 2028, ha detto. La sua previsione per la fine del 2026 è di $5.055, appena dietro quella di Michael Haigh di Société Générale, che vede $5.000.

Gli analisti divisi tra potenziale di breakout e segnali di allarme

Rhona O’Connell di StoneX è la più ribassista tra gli analisti intervistati. Pensa che l'oro potrebbe scendere a $3.500, dicendo che il mercato è troppo affollato. "La maggior parte delle code favorevoli per il prezzo è già stata incorporata", ha detto. A meno che non accada qualcosa di imprevisto, non vede un altro picco di investimenti.

O’Connell ha anche sottolineato la battaglia legale tra la Casa Bianca e la governatrice della Fed Lisa Cook, che sta combattendo per mantenere il suo posto dopo che Trump ha cercato di rimuoverla senza successo.

Se il tribunale si pronuncia a favore di Cook, rassicurerà gli investitori sull'indipendenza della banca centrale e questo potrebbe far scendere l'oro.

Bernard Dahdah di Natixis ha anche mostrato cautela. Ha detto che la domanda di gioielli è in calo e che i tagli ai tassi della Fed sono probabilmente finiti dopo quest'anno. La sua previsione è di $4.200 per il Q4 2026. "Ai livelli di prezzo attuali, stiamo già vedendo segni di distruzione della domanda nel settore dei gioielli e la domanda delle banche centrali ha anche rallentato", ha detto. "Pensiamo che il 2026 sarà un anno di consolidamento dei prezzi".