L'argento si ritira dal massimo storico mentre oro, palladio e Bitcoin crollano bruscamente

Se Wall Street dovesse nuovamente incassare il colpo nel 2026, assisteremo al rally azionario più lungo da prima della crisi finanziaria globale e probabilmente al primo quadriennio di guadagni a due cifre dell'indice S&P dai tempi della bolla delle dot-com.

Questo è lo scenario che i rialzisti stanno attualmente valutando, anche se alcuni avvertono che tutti stanno ignorando le nubi temporalesche.

Christopher Harvey, che quest'anno è passato a CIBC Capital Markets da Wells Fargo, è stato uno dei pochi strateghi ad aver effettivamente indovinato nel 2025. Aveva previsto una chiusura dell'S&P a 7.007, e venerdì ha chiuso a 6.930, con un calo inferiore all'1%.

Ora prevede una chiusura a 7.450 nel 2026, il che implica un guadagno di circa l'8%. Ma Harvey non è esattamente fiducioso. "La gente sta sottovalutando molti rischi macroeconomici", ha avvertito.

Tra queste rientrano una Fed che potrebbe non tagliare affatto i tassi, una sorprendente disputa commerciale con Canada o Messico, o CEO che ritirano le previsioni sugli utili dopo una lunga serie di vittorie.

"Ciò potrebbe cominciare a sconvolgere le cose", ha affermato.

Il team di JPMorgan ha imparato a sue spese a non fidarsi delle acque calme. Ha iniziato il 2025 con un atteggiamento rialzista, ma ha abbandonato questa posizione ad aprile, quando la guerra commerciale di Trump ha scosso i mercati.

Sono diventati i previsori più pessimisti tracda Wall Street, prevedendo un calo del 12% dell'indice S&P entro la fine dell'anno.

Quella previsione era decisamente sbagliata. L'indice è salito di oltre il 17%, dimostrando ancora una volta che il mercato azionario statunitense può crescere anche in mezzo al caos.

I dati fondamentali stanno dando ragione a questa tesi. L'economia ha registrato la crescita più rapida degli ultimi due anni nell'ultimo trimestre.

La spesa dei consumatori e delle imprese si è mantenutatron, le tensioni commerciali si sono per lo più raffreddate e le aziende americane sono di nuovo sulla tracstrada per una crescita degli utili a due cifre.

Wall Street ha un messaggio per il 2026: il rally non è finito. Grandi banche e piccole società scommettono tutte sul fatto che l'S&P 500 continuerà a salire, e tutti i principali analisti prevedono un quarto anno consecutivo di crescita.

Se hanno ragione, sarà la serie più lunga da prima della crisi finanziaria.

L'indice di riferimento è già salito di circa il 90% dal minimo di ottobre 2022 e la performance di quest'anno ha fatto sembrare le previsioni ribassiste degli scherzi di cattivo gusto.

Ora la previsione media degli strateghi vede l'S&P chiudere il 2026 in rialzo di un altro 9%, e nessuno dei 21 esperti intervistati da Bloomberg prevede un calo.

Ed Yardeni, il rialzista della vecchia scuola, prevede un movimento a 7.700, che rappresenterebbe un balzo dell'11% rispetto alla chiusura di venerdì. Ma anche lui ammette che il pensiero di gruppo sta iniziando a spaventarlo.

"I pessimisti si sbagliano da così tanto tempo che la gente è un po' stanca di questo atteggiamento", ha detto Yardeni. Tuttavia, ha aggiunto, "è piuttosto preoccupante che tutti gli altri sembrino essere diventati ottimisti"

I rischi più evidenti? Una recessione nel settore tecnologico, il secondo anno di Trump, inaspettati cambiamenti della Fed o semplicemente la stanchezza degli investitori dopo cinque anni di titoli caotici.

Michael Kantrowitz di Piper Sandler non pubblica nemmeno più gli obiettivi di fine anno. "C'è stata così tanta incertezza, soprattutto quest'anno, che un singolo dato può ribaltare l'intero umore", ha affermato.

Amazon dovrebbe chiudere il 2025 come la peggiore tra le cosiddette "Magnifiche Sette"

Mentre titoli come Alphabet balzavano in testa, Amazon è rimasta indietro, e ora indossa la corona che nessuno vorrebbe. Quest'anno, il titolo del gigante dell'e-commerce è rimasto invariato rispetto a tutti gli altri grandi nomi della tecnologia.

In cima alla classifica c'è Alphabet, che ha fatto un balzo in avanti del 66% nel 2025 grazie all'entusiasmo esplosivo suscitato dal suo nuovo modello di intelligenza artificiale Gemini 3. Nel frattempo, Amazon è rimasta impantanata, impantanata, mentre i suoi concorrenti cavalcavano l'onda dell'intelligenza artificiale.

Ma Wall Street non si arrende. Mark Mahaney, analista tecnologico di Evercore ISI, ha etichettato Amazon come "la scelta migliore" per il 2026. Prevede un rialzo del 50% da qui in poi, citando una serie di fattori favorevoli:

• La crescita di AWS sta riaccelerando,

• I chip di intelligenza artificiale Trainium stanno guadagnando trac,

• I ricavi pubblicitari sono in aumento e

• Il lancio di una piattaforma Alexa+ rinnovata.

Mahaney definisce Amazon un “compounder di alta qualità”, prevedendo una crescita annuale dell’utile per azione del 25%, marginitronsolidi e un aumento del flusso cash libero nei prossimi due anni.

I dati di Yahoo Finance supportano la tesi rialzista. Su 67 analisti, il 96% valuta Amazon un "tronacquisto" o "buy", con un prezzo obiettivo medio di 295 dollari, il che suggerisce un rialzo del 27% rispetto al valore attuale.

Ma i trader al dettaglio non ci stanno. I dati di Polymarket, forniti da Yahoo Finance, mostrano che il 96% degli scommettitori di Main Street ritiene che il titolo Amazon rimarrà sostanzialmente invariato da qui alla fine di gennaio 2026.

Nvidia sarà anche il volto dell'intelligenza artificiale, ma quest'anno è AMD a vincere la gara. A mezzogiorno di lunedì, Nvidia era in crescita del 39% nel 2025; untron, ma ben lontano dal 77% di AMD.

Il produttore di chip meno pubblicizzato ha silenziosamente superato il più grande nome nel settore dei semiconduttori, lasciando il resto del gruppo dell'intelligenza artificiale nella polvere.

Mentre Nvidia ha dominato le notizie grazie al suo predominio nel settore dei data center, le azioni di AMD hanno raddoppiato silenziosamente i rendimenti e ora detengono la corona di chip più scambiati del 2025.

Altrove, il Russell 2000 sta chiudendo l'anno esattamente nello stesso punto in cui si attesta sempre, sotto l'S&P 500. L'indice delle azioni a piccola capitalizzazione è in rialzo del 13% nell'anno, rispetto al rally del 17% dell'S&P 500.

Ciò significa cinque anni consecutivi di performance inferiore al previsto per il Russell. In questo periodo, ha guadagnato il 28%, mentre l'S&P 500 è balzato di circa l'85%. Il divario sta diventando difficile da ignorare.

Lunedì le azioni sono scivolate su tutti i fronti, riprendendosi dopo i massimi storici della scorsa settimana. L'S&P 500 è sceso dello 0,3%, il Nasdaq ha perso lo 0,4% e il Dow Jones ha perso 152 punti, ovvero lo 0,3%, trascinando tutti e tre gli indici in territorio negativo a metà sessione.

I titoli tecnologici hanno guidato il calo. Nvidia ha perso oltre l'1%, riducendo parte del guadagno del 5% della scorsa settimana. Il calo è avvenuto poche ore dopo che l'argento aveva temporaneamente superato il produttore di chip in termini di valore di mercato totale.

Anche altri titoli legati all'intelligenza artificiale hanno subito un duro colpo. Palantir Technologies, Meta Platforms e Oracle hanno chiuso in ribasso.

L'iShares Silver Trust (SLV) è stato schiacciato, perdendo l'8%, riecheggiando il crollo dei prezzi spot dell'argento registrato in precedenza nella stessa giornata.

Solo pochi giorni fa, l'argento era in piena fase di breakout, mentre ora sta crollando insieme al mercato in generale.

Questo calo arriva dopo che l'S&P 500 ha toccato un massimo di 6.945,77 venerdì, prima di sprofondare e chiudere invariato. Quel livello ha segnato un nuovo record intraday prima che i rialzisti perdessero slancio.

Nonostante il calo odierno, il 2025 sarà comunque un anno da record per le azioni. L'S&P 500 è in rialzo di oltre il 17%, il Dow Jones del 14%, sulla buona strada per il suo miglior anno dal 2021, e il Nasdaq è in rialzo di oltre il 21%, sovraperformando tutti gli altri.

Gli investitori stanno anche monitorando la finestra di rally di Babbo Natale, che va dagli ultimi cinque giorni di contrattazione di dicembre ai primi due giorni di gennaio.

Secondo lo Stock Trader's Almanac, dal 1950 in poi, in quel periodo si è registrato un guadagno medio dell'1%.

Il palladio è ora in calo del 17% nella giornata odierna, il che rappresenta il secondo calo giornaliero più grande nella sua intera storia di trading.

Dopo aver iniziato la sessionetroninsieme ad altri metalli preziosi, il metallo raro è ora in caduta libera totale. Nessun acquirente in vista, solo rosso.

Nel frattempo, l'oro è ancora in piedi, nonostante il calo del 3% registrato in precedenza. Il metallo giallo ha trascorso circa 550 giorni di consecutivi di negoziazione al di sopra della sua media mobile a 200 giorni, la seconda striscia più lunga mai registrata.

L'unico periodo più lungo è stato quello successivo alla crisi finanziaria del 2008, che durò circa 750 sessioni.

Nell'attuale fase di crescita, l'oro è aumentato del 135%, superando il famoso rally del 2009-2011, che era aumentato solo del 91%. Per fare un confronto:

• La serie di eventi del 1986-1988 durò circa 510 sessioni e i prezzi aumentarono del 38%.

• Il periodo 1978-1980 è durato circa 495 sedute, ma l'oro ha registrato un'impennata del 209%.
  Anche se il calo odierno è doloroso, la spinta a lungo termine dell'oro rimane fortissima.

Lontano dal caos dei metalli preziosi, il minerale di ferro sta salendo. I futures a Singapore sono saliti per la terza seduta consecutiva, raggiungendo i 106,55 dollari a tonnellata intraday, il livello più alto da fine novembre.

Alle 14:59 ora locale, i prezzi erano ancora in rialzo dell'1,4%, e venivano scambiati a 106,15 dollari.

Anche i mercati cinesi stanno registrando movimenti. I future sul minerale di ferro di Dalian hanno guadagnato il 2,6%, il maggiore balzo intraday dal 9 settembre. Itracquotati in yuan sono aumentati dell'1,7%, mentre anche i future sull'acciaio di Shanghai sono saliti, spinti dalle scommesse sul nuovo sostegno politico di Pechino in vista del nuovo anno.

Il rally è ufficialmente terminato... per ora. Argento, oro, platino e palladio hanno tutti subito un forte crollo, trasformando i massimi iniziali di lunedì in una vera e propria inversione di tendenza.

L'argento è crollato del 7%, cancellando il precedente massimo storico di 84 dollari l'oncia. Questo calo ha immediatamente spazzato via miliardi dalla valutazione del metallo bianco, appena coniata, di 4,68 trilioni di dollari. L'oro è sceso del 3%, il platino del 12% e il palladio ha subito un crollo del 15%, il peggiore del gruppo.

I trader avevano appena ripreso fiato quando Bitcoin si è unito al crollo. La criptovaluta più grande del mondo ha perso 4.000 dollari in sole sei ore, passando da oltre 90.000 dollari a circa 86.000 dollari. Questa rapida impennata ha portato alla perdita di oltre 100 milioni di dollari in posizioni lunghe con leva finanziaria, liquidate in pochi minuti.

L'argento ora vale più di Nvidia. Lunedì mattina, il metallo prezioso ha raggiunto gli 84 dollari l'oncia, salendo di oltre il 6% in un forte rialzo prima di scendere e poi risalire in rialzo.

La capitalizzazione di mercato dell'argento è balzata a 4,68 trilioni di dollari, superando di poco i 4,63 trilioni di dollari di Nvidia. Solo pochi mesi fa, Nvidia aveva toccato il massimo storico di 5,1 trilioni di dollari.

L'impennata è arrivata subito dopo che Elon Musk ha messo in agitazione la situazione con un avvertimento su X. Rispondendo a un post sulle restrizioni all'esportazione imposte dalla Cina, Elon ha affermato: "Non va bene. L'argento è necessario in molti processi industriali". Questa singola frase è stata sufficiente a scatenare gli operatori che già guardavano ai metalli per sicurezza e crescita.

Le nuove restrizioni introdotte in Cina non sono altro che restrizioni riciclate in vigore dal 30 ottobre, inizialmente annunciate dal Ministero del Commercio.

Il Paese è tra i primi tre produttori di argento, ma assorbe gran parte delle proprie riserve. Pertanto, esporta raramente, il che mantiene i mercati globali sotto pressione.

Un dollaro più debole e le tensioni geopolitiche hanno reso l'argento ancora più caldo. Anche oro e platino hanno recentemente battuto i record, mentre il palladio ha recuperato terreno dopo una corsa massiccia. L'oro è sceso dello 0,4% a 4.515,20 dollari, poco al di sotto del massimo di venerdì di 4.549,92 dollari. Il palladio ha perso oltre il 6%.

Anche i trader di criptovalute si sono finalmente uniti al movimento. Bitcoin ha superato i 90.200 dollari a Singapore, con un rialzo del 3,1%, mentre Ether è salito del 4%, superando i 3.000 dollari. Il resto del mercato non aveva potuto approfittare del rally azionario di dicembre, ma l'impennata di lunedì ha lasciato presagire una ripresa.

Nel frattempo, il mondo minerario è esploso. L'australiana Silver Mines Ltd. è balzata del 26% e la Sun Silver Ltd. del 24%. La Toho Zinc Co. in Giappone ha guadagnato il 16%, mentre la Hunan Silver Co. ha raggiunto il limite giornaliero massimo del 10% a Shenzhen.

Genesis Minerals Ltd. è cresciuta del 199% su base annua. La cinese Zijin Mining Group Co. è cresciuta del 152% a Hong Kong, mentre l'indonesiana Aneka Tambang Tbk. ha registrato un balzo del 122% nel 2025.

Anche le aziende minerarie cinesi non sono rimaste indietro. Il rally si è esteso dopo che il pianificatore statale cinese ha sostenuto le operazioni di fusione e acquisizione nei settori dell'alluminio e del rame. Jiangxi Copper Co. è balzata del 13%, raggiungendo un record. CMOC Group Ltd. ha seguito con un rialzo del 6%.