La demande des banques centrales alimente l’élan de l’or vers de nouveaux sommets, les prévisions visant 5 000 $ au T1

Après une spectaculaire hausse de 64 % en 2025, les analystes s’attendent à ce que l’or continue sa progression, comme le montre une nouvelle enquête Wall Street-FT qui indique que la prévision moyenne pour l’or ce trimestre est de 4 610 $ par once troy, soit une hausse de près de 7 % par rapport aux plus hauts historiques actuels.

Vous voulez connaître la raison de cet optimisme rampant ? Eh bien, regardez du côté des banques centrales mondiales qui continuent d’acheter, comme si l’offre allait s’épuiser demain.

La plus grande prédiction est venue de Nicky Shiels de MKS Pamp, qui a fièrement déclaré vendredi qu’elle voyait l’or atteindre 5 400 $, soit une hausse complète de 25 %. Elle a déclaré que la plupart des analystes avaient été « trop timides » dans leurs estimations.

Shiels croit que le dollar continue de s’affaiblir et déclare : « Nous n’en sommes qu’aux premiers tours du cycle de dévaluation. » C’est pourquoi une grande partie des capitaux est déplacée vers l’or, a-t-elle expliqué.

Les prévisions varient considérablement alors que les analystes pondèrent le comportement des investisseurs

Lina Thomas de Goldman Sachs s’attend à 4 900 $ d’ici la fin de 2026, affirmant qu’il y a un « potentiel de hausse significatif » si plus d’investisseurs entrent dans l’or, ce qui est probable grâce aux incertitudes géopolitiques conçues par nul autre que le président américain Donald Trump.

Le modèle de Lina montre apparemment que pour chaque augmentation de 0,01 % de la part des investisseurs américains dans l’or, le prix pourrait augmenter d’environ 1,4 %. Actuellement, l’or ne représente toujours qu’une petite partie de la plupart des portefeuilles.

Mais pour être juste, personne n’a vu 2025 arriver. Au début de l’année, les analystes prévoyait une moyenne de 2 795 $. Le prix de fin d’année réel était de 4 314 $, comme Cryptopolitan l’avait précédemment rapporté.

Peter Taylor de Macquarie Group dit que l’or devient « plus difficile à prédire ». Il croit qu’il est davantage piloté par les sentiments des investisseurs que par l’offre et la demande traditionnelles. Sa prévision est de 4 200 $, l’une des plus basses. Il a ajouté : « Nous verrons plus de stabilité dans les nouvelles macroéconomiques », ce qui pourrait soulager la pression sur le marché.

Pendant ce temps, Natasha Kaneva de JPMorgan a déclaré que les banques centrales pourraient encore acheter environ 755 tonnes d’or en 2026. C’est moins que les années précédentes, mais cela suffirait encore à pousser les prix vers 6 000 $ d’ici 2028, a-t-elle dit. Sa prévision pour fin 2026 est de 5 055 $, juste derrière celle de Michael Haigh de Société Générale, qui voit 5 000 $.

Les analystes sont divisés entre le potentiel de cassure et les signes d’alerte

Rhona O’Connell de StoneX est la plus baissière des analystes interrogés. Elle pense que l’or pourrait chuter à 3 500 $, affirmant que le marché est trop encombré. « La majorité des vents favorables pour le prix ont déjà été intégrés », a-t-elle déclaré. À moins qu’un événement inattendu ne se produise, elle ne voit pas de nouveau surge d’investissement.

O’Connell a également pointé du doigt le procès entre la Maison Blanche et la gouverneure de la Fed Lisa Cook, qui se bat pour garder son poste après que Trump a essayé de la révoquer et a échoué.

Si le tribunal se prononce en faveur de Cook, cela rassurera les investisseurs sur l’indépendance de la banque centrale, et cela pourrait faire baisser l’or.

Bernard Dahdah de Natixis a également semblé prudent. Il a déclaré que la demande de bijoux est en baisse et que les baisses de taux de la Fed sont probablement terminées après cette année. Sa prévision est de 4 200 $ pour le T4 2026. « Aux niveaux de prix actuels, nous voyons déjà des signes de destruction de la demande dans le secteur des bijoux, et la demande des banques centrales a également ralenti », a-t-il déclaré. « Nous pensons que 2026 sera une année de consolidation des prix. »