중앙은행의 수요가 금의 신규 고점 도약을 부추기며 전망가는 1분기 $5,000을 향한다

2025년 64%의 폭등 이후, 분석가들은 금이 계속 상승할 것으로 예상한다. 새로운 월스트리트-FT 설문조사에 따르면 이번 분기 금의 평균 전망가는 트로이 온스당 $4,610로, 현재 사상 최고치에서 약 7% 상승한 수치다.

만연한 낙관주의의 배경을 알고 싶다면? 글로벌 중앙은행을 보라. 그들은 마치 내일 공급이 끝날 것처럼 여전히 매수하고 있다.

가장 큰 예측은 MKS 팜의 닉시 실스가 금이 $5,400에 도달할 것으로 본 것이다. 그녀는 금요일에 자신이 금이 25%나 뛸 것으로 본다고 자랑스럽게 말했다. 그녀는 대부분의 분석가들이 자신의 추정치를 “너무 소극적”으로 내놓았다고 말했다.

실스는 달러가 여전히 약세라고 믿으며, “우리는 여전히 평가절하 사이클의 초기 단계에 있다”고 말한다. 그래서 일부 대형 자금이 금으로 이동하고 있다고 그녀는 설명했다.

분석가들의 예측은 투자자 행동을 weighing함에 따라 극명하게 갈린다

골드만 삭스의 리나 토마스는 2026년 말까지 $4,900을 예상하며, 더 많은 투자자들이 금에 진입할 경우 “상승 여지가 상당하다”고 말한다. 그들은 아마도 미국 대통령 도널드 트럼프가 설계한 지정학적 불확실성 덕분에 금에 진입할 것이다.

리나의 모델에 따르면 미국 투자자들이 금에 투자하는 비중이 0.01% 증가할 때마다 가격은 약 1.4% 상승할 수 있는 것으로 나타났다. 현재 금은 대부분의 포트폴리오에서 작은 부분을 차지하고 있다.

하지만 공정하게 말하자면, 누구도 2025년을 예상하지 못했다. 연초에 분석가들은 평균 $2,795를 예측했다. 실제 연말 가격은 Cryptopolitan이 이전에 보고한 바와 같이 $4,314였다.

맥쿼리 그룹의 피터 테일러는 금이 “예측하기 어려워지고 있다”고 말한다. 그는 금이 전통적인 공급과 수요보다 투자자 심리에 의해 주도된다고 믿는다. 그의 전망가는 $4,200로 낮은 편에 속한다. 그는 “거시 경제 뉴스의 안정성을 보게 될 것”이라고 덧붙이며, 이는 시장에 가해지는 압력을 완화할 수 있다고 말했다.

한편, JP모건의 나타샤 카네바는 중앙은행이 2026년에 여전히 약 755톤의 금을 매입할 수 있다고 말했다. 이는 이전 연도보다 적지만, 2028년까지 가격이 $6,000에 가까워질 수 있을 만큼 충분하다고 그녀는 말했다. 그녀의 2026년 말 전망가는 $5,055로, Société Générale의 마이클 헤이가 $5,000을 보는 것에 이어 두 번째로 높다.

분석가들은 돌파 잠재력과 경고 신호 사이에서 갈린다

StoneX의 로나 오코넬은 설문 조사된 분석가들 중 가장 비관적이다. 그녀는 시장이 너무 과포화되었다며 금 가격이 $3,500까지 하락할 수 있다고 생각한다. “가격에 대한 대부분의 호재는 이미 반영되었다”고 그녀는 말했다. 예기치 않은 일이 발생하지 않는 한, 그녀는 또 다른 투자 급증을 보지 못한다.

오코넬은 백악관과 연방준비제도(Fed) 이사 리사 쿡 사이의 법정 싸움도 지적했다. 쿡 이사는 트럼프가 그녀를 해고하려다 실패한 후 직을 유지하기 위해 싸우고 있다.

법원이 쿡의 승리를 판결하면, 이는 중앙은행의 독립성에 대한 투자자의 확신을 줄 것이며, 이는 금 가격을 하락시킬 수 있다.

나티크스의 버나드 다흐다도 조심스러운 입장을 보였다. 그는 보석 수요가 감소하고 있으며, 금리의 인하가 올해 이후로 끝날 가능성이 높다고 말했다. 그의 2026년 4분기 전망가는 $4,200다. “현재 가격 수준에서 우리는 이미 보석 부문 내 수요 파괴의 징후를 보고 있으며, 중앙은행의 수요도 둔화되었다”고 그는 말했다. “2026년은 가격 안정화 연도가 될 것”이라고 그는 덧붙였다.