Die Nachfrage der Zentralbanken treibt den Goldpreis auf neue Höchststände; Prognosen peilen im ersten Quartal 5.000 US-Dollar an

Nach einem gewaltigen Preisanstieg von 64 % im Jahr 2025 erwarten Analysten, dass der Goldpreis weiter steigen wird. Eine neue Umfrage von Wall Street und Financial Times zeigt, dass die durchschnittliche Prognose für Gold in diesem Quartal bei 4.610 US-Dollar pro Feinunze liegt, was einem Anstieg von fast 7 % gegenüber den aktuellen Allzeithochs entspricht.

Sie wollen den Grund für diesen ungezügelten Optimismus wissen? Nun, Sie brauchen nur einen Blick auf die globalen Zentralbanken , die immer noch kaufen, als ob das Angebot morgen erschöpft sein würde.

Die kühnste Prognose kam von Nicky Shiels von MKS Pamp, die am Freitag stolz verkündete, sie sehe den Goldpreis bei 5.400 US-Dollar – ein Plus von satten 25 Prozent. Sie meinte, die meisten Analysten seien mit ihren Schätzungen „zu zurückhaltend“ gewesen.

Shiels glaubt, dass der Dollar weiter an Wert verliert und sagt: „Wir befinden uns erst in der Anfangsphase des Abwertungszyklus.“ Deshalb fließe viel Geld in Gold, erklärte sie.

Die Prognosen weichen stark voneinander ab, da Analysten das Anlegerverhalten berücksichtigen

Lina Thomas von Goldman Sachs erwartet einen Goldpreis von 4.900 US-Dollar bis Ende 2026 und sagt, es gäbe ein „erhebliches Aufwärtspotenzial“, wenn mehr Investoren in Gold investieren würden, was sie wahrscheinlich tun würden, dank der geopolitischen Unsicherheiten, die von niemand Geringerem als US-Präsident Donald Trump verursachtdent .

Linas Modell zeigt offenbar, dass der Goldpreis um etwa 1,4 % steigen könnte, wenn US-Investoren ihre Investitionen um 0,01 % erhöhen. Aktuell macht Gold in den meisten Portfolios noch nur einen kleinen Teil aus.

Fairerweise muss man aber sagen, dass niemand das Jahr 2025 vorhergesehen hat. Zu Jahresbeginn schätzten Analysten den Durchschnittskurs auf 2.795 US-Dollar. Der tatsächliche Jahresendkurs lag bei 4.314 US-Dollar, wie Cryptopolitan bereits berichtete.

Peter Taylor von der Macquarie Group meint, der Goldpreis sei zunehmend schwerer vorherzusagen. Er glaubt, dass er stärker von der Stimmung der Anleger als von Angebot und Nachfrage bestimmt werde. Seine Prognose liegt bei 4.200 US-Dollar und damit im unteren Bereich. Er fügte hinzu: „Wir erwarten mehr Stabilität bei den gesamtwirtschaftlichen Nachrichten“, was den Druck auf den Markt verringern könnte.

Natasha Kaneva von JPMorgan erklärte, Zentralbanken könnten 2026 noch rund 755 Tonnen Gold kaufen. Das sei zwar weniger als in den Vorjahren, aber immer noch ausreichend, um den Goldpreis bis 2028 in Richtung 6.000 US-Dollar zu treiben. Ihre Prognose für Ende 2026 liegt bei 5.055 US-Dollar, knapp hinter der von Michael Haigh von der Société Générale, der mit 5.000 US-Dollar rechnet.

Analysten sind sich uneins über Ausbruchspotenzial und Warnsignale

Rhona O'Connell von StoneX ist die pessimistischste der befragten. Sie hält einen Goldpreisrückgang auf 3.500 US-Dollar für möglich und argumentiert, der Markt sei überlaufen. „Die meisten preistreibenden Faktoren sind bereits eingepreist“, sagte sie. Sofern nichts Unerwartetes passiert, erwartet sie keinen weiteren Investitionsboom.

O'Connell wies außerdem auf den Rechtsstreit zwischen dem Weißen Haus und der Fed-Gouverneurin Lisa Cook hin, die um den Erhalt ihres Amtes kämpft, nachdem Trump versucht hatte, sie zu entlassen, und gescheitert war.

Sollte das Gericht zugunsten von Cook entscheiden, würde dies den Anlegern die Unabhängigkeit der Zentralbank versichern, und das könnte den Goldpreis drücken.

Bernard Dahdah von Natixis äußerte sich ebenfalls vorsichtig. Er sagte, die Nachfrage nach Schmuck sinke, und die Zinssenkungen der Fed seien nach diesem Jahr wahrscheinlich beendet. Seine Prognose für das vierte Quartal 2026 liegt bei 4.200 US-Dollar. „Bei den aktuellen Preisen sehen wir bereits Anzeichen eines Nachfragerückgangs im Schmucksektor, und auch die Nachfrage der Zentralbanken hat sich verlangsamt“, sagte er. „Wir gehen davon aus, dass 2026 ein Jahr der Preiskonsolidierung sein wird.“