Die Nachfrage der Zentralbanken treibt Gold auf neue Höchststände, wobei Prognosen für Q1 5.000 US-Dollar ins Auge fassen
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Gold setzt seinen Aufwärtstrend ins Jahr 2026 fort, nachdem er im Jahr 2025 um 64 % gestiegen ist; die durchschnittliche Prognose sieht Preise von 4.610 US-Dollar pro Feinunze vor.
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Der Kauf durch Zentralbanken und die Nachfrage der Anleger bleiben die Haupttreiber, wobei einige Analysten Preise von bis zu 5.400 US-Dollar prognostizieren.
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Analysten konnten den Anstieg des vergangenen Jahres nicht vorhersagen, und die Prognosen für 2026 variieren stark und reichen von 3.500 bis 5.400 US-Dollar.
Nach einer massiven Rallye von 64 % im Jahr 2025 erwarten Analysten, dass der Goldpreis weiter steigt. Eine neue Umfrage von Wall Street und der FT zeigt, dass die durchschnittliche Prognose für Gold in diesem Quartal bei 4.610 US-Dollar pro Feinunze liegt, was einer fast 7 %igen Steigerung gegenüber den aktuellen Allzeithochs entspricht.
Möchten Sie den Grund für die allgegenwärtige Optimismus wissen? Nun, schauen Sie nicht weiter als globale Zentralbanken, die immer noch kaufen, als ob das Angebot morgen zu Ende sein würde.
Die weitreichendste Prognose stammt von Nicky Shiels von MKS Pamp, die am Freitag stolz verkündete, sie sehe Gold bei 5.400 US-Dollar, einem vollen Anstieg von 25 %. Sie sagte, die meisten Analysten seien mit ihren Schätzungen „zu zaghaft“ gewesen.
Shiels ist der Ansicht, dass der Dollar weiterhin schwächelt, und sagte: „Wir befinden uns erst in den frühen Phasen der Entwertungsphase.“ Deshalb werde großes Kapital in Gold verschoben, erklärte sie.
Die Prognosen variieren stark, da das Anlegerverhalten abgewogen wird
Lina Thomas von Goldman Sachs erwartet bis Ende 2026 einen Preis von 4.900 US-Dollar und sagt, es gebe „signifikantes Aufwärtspotential“, wenn mehr Anleger in Gold einsteigen, was wahrscheinlich der Fall sein wird, dank geopolitischer Unsicherheiten, die nicht anders als von US-Präsident Donald Trump inszeniert wurden.
Linas Modell zeigt offenbar, dass der Preis um rund 1,4 % steigen könnte, für jeden Anstieg von 0,01 % des Anteils, den US-Anleger in Gold investieren. Derzeit macht Gold noch einen kleinen Teil der meisten Portfolios aus.
Aber um fair zu sein, hat niemand 2025 vorhergesehen. Zu Jahresbeginn schätzten Analysten einen Durchschnittspreis von 2.795 US-Dollar. Der tatsächliche Jahresendpreis lag bei 4.314 US-Dollar, wie Cryptopolitan zuvor berichtete.
Peter Taylor von der Macquarie Group sagt, Gold werde „schwerer vorherzusagen“. Er glaubt, dass es eher von den Gefühlen der Anleger als von traditionellen Angebot und Nachfrage getrieben wird. Seine Prognose liegt bei 4.200 US-Dollar, eine der niedrigeren. Er fügte hinzu: „Wir werden mehr Stabilität bei den makroökonomischen Nachrichten sehen“, was den Druck auf den Markt möglicherweise lindern wird.
Währenddessen sagte Natasha Kaneva von JPMorgan, die Zentralbanken könnten im Jahr 2026 weiterhin rund 755 Tonnen Gold kaufen. Das sei weniger als in den Vorjahren, aber immer noch genug, um die Preise bis 2028 in Richtung 6.000 US-Dollar zu treiben, sagte sie. Ihre Prognose für Ende 2026 liegt bei 5.055 US-Dollar, knapp hinter Michael Haigh von der Société Générale, der 5.000 US-Dollar sieht.
Analysten sind gespalten zwischen Ausbruchspotenzial und Warnsignalen
Rhona O’Connell von StoneX ist die am stärksten skeptische Analysterin unter den befragten Analysten. Sie glaubt, dass Gold auf 3.500 US-Dollar fallen könnte, da der Markt zu überlaufen sei. „Die meisten der günstigen Marktfaktoren für den Preis sind bereits eingepreist“, sagte sie. Es sei nicht absehbar, dass es zu einem weiteren Investitionsschub kommt, es sei denn, etwas Unerwartetes geschieht.
O’Connell wies auch auf den Rechtsstreit zwischen dem Weißen Haus und der Fed-Gouveränin Lisa Cook hin, die um ihren Posten kämpft, nachdem Trump versucht hatte, sie zu entlassen, aber gescheitert war.
Wenn das Gericht zugunsten von Cook entscheidet, wird dies den Anlegern die Unabhängigkeit der Zentralbank bestätigen, und das könnte den Goldpreis nach unten drücken.
Bernard Dahdah von Natixis klang ebenfalls vorsichtig. Er sagte, die Schmucknachfrage gehe zurück, und die Zinssenkungen der Fed seien wahrscheinlich nach diesem Jahr abgeschlossen. Seine Prognose liegt bei 4.200 US-Dollar für das vierte Quartal 2026. „Bei den aktuellen Preisniveaus sehen wir bereits Anzeichen für eine Zerstörung der Nachfrage im Schmucksektor, und auch die Nachfrage der Zentralbanken hat sich verlangsamt“, sagte er. „Wir glauben, dass 2026 ein Jahr der Preiskonsolidierung sein wird.“
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
