央行需求推动黄金冲击新高，预测瞄准第一季度5000美元

在2025年经历64%的强劲反弹后，分析师预计黄金将继续上涨，因为新的华尔街-FT调查显示，本季度黄金的平均预测价格为每金衡盎司4610美元，较当前历史新高上涨近7%。

你想知道这种极度乐观背后的原因吗？好吧，看看全球中央银行，它们仍在购买，仿佛供应明天就会耗尽。

最惊人的预测来自MKS Pamp的Nicky Shiels，她在周五自豪地表示，她看到黄金将达到5400美元，涨幅高达25%。她说大多数分析师的估计“过于谨慎”。

Shiels认为美元仍在走弱，并表示：“我们只是处于贬值周期的早期阶段。”这就是为什么一些大资金被转移到黄金中的原因，她解释道。

随着分析师权衡投资者行为，预测差异巨大

高盛集团的Lina Thomas预计，到2026年底黄金将达到4900美元，并表示如果更多投资者进入黄金市场，将有“巨大的上行空间”，这很可能发生，因为由美国总统唐纳德·特朗普设计的政治不确定性。

Lina的模型显示，美国投资者投入黄金的比例每增加0.01%，价格就可能上涨约1.4%。目前，黄金在大多数投资组合中仍占很小一部分。

但公平地说，没人预料到2025年会到来。年初，分析师猜测的平均价格为2795美元。实际年底价格为4314美元，正如Cryptopolitan此前报道的那样。

麦格理集团的Peter Taylor表示，黄金正变得“更难预测”。他认为它更多是由投资者情绪而非传统的供需关系驱动。他的预测是4200美元，属于较低水平。他补充道：“我们将看到更多的宏观新闻稳定，”这可能会缓解市场压力。

与此同时，摩根大通（JPMorgan）的Natasha Kaneva表示，央行在2026年可能仍会购买约755吨黄金。这比前几年少，但仍足以推动价格在2028年接近6000美元，她说。她对2026年底的预测是5055美元，略低于法国兴业银行（Société Générale）的Michael Haigh，后者看到5000美元。

分析师在突破潜力和警告信号之间产生分歧

StoneX的Rhona O’Connell是调查中最为看空的分析师。她认为黄金可能跌至3500美元，称市场过于拥挤。“价格的大部分顺风因素已经被市场吸收，”她说。除非发生意想不到的事情，否则她看不到另一次投资热潮。

O’Connell还指出了白宫与美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）之间的法庭斗争，库克在特朗普试图罢免她但失败后，正在努力保住自己的工作。

如果法院裁定库克胜诉，这将确保投资者对央行独立性的信心，这可能会压低黄金价格。

Natixis的Bernard Dahdah也显得谨慎。他说珠宝需求正在下降，美联储的降息可能在今年之后就结束了。他对2026年第四季度的预测是4200美元。“在当前价格水平下，我们已经看到珠宝行业出现需求破坏的迹象，央行需求也有所放缓，”他说。“我们认为2026年将是价格整合的一年。”