Le società di criptovalute hanno prelevato 17 miliardi di dollari dagli investitori al dettaglio di Wall Street

Secondo una ricerca pubblicata venerdì da 10X Research, gli investitori al dettaglio di Wall Street hanno perso quasi 17 miliardi di dollari nel tentativo di ottenere un'esposizione a Bitcoin tramite società di tesoreria di criptovalute come Metaplanet e Strategy di Michael Saylor.

Il rapporto, intitolato "After the Magic: How Bitcoin Treasury Firms Must Evolve Beyond NAV Illusions", afferma che tali perdite derivano da premi azionari gonfiati che hanno permesso a queste società di vendere azioni a un valore ben superiore al valore reale dei loro investimenti in criptovalute. Quando i prezzi sono crollati, i piccoli investitori si sono ritrovati con il cerino in mano, mentre il valore delle azioni crollava.

Gli analisti hanno stimato che, mentre gli investitori al dettaglio hanno perso 17 miliardi di dollari, i nuovi azionisti hanno pagato in eccesso altri 20 miliardi di dollari solo per acquisire esposizione Bitcoin . Hanno indicato Strategy come esempio lampante. Le azioni che un tempo venivano scambiate a un prezzo da tre a quattro volte superiore al valore effettivo Bitcoin detenuti dall'azienda, ora si attestano a solo 1,4 volte, a dimostrazione di come le valutazioni gonfiate siano state eliminate dal sistema.

Il modello premium Bitcoin crolla

Il modello di business utilizzato dalla maggior parte di queste società di tesoreria crypto era semplice ma rischioso. Vendevano azioni a premi elevati rispetto al loro valore patrimoniale netto (NAV), incassavano la differenza e acquistavano altri Bitcoin. Questo circolo vizioso ha funzionato finché le condizioni di mercato non si sono invertite.

Metaplanet, ad esempio, ha investito 1 miliardo di dollari in BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitanCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitan riportato.

"La compressione tra valore di mercato e prezzo delle azioni è ora motivo di seria preoccupazione", hanno scritto. Hanno affermato che queste società non possono continuare a operare con "NAV gonfiati" e devono agire maggiormente come gestori patrimoniali orientati all'arbitraggio.

Il rapporto aggiunge: "Le aziende DAT più intelligenti saranno comunque in grado di generare rendimenti annuali del 15-20%", ma solo se si adatteranno all'evoluzione del mercato. Al momento, Metaplanet detiene oltre 30.000 Bitcoin, per un valore di circa 3,4 miliardi di dollari sul suo sito web.

Gli azionisti hanno già approvato un piano per l'emissione di azioni privilegiate, titoli ibridi che combinano caratteristiche di debito e azioni, per finanziare ulteriori acquisti Bitcoin . A settembre, la società ha raccolto circa 1,4 miliardi di dollari attraverso una vendita di azioni internazionali per continuare ad acquistare la moneta.

Il mercato delle criptovalute soffre una settimana brutale

Questo rapporto è stato pubblicato dopo una delle peggiori settimane della storia per il mercato delle criptovalute. I dati di CoinGecko hanno mostrato che oltre 600 miliardi di dollari di valore di mercato totale sono evaporati in soli sette giorni.

Le tensioni tra Stati Uniti e Cina stanno tornando a crescere e gli effetti si stanno diffondendo all'intero mercato. Poi, il fallimento di First Brands Group e Tricolor Holdings ha fatto scattare l'allarme sui rischi di credito nascosti.

Allo stesso tempo, banche come Zions Bancorp e Western Alliance sono state colpite da svalutazioni legate a frodi, che hanno cancellato oltre 100 miliardi di dollari di valore di mercato in un solo giorno.

Bitcoin, a lungo pubblicizzato come "oro digitale" e presunto bene rifugio, è crollato del 4% venerdì, attestandosi a 103.550 dollari, il livello più basso da giugno. Ether, il secondo token più grande, è sceso sotto i 3.700 dollari, perdendo circa il 25% dal picco di agosto.

Nel frattempo, i beni rifugio tradizionali come oro e argento continuano a raggiungere nuovi massimi, lasciando Bitcoin indietro. Il token ha perso il 6,3% nella settimana terminata il 12 ottobre, il calo maggiore da marzo, e non si è ancora ripreso. Il crollo ha colpito quasi tutte le criptovalute, a dimostrazione della profondità dell'attuale recessione.

Anche il token BNB legato Binance, è crollato fino all'11% venerdì, prima di recuperare parte delle perdite. Gli analisti hanno affermato che il più grande exchange di criptovalute al mondo, Binance, è stato in parte responsabile del caos, dopo che gli utenti sono stati colpiti da problemi tecnici e discrepanze di prezzo, che hanno portato a liquidazioni record il 10 e l'11 ottobre. Da allora, l'exchange ha promesso circa 600 milioni di dollari di risarcimento per i clienti e le aziende colpite.

Venerdì, gli investitori hanno ritirato 593 milioni di dollari dagli ETF Bitcoin ed Ether quotati negli Stati Uniti. Anche i trader di derivati ​​non se ne stanno con le mani in mano. Il rapporto put-call per Bitcoin su Deribit è salito a 1,33 nelle ultime 24 ore. Questo rapporto significa che un numero maggiore di trader sta accumulando opzioni put, che fungono da protezione in caso di ulteriore crollo dei prezzi.