حصلت شركات خزائن العملات المشفرة على 17 مليار دولار من مستثمري التجزئة في وول ستريت

بحسب بحث نشرته شركة 10X Research يوم الجمعة، خسر المستثمرون الأفراد في جميع أنحاء وول ستريت ما يقرب من 17 مليار دولار في محاولتهم الحصول على انكشاف على Bitcoin من خلال شركات خزائن العملات المشفرة مثل Metaplanet واستراتيجية مايكل سايلور.

أشار التقرير، الذي يحمل عنوان "ما بعد السحر: كيف يجب على شركات إدارة خزائن Bitcoin أن تتجاوز أوهام صافي قيمة الأصول"، إلى أن تلك الخسائر نجمت عن علاوات أسهم متضخمة سمحت لهذه الشركات ببيع أسهمها بأسعار تفوق بكثير القيمة الحقيقية لحيازاتها من العملات المشفرة. وعندما انخفضت الأسعار، تكبّد صغار المستثمرين خسائر فادحة مع انهيار قيمة الأسهم.

قدّر المحللون أن المستثمرين الأفراد خسروا 17 مليار دولار، بينما دفع المساهمون الجدد مبالغ زائدة قدرها 20 مليار دولار لمجرد الحصول على حصة Bitcoin . وأشاروا إلى شركة "ستراتيجي" كمثال بارز. فالأسهم التي كانت تُتداول سابقاً بثلاثة إلى أربعة أضعاف قيمة حيازات الشركة الفعلية Bitcoin أصبحت الآن تُتداول بـ 1.4 ضعف فقط، مما يُظهر كيف تم استبعاد التقييمات المبالغ فيها من السوق.

نموذج Bitcoin المميز ينهار

كان نموذج العمل الذي استخدمته معظم شركات إدارة خزائن العملات الرقمية بسيطًا ولكنه محفوف بالمخاطر. فقد باعت أسهمًا بأسعار مرتفعة للغاية مقارنة بصافي قيمة أصولها، واستحوذت على الفرق، ثم اشترت المزيد Bitcoin. واستمرت هذه العملية حتى انقلبت ظروف السوق.

على سبيل المثال، استثمرت شركة ميتابلانيت مليار دولار في BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitanCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitan ذكر.

محللون في شركة 10X Research: "إن التقارب بين القيمة السوقية وسعر السهم بات مصدر قلق بالغ" كتب. وأضافوا أن هذه الشركات لا يمكنها الاستمرار بالاعتماد على "قيم صافي الأصول المتضخمة"، وأنها بحاجة إلى العمل بشكل أقرب إلى مديري الأصول الذين يركزون على المراجحة.

وأضاف التقرير: "ستظل شركات الاستثمار الرقمي الأكثر ذكاءً قادرة على تحقيق عوائد سنوية تتراوح بين 15 و20%، ولكن بشرط أن تتكيف مع تغيرات السوق". وتمتلك شركة ميتابلانيت حاليًا أكثر من 30 ألف Bitcoin، تُقدر قيمتها بنحو 3.4 مليار دولار أمريكي على موقعها الإلكتروني.

وافق المساهمون بالفعل على خطة لإصدار أسهم ممتازة، وهي أوراق مالية هجينة تجمع بين خصائص الدين والأسهم، لتمويل المزيد من عمليات شراء Bitcoin . وفي سبتمبر، جمعت الشركة حوالي 1.4 مليار دولار من خلال بيع أسهم دولية لمواصلة شراء العملة.

سوق العملات المشفرة يعاني أسبوعاً قاسياً

جاء هذا التقرير بعد أحد أسوأ الأسابيع التي شهدها سوق العملات الرقمية في التاريخ. وأظهرت بيانات من موقع CoinGecko أن أكثر من 600 مليار دولار من القيمة السوقية الإجمالية تبخرت في سبعة أيام فقط.

تتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين مجدداً، ويمتد تأثيرها ليشمل السوق بأكمله. ثم أفلست شركتا "فيرست براندز غروب" و"تريكولور هولدينغز"، مما أثار مخاوف بشأن مخاطر ائتمانية خفية.

في الوقت نفسه، تتعرض بنوك مثل زيونز بانكورب وويسترن ألاينس لضربات قوية بسبب عمليات شطب الأصول المتعلقة بالاحتيال، مما أدى إلى محو أكثر من 100 مليار دولار من القيمة السوقية في يوم واحد فقط.

انخفض Bitcoin، الذي طالما رُوِّج له باعتباره "الذهب الرقمي" وأصلاً يُفترض أنه ملاذ آمن، بنسبة 4% يوم الجمعة ليصل إلى 103,550 دولارًا، وهو أدنى مستوى له منذ يونيو. أما الإيثيريوم، ثاني أكبر عملة رقمية، فقد تراجع إلى ما دون 3,700 دولار، متراجعًا بنحو 25% عن ذروته في أغسطس.

في غضون ذلك، لا تزال الملاذات الآمنة التقليدية كالذهب والفضة تسجل مستويات قياسية جديدة، تاركةً Bitcoin متخلفةً عنها. فقد انخفضت قيمة العملة الرقمية بنسبة 6.3% في الأسبوع المنتهي في 12 أكتوبر، وهو أكبر انخفاض لها منذ مارس، ولم تتعافَ منذ ذلك الحين. وقد أثر هذا الانخفاض على جميع العملات الرقمية تقريبًا، مما يُظهر مدى عمق التراجع الحالي.

انخفض سعر عملة BNB الرقمية، المرتبطة بمنصة Binanceبنسبة تصل إلى 11% يوم الجمعة قبل أن يتراجع قليلاً. وأشار محللون إلى أن Binance، أكبر منصة تداول للعملات الرقمية في العالم، تتحمل جزءًا من المسؤولية عن هذا التراجع، بعد أن واجه المستخدمون أعطالًا فنية واختلالات في الأسعار، مما أدى إلى عمليات تصفية قياسية يومي 10 و11 أكتوبر. وقد وعدت المنصة منذ ذلك الحين بتعويض العملاء والشركات المتضررة بنحو 600 مليون دولار.

يوم الجمعة، سحب المستثمرون 593 مليون دولار من صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin والإيثيريوم المدرجة في الولايات المتحدة. ولم يقف متداولو المشتقات مكتوفي الأيدي، إذ ارتفعت نسبة عقود البيع إلى عقود الشراء Bitcoin على منصة ديريبت إلى 1.33 خلال الـ 24 ساعة الماضية. وتشير هذه النسبة إلى أن المزيد من المتداولين يُكدّسون عقود خيارات البيع، التي تُعدّ بمثابة حماية في حال انخفاض الأسعار بشكل أكبر.