Las empresas de tesorería de criptomonedas han recibido 17.000 millones de dólares de los inversores minoristas de Wall Street

Los inversores minoristas de Wall Street han perdido casi 17.000 millones de dólares intentando conseguir exposición a Bitcoin a través de empresas de tesorería de criptomonedas como Metaplanet y Michael Saylor's Strategy, según una investigación publicada el viernes por 10X Research.

El informe, titulado "Después de la Magia: Cómo las Empresas de Tesorería Bitcoin Deben Evolucionar Más Allá de las Ilusiones del Valor Neto del Activo", indicó que dichas pérdidas se debieron a primas de emisión infladas que permitieron a estas empresas vender acciones muy por encima del valor real de sus tenencias de criptomonedas. Cuando los precios cayeron, los pequeños inversores se quedaron con las manos vacías mientras el valor de las acciones se desplomaba.

Los analistas estimaron que, si bien los inversores minoristas perdieron 17 000 millones de dólares, los nuevos accionistas pagaron otros 20 000 millones de dólares de más solo para obtener exposición Bitcoin . Señalaron a Strategy como un excelente ejemplo. Las acciones que antes cotizaban entre tres y cuatro veces el valor real de las tenencias Bitcoin de la empresa ahora se sitúan a tan solo 1,4 veces su valor, lo que demuestra cómo se han eliminado del sistema las valoraciones infladas.

El modelo premium Bitcoin se desmorona

El modelo de negocio utilizado por la mayoría de estas firmas de tesorería de criptomonedas era simple pero peligroso. Vendían acciones con primas enormes sobre su valor liquidativo (VAN), se quedaban con la diferencia y compraban más Bitcoin. Ese ciclo funcionó hasta que las condiciones del mercado se revirtieron.

Metaplanet, por ejemplo, invirtió mil millones de dólares en BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitanCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitan informó.

«La discrepancia entre el valor de mercado y el precio de las acciones es ahora motivo de gran preocupación», escribieron. Afirmaron que estas empresas no pueden seguir operando con «valores liquidativos inflados» y necesitan comportarse más como gestores de activos orientados al arbitraje.

El informe añadió: «Las empresas de DAT más inteligentes seguirán generando una rentabilidad anual del 15-20%», pero solo si se adaptan a la evolución del mercado. Actualmente, Metaplanet posee más de 30.000 Bitcoin, valorados en unos 3.400 millones de dólares en su sitio web.

Los accionistas ya aprobaron un plan para emitir acciones preferentes, valores híbridos que combinan características de deuda y capital, para financiar más compras Bitcoin . En septiembre, la firma recaudó alrededor de 1.400 millones de dólares mediante una venta internacional de acciones para seguir comprando la moneda.

El mercado de criptomonedas sufre una semana brutal

Este informe se publicó tras una de las peores semanas de la historia para el mercado de criptomonedas. Los datos de CoinGecko mostraron que más de 600 000 millones de dólares en valor total de mercado se evaporaron en tan solo siete días.

Las tensiones entre EE. UU. y China están aumentando de nuevo, y el efecto se está extendiendo a todo el mercado. Luego, First Brands Group y Tricolor Holdings quebraron, lo que hizo saltar las alarmas sobre riesgos crediticios ocultos.

Al mismo tiempo, bancos como Zions Bancorp y Western Alliance están siendo atacados con amortizaciones relacionadas con fraudes, eliminando más de 100 mil millones de dólares en valor de mercado en un solo día.

Bitcoin, promocionado durante mucho tiempo como "oro digital" y un supuesto activo refugio, se desplomó un 4% el viernes, alcanzando los 103.550 dólares, su nivel más bajo desde junio. Ether, la segunda criptomoneda más grande, cayó por debajo de los 3.700 dólares, perdiendo cerca del 25% desde su máximo de agosto.

Mientras tanto, activos refugio tradicionales como el oro y la plata siguen alcanzando nuevos máximos, dejando Bitcoin rezagado. La criptomoneda cayó un 6,3% en la semana que finalizó el 12 de octubre, su mayor descenso desde marzo, y no se ha recuperado. Esta caída afectó a casi todas las criptomonedas, lo que demuestra la magnitud de la actual recesión.

El token BNB vinculado a Binance, también se desplomó hasta un 11% el viernes antes de reducir parcialmente sus pérdidas. Los analistas afirmaron que Binance, la plataforma de intercambio de criptomonedas más grande del mundo, fue en parte responsable del caos después de que los usuarios sufrieran fallos técnicos y desajustes de precios, lo que provocó liquidaciones récord el 10 y 11 de octubre. Desde entonces, la plataforma ha prometido alrededor de 600 millones de dólares en compensación para los clientes y empresas afectados.

El viernes, los inversores retiraron 593 millones de dólares de ETFs Bitcoin y Ether que cotizan en EE. UU. Los operadores de derivados tampoco se quedan de brazos cruzados. La relación put-call de Bitcoin en Deribit se disparó a 1,33 en las últimas 24 horas. Esta relación significa que más operadores están acumulando opciones de venta, que actúan como protección en caso de que los precios se desplomen aún más.