암호화폐 재무 회사들이 월스트리트 소매 투자자들로부터 170억 달러를 빼앗았습니다

월스트리트 전역의 소매 투자자들은 메타플래닛과 마이클 세이롤의 Strategy와 같은 암호화폐 재무firm(회사)을 통해 비트코인에 노출되려 시도하는 동안 거의 170억 달러를 잃었습니다. 이는 금요일 10X Research가 발표한 연구에 따른 것입니다.

‘마법 이후: 비트코인 재무firm(회사)들은 NAV 환상 너머로 어떻게 진화해야 하는가’라는 제목의 보고서는 이러한 손실이 이러한 회사들이 자신의 암호화폐 보유액 실제 가치 훨씬 above(above)에 주식을 판매할 수 있게 해준 인플레이션된 주가 프리미엄에서 비롯되었다고 말했습니다. 가격이 하락하자 소규모 투자자들은 주가 가치가 붕괴되는 동안 손해를 감당해야 했습니다.

분석가들은 소매 투자자들이 170억 달러를 잃는 동안, 새로운 주주들이 비트코인 노출을 얻기 위해 추가로 200억 달러를 과다 지불했다고 추정했습니다. 이는 Strategy를 주요 예시로 지적합니다. 한때 회사의 실제 비트코인 보유액의 3~4배로 거래되던 주가는 이제 1.4배에 불과하며, 이는 인플레이션된 평가절하가 시스템에서 소진되었음을 보여줍니다.

비트코인 프리미엄 모델 붕괴

이러한 암호화폐 재무firm(회사)들의 대부분이 사용한 비즈니스 모델은 단순하지만 위험했습니다. 그들은 순자산가치(NAV)에 대한 막대한 프리미엄으로 주식을 판매하고, 차액을 가져가 더 많은 비트코인을 매수했습니다. 그 루프는 시장 조건이 역전될 때까지 작동했습니다.

예를 들어, 메타플래닛은 비트코인에 10억 달러를 투입하여 시가총액을 80억 달러로 급등시켰습니다. 그러나 조정장이 닥치자 시가총액은 31억 달러로 폭락했으며, 여전히 약 33억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있었음에도 불구하고, 이는 Cryptopolitan이 보고한 바와 같습니다.

“시가총액과 주가 사이의 압축은 이제 심각한 우려 사항입니다.”라고 10X Research의 분석가들은 썼습니다. 그들은 이러한 기업들이 ‘인플레이션된 NAV(순자산가치)’로 계속 운영될 수 없으며, 차익 거래 중심의 자산 관리자와 더 유사하게 행동해야 한다고 말했습니다.

보고서는 “더 현명한 DATfirm(회사)들은 여전히 연간 15~20%의 수익을 창출할 수 있을 것”이라고 덧붙였지만, 이는 변화하는 시장에 적응할 경우에만 가능합니다. 현재 메타플래닛은 웹사이트에 따르면 약 34억 달러 가치의 30,000개 이상의 비트코인을 보유하고 있습니다.

주주들은 이미 더 많은 비트코인 매수를 자금 지원하기 위해 채무와 지분 특성을 혼합한 하이브리드 증권인 우선주 발행을 승인했습니다. 9월, 회사는 코인을 계속 매수하기 위해 국제 주식 판매를 통해 약 14억 달러를 조달했습니다.

암호화폐 시장, 잔혹한 주 겪어

이 보고서는 암호화폐 역사상 최악의 주 중 하나 이후 나왔습니다. CoinGecko의 데이터에 따르면 총 시가총액의 6,000억 달러 이상이 단 7일 만에 증발했습니다.

미국과 중국 간의 긴장이 다시 고조되고 있으며, 그 영향이 전체 시장으로 확산되고 있습니다. 그런 다음 First Brands Group과 Tricolor Holdings가 파산하며 숨겨진 신용 위험에 대한 경보가 울렸습니다.

동시에 Zions Bancorp와 Western Alliance와 같은 은행들은 사기 관련 감액으로 타격을 입고 있으며, 단 하루 만에 시가총액 1,000억 달러 이상이 증발했습니다.

오랫동안 ‘디지털 골드’와 supposed(주장된) 안전 피난처 자산으로 광고되어 온 비트코인은 금요일 4% 하락하여 6월 이후 최저 수준인 103,550달러로 떨어졌습니다. 두 번째로 큰 토큰인 이더는 3,700달러 아래로 떨어지며 8월 고점 대비 약 25% 하락했습니다.

한편, 구식 피난처인 금과 은은 여전히 새로운 고점을 기록하며 비트코인을 뒤처지게 하고 있습니다. 이 토큰은 10월 12일 종료된 주 동안 6.3% 하락했으며, 이는 3월 이후 가장 큰 하락폭이며 아직 반등하지 않았습니다. 이 하락은 거의 모든 암호화폐에 영향을 미쳐 현재 하락장이 얼마나 깊은지를 보여줍니다.

Binance와 연결된 토큰인 BNB도 금요일 최대 11% 폭락한 후 일부 손실을 메웠습니다. 분석가들은 세계 최대 암호화폐 거래소인 Binance가 기술적 결함과 가격 불일치로 인해 10월 10일과 11일에 기록적인 청산이 발생하며 혼란의 일부 책임이 있다고 말했습니다. 이후 거래소는 영향을 받은 고객과 기업들에게 약 6억 달러의 보상을 약속했습니다.

금요일, 투자자들은 미국 상장 비트코인 및 이더 ETF에서 5억 9,300만 달러를 인출했습니다. 파생상품 트레이더들도 가만히 있지 않습니다. Deribit의 비트코인 풋-콜 비율은 지난 24시간 동안 1.33으로 급등했습니다. 그 비율은 가격 추가 폭락에 대한 보호 역할을 하는 풋 옵션을 더 많은 트레이더가 쌓고 있음을 의미합니다.