Krypto-Treasury-Unternehmen haben 17 Milliarden Dollar von Wall-Street-Privatanlegern eingesammelt

Laut einer am Freitag von 10X Research veröffentlichten Studie haben Privatanleger an der Wall Street fast 17 Milliarden Dollar verloren, als sie versuchten, über Krypto-Treasury-Firmen wie Metaplanet und Michael Saylors Strategy in Bitcoin zu investieren.

Der Bericht mit dem Titel „Nach dem Zauber: Wie Bitcoin Treasury-Firmen sich von NAV-Illusionen lösen müssen“ führte die Verluste auf überhöhte Aktienprämien zurück, die es diesen Unternehmen ermöglichten, Aktien weit über dem tatsächlichen Wert ihrer Kryptobestände zu verkaufen. Als die Kurse fielen, blieben Kleinanleger auf den Verlusten sitzen, da die Aktienkurse einbrachen.

Analysten schätzten, dass Privatanleger 17 Milliarden US-Dollar verloren, während neue Aktionäre weitere 20 Milliarden US-Dollar zu viel bezahlten, nur um in Bitcoin zu investieren. Sie nannten Strategy als Paradebeispiel. Aktien, die einst mit dem Drei- bis Vierfachen des tatsächlichen Bitcoin Bestands des Unternehmens gehandelt wurden, notieren nun nur noch beim 1,4-Fachen. Dies verdeutlicht, wie überhöhte Bewertungen aus dem System verschwunden sind.

Bitcoin Premium-Modell bricht zusammen

Das Geschäftsmodell der meisten dieser Krypto-Treasury-Firmen war simpel, aber riskant. Sie verkauften Aktien mit massiven Aufschlägen auf ihren Nettoinventarwert (NAV), strichen die Differenz ein und kauften damit weitere Bitcoin. Dieser Kreislauf funktionierte, bis sich die Marktbedingungen umkehrten.

Metaplanet investierte beispielsweise 1 Milliarde Dollar in BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitanCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitan hielt.

„Die Diskrepanz zwischen Marktwert und Aktienkurs gibt Anlass zu großer Sorge“, schrieben. Sie erklärten, diese Unternehmen könnten nicht länger mit überhöhten Nettoinventarwerten operieren und müssten sich stärker an Arbitrage-orientierten Vermögensverwaltern orientieren.

Der Bericht fügte hinzu: „Die intelligenteren DAT-Unternehmen werden weiterhin jährliche Renditen von 15–20 % erzielen können“, jedoch nur, wenn sie sich an den sich verändernden Markt anpassen. Aktuell hält Metaplanet auf seiner Website über 30.000 Bitcoinim Wert von rund 3,4 Milliarden US-Dollar.

Die Aktionäre haben bereits einem Plan zur Ausgabe von Vorzugsaktien zugestimmt, hybriden Wertpapieren, die Fremd- und Eigenkapitalmerkmale kombinieren, um weitere Bitcoin Käufe zu finanzieren. Im September nahm das Unternehmen durch eine internationale Kapitalerhöhung rund 1,4 Milliarden US-Dollar ein, um den Kauf der Kryptowährung fortzusetzen.

Kryptomarkt erlebt brutale Woche

Dieser Bericht erschien nach einer der schlimmsten Wochen in der Geschichte des Kryptomarktes. Daten von CoinGecko zeigten, dass innerhalb von nur sieben Tagen mehr als 600 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung verloren gingen.

Die Spannungen zwischen den USA und China nehmen wieder zu und die Auswirkungen breiten sich auf den gesamten Markt aus. Dann gingen First Brands Group und Tricolor Holdings in Konkurs, was Besorgnis über versteckte Kreditrisiken auslöste.

Gleichzeitig werden Banken wie Zions Bancorp und Western Alliance mit betrugsbedingten Abschreibungen konfrontiert, die innerhalb eines Tages über 100 Milliarden Dollar an Marktwert vernichten.

Bitcoin, das lange als „digitales Gold“ und vermeintlich sicherer Hafen beworben wurde, stürzte am Freitag um 4 % auf 103.550 US-Dollar ab und erreichte damit den niedrigsten Stand seit Juni. Ether, die zweitgrößte Kryptowährung, fiel unter 3.700 US-Dollar und verlor damit rund 25 % gegenüber seinem Höchststand im August.

traditionelle Edelmetalle wie Gold erreichen Bitcoin hinter sich. Der Kurs fiel in der Woche bis zum 12. Oktober um 6,3 Prozent – ​​der größte Rückgang seit März – und hat sich seitdem nicht erholt. Der Einbruch traf nahezu alle Kryptowährungen und verdeutlicht das Ausmaß des aktuellen Abschwungs.

Der Binanceverbundene Token BNB brach am Freitag ebenfalls um bis zu 11 % ein, bevor er einen Teil seiner Verluste wieder wettmachen konnte. Analysten gaben der weltgrößten Kryptobörse Binanceeine Mitschuld an dem Chaos, da Nutzer von technischen Störungen und Preisabweichungen betroffen waren, was am 10. und 11. Oktober zu Rekordliquidationen führte. Die Börse hat seitdem rund 600 Millionen US-Dollar Entschädigung für betroffene Kunden und Unternehmen zugesagt.

Am Freitag zogen Anleger 593 Millionen US-Dollar aus in den USA notierten Bitcoin und Ether-ETFs ab. Auch Derivatehändler sind aktiv. Das Put-Call-Verhältnis für Bitcoin auf Deribit schnellte in den letzten 24 Stunden auf 1,33 hoch. Dieses Verhältnis bedeutet, dass immer mehr Händler Put-Optionen kaufen, die als Absicherung gegen einen möglichen weiteren Kursverfall dienen.