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Der Marktwert von Metaplanet ist unter den Wert seiner eigenen Bitcoin-Haltungen gefallen, was den Rückzug der Investoren von krypto-lastigen Unternehmen signalisiert.
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Die Aktien des Unternehmens sind seit Juni um etwa 70 % gefallen und haben frühere Gewinne aus seiner Bitcoin-Akquisitionsstrategie zunichte gemacht.
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Mark Chadwick bezeichnete den Rückgang als „Aufplatzen einer Blase“, da die Begeisterung für Bitcoin-Treasury-Aktien nachlässt.
Metaplanet, das in Tokio ansässige Unternehmen, das von Hotels auf Bitcoin umgestiegen ist, ist jetzt weniger wert als das Bitcoin, das es hält.
Das japanische Unternehmen begann im April 2024 mit dem Kauf von Bitcoin und sagte, es wolle Japans MicroStrategy werden, indem es die erste große notierte Krypto-Tresorgesellschaft im Land wird. Seine Aktie gewann in den ersten vier Monaten an Popularität, erreichte Mitte Juni ein Allzeithoch und erneut im August, als Händler strömten herein und wetten auf Bitcoin und Metaplanets Vision.
Aber dieser bullische Lauf hielt nicht an.
Metaplanets Aktien sind seitdem um etwa 70 % eingebrochen, was seinen Marktwert und seine Schulden zusammen auf einen Punkt gebracht hat, an dem er unter dem Gesamtwert seines Bitcoin-Bestands liegt. Die eigenen Kennzahlen des Unternehmens zeigten Anfang dieser Woche ein mNAV von 0,99, was bedeutet, dass der Markt Metaplanet jetzt weniger wert schätzt als seine Krypto-Reserven.
Metaplanet verliert das Vertrauen der Anleger, während der Bitcoin-Aktien-Fieber nachlässt
Die ganze Idee hinter Unternehmen wie Metaplanet, in der Branche als digitale Asset-Tresor-Firmen oder DATs bekannt, bestand darin, Aktieninvestoren Zugang zu Bitcoin zu geben, ohne echte Token berühren zu müssen. Es wurde zu einem Trend. Im Sommer handelten die meisten dieser Unternehmen mit einem Aufschlag zu ihren Beständen. Aber diese Phase ist vorbei.
Jetzt kämpfen Firmen wie Metaplanet. Der Kauf hat sich verlangsamt. Die Aktienkurse fallen. Der Hype ist vorbei. Mark Chadwick, ein japanischer Aktienanalyst, der auf Smartkarma schreibt und zuvor bei Jefferies gearbeitet hat, sagte, dies sehe aus wie das Platzen einer Blase. „Ich sehe diesen Rückgang der Krypto-Tresor-Aktien immer noch als Platzen einer Blase“, sagte Mark. Er wies auch darauf hin, dass, während die Euphorie nachgelassen hat, einige Bitcoin-Believer dies als einen guten Moment ansehen könnten, die Aktie billig zu kaufen.
Metaplanets eigene Website zeigt, dass sie jetzt mehr als 30.000 Bitcoin hält, die auf rund 3,4 Milliarden US-Dollar geschätzt werden. Um sein Krypto-Portfolio weiter auszubauen, unterstützten die Aktionäre des Unternehmens kürzlich einen Vorschlag zur Ausgabe von Vorzugsaktien, einer hybriden Form aus Eigen- und Fremdkapital. Im September sammelte es etwa 1,4 Milliarden US-Dollar durch einen internationalen Aktienverkauf ein, der darauf abzielte, weitere Bitcoin-Käufe zu finanzieren.
Kryptomärkte durch Trumps Tarifdrohung und Rekordverluste erschüttert
Am Freitag erlitten Händler Rekord-Liquidationen in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar, wodurch gehandelte Positionen über mehrere Börsen hinweg gelöscht wurden. Das Chaos begann, nachdem US-Präsident Donald Trump Pläne für 100 % Zölle auf chinesische Importe ankündigte, was die globalen Märkte in Panik versetzte.
Für mehrere angespannte Stunden spiegelten die Kryptomärkte die schlimmsten Instinkte der traditionellen Finanzwelt wider, eine Flucht nach vorn. Ein Altcoin-Index, der kleinere Token jenseits von Bitcoin und Ether verfolgt, fiel in Minuten um bis zu 40 %, als die Liquidität verschwand. Der Zusammenbruch legte alte Probleme offen, die die Branche weiterhin heimsuchen: übermäßige Hebelwirkung, schlechte Liquidität und die Art und Weise, wie Börsen Liquidationen melden.
Ein technischer Fehler bei Binance verschärfte die Lage, aber die Börse sagte später, sie habe 283 Millionen US-Dollar an Entschädigungen an betroffene Nutzer gezahlt, bestand jedoch darauf, dass der Fehler den historischen Markteinbruch nicht ausgelöst habe.
Laut Daten von Coinglass wurden an Börsen Positionen im Wert von fast 20 Milliarden US-Dollar liquidiert, wobei darauf hingewiesen werden muss, dass die tatsächliche Zahl wahrscheinlich höher war, da Binance die Häufigkeit der Berichterstattung über Liquidationen begrenzt.
Untersuchungen konzentrierten sich später auf Binance und die dezentrale Handelsplattform Hyperliquid. Coinglass berichtete, dass über 10 Milliarden US-Dollar an gehandelten Wetten auf Hyperliquid und weitere 2,4 Milliarden US-Dollar auf Binance gelöscht wurden.
„Hyperliquid ist eine Blockchain, auf der jeder Auftrag, jeder Handel und jede Liquidation onchain stattfindet“, sagte Jeff Yan, Mitgründer der Plattform, in einem Post auf X am Montag. „Jeder kann die Ausführung der Chain, einschließlich aller Liquidationen und ihrer fairen Ausführung für alle Nutzer, ohne Genehmigung überprüfen.“
Für eine Branche, die die vergangenen drei Jahre damit verbracht hat, das Vertrauen nach dem katastrophalen Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX wiederherzustellen, war Freitag eine unangenehme Erinnerung daran, wie brüchig diese Gewinne sind.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
