日本的 Metaplanet 目前价值低于其自身持有的 Bitcoin 储备。

总部位于东京的 Metaplanet 公司从酒店业务转型到 Bitcoin，如今其市值却低于其持有的 Bitcoin 数量。.

这家日本公司于2024年4月开始购买 Bitcoin ，并声称希望成为日本的MicroStrategy，成为日本首家上市的大型加密货币金库。在最初的四个月左右时间里，其股票迅速走红，在6月中旬和8月分别创下历史新高，交易员蜂拥而至，押注 Bitcoin 和Metaplanet的愿景。.

但这种牛市行情并没有持续下去。.

Metaplanet的股价此后暴跌约70%，导致其市值和债务总和低于其 Bitcoin 储备的总价值。该公司自身的数据显示，本周早些时候其市净率（mNAV）为0.99，这意味着目前市场对Metaplanet的估值低于其加密货币储备。.

随着 Bitcoin 币热潮降温，Metaplanet失去投资者信任。

像 Metaplanet 这样的公司（业内称之为数字资产管理公司，简称 DAT）的初衷是让股票投资者无需实际接触比特币代币即可投资 Bitcoin 。这一度成为一种趋势。今年夏天，这些公司大多以高于其持有量的价格进行交易。但这一阶段已经结束。.

如今，像Metaplanet这样的公司举步维艰。买盘放缓，股价下跌，热潮消退。曾任职于杰富瑞（Jefferies）的日本股票分析师、Smartkarma撰稿人马克·查德威克（Mark Chadwick）表示，这看起来像是一个泡沫破裂。“我仍然认为加密货币国债股票的下跌是泡沫破裂的表现，”马克说道。他还指出，虽然狂热情绪已经降温，但一些 Bitcoin 拥护者可能会认为这是低价买入的好时机。.

Metaplanet 官网 显示， 该公司目前持有超过 3 万枚 BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin 。

受特朗普关税威胁和创纪录损失的影响，加密货币市场遭受重创。

周五，交易员遭遇了创纪录的190亿美元清算，多个交易所的杠杆头寸全部清零。这场混乱始于美国dent 唐纳德·特朗普宣布计划对中国进口商品加征100%关税，引发全球市场恐慌。.

在紧张的几个小时里，加密货币市场重现了传统金融最糟糕的本能——抛售潮。 tracBitcoin 和以太坊以外小型代币的山寨币指数在几分钟内暴跌高达40%，流动性瞬间消失。此次崩盘暴露了困扰该行业的诸多老问题：过度杠杆、流动性不足以及交易所清算报告方式的缺陷。.

的技术故障 Binance 使情况变得更糟，但该交易所后来表示已向受影响的用户支付了 2.83 亿美元的 赔偿金 ，但坚称该错误并未引发历史性的市场崩盘。

根据 Coinglass 的数据，各交易所被清算的仓位价值近 200 亿美元，但我们想指出的是，实际数字可能更高，因为 Binance 限制了其报告清算的频率。.

随后的调查重点转向了 Binance 去中心化交易平台 Hyperliquid。Coinglass报道称，Hyperliquid上超过100亿美元的杠杆交易被清零， Binance。

“Hyperliquid 是一个区块链，其中所有订单、交易和清算都在链上进行，”该平台联合创始人 Jeff Yan 周一在 X 论坛上发帖称。“任何人都可以无需许可地验证链上的执行情况，包括所有清算及其对所有用户的公平执行。”

对于过去三年一直在努力从加密货币交易所 FTX 的灾难性倒闭中恢复信心的行业来说，周五的惨痛教训再次提醒人们，这些成果是多么脆弱。.