日本的Metaplanet现在价值低于其自身的比特币储备

从酒店业转向比特币的东京公司Metaplanet，其估值现在低于其持有的比特币价值。

这家日本公司于2024年4月开始购买比特币，表示希望成为日本的MicroStrategy，成为该国首家大型上市加密国库公司。其股票在前四个月左右的人气飙升，在6月中旬创下历史新高，8月再次创下新高，交易者涌入，押注比特币和Metaplanet的愿景。

但这种看涨行情并没有持续下去。

Metaplanet的股价随后暴跌约70%，使其市值和债务总和降至低于其比特币储备总价值的水平。该公司自身的指标显示，本周早些时候其mNAV为0.99，意味着市场现在对Metaplanet的估值低于其加密储备。

随着比特币股票热潮降温，Metaplanet失去投资者信任

像Metaplanet这样的公司的整个理念，在行业内被称为数字资产国库公司（DATs），是为了让股票投资者无需接触实际代币即可接触比特币。这成为一种趋势。在夏季，大多数此类公司的交易价格高于其持有量。但这一阶段已经结束。

现在，像Metaplanet这样的公司正在挣扎。购买放缓。股价下跌。炒作已消失。日本股票分析师Mark Chadwick在Smartkarma上撰文，此前曾在Jefferies工作，他表示这看起来像泡沫破裂。“我仍然认为这种加密国库股票的下跌是泡沫破裂，”Mark说。他还指出，虽然狂热情绪已冷却，但一些比特币信仰者可能会认为这是以低价购买股票的好时机。

Metaplanet自己的网站显示它现在持有超过30,000枚比特币，价值约34亿美元。为了继续扩大其加密投资组合，该公司股东最近支持了一项发行优先股的提案，这是一种混合形式的股权和债务。9月份，它通过国际股权销售筹集了约14亿美元，旨在资助进一步的比特币购买。

加密市场因特朗普的关税威胁和创纪录损失而动荡

周五，交易者遭受了创纪录的190亿美元清算， wiped out 多个交易所的杠杆头寸。混乱始于美国总统唐纳德·特朗普宣布对中国进口商品征收100%关税的计划，导致全球市场陷入恐慌。

在几个紧张的小时里，加密市场重演了传统金融最糟糕的本能——逃离潮。追踪比特币和以太坊之外较小代币的altcoin指数在几分钟内下跌高达40%，因为流动性消失。这场崩盘暴露了困扰该行业的旧问题：过度杠杆、流动性不足以及交易所报告清算的方式。

币安（Binance）上的一个技术故障使情况恶化，但该交易所后来表示，它向受影响用户支付了2.83亿美元的补偿，但坚持认为该错误并未引发历史性市场崩盘。

根据Coinglass的数据， across exchanges 近200亿美元的头寸被清算，尽管我们要指出，实际数字可能更高，因为币安限制了其报告清算的频率。

调查后来集中在币安（Binance）和去中心化交易平台Hyperliquid上。Coinglass报告称，Hyperliquid上超过100亿美元的杠杆赌注被清零，币安上另有24亿美元被清零。

“Hyperliquid是一个区块链，每个订单、交易和清算都在链上发生，”该平台联合创始人Jeff Yan在周一的X帖子中说。“任何人都可以无需许可地验证链的执行，包括所有清算及其对所有用户的公平执行。”

对于一个花了过去三年时间试图在加密交易所FTX灾难性崩溃后恢复信心的行业来说，周五是一个丑陋的提醒，提醒人们这些收益是多么脆弱。