Le piattaforme di scambio di criptovalute stanno diventando la porta d'accesso di Wall Street al boom dell'intelligenza artificiale in Cina

I trader di criptovalute stanno accedendo alla corsa al titolo azionario dell'IA in Cina attraverso un canale che Pechino non ha predisposto per loro. Invece di acquistare azioni nella Cina continentale, gli investitori offshore stanno utilizzando contratti future perpetui legati alle aziende cinesi di semiconduttori.

Itracpermettono agli utenti di scommettere sul valore delle azioni senza possederle effettivamente e vengono scambiati continuamente sulle piattaforme di scambio di criptovalute.

Grazie a questo accordo, si è creato un mercato distinto per i titoli azionari, difficilmente accessibile ai capitali stranieri attraverso le borse valori tradizionali.

L'obiettivo principale è CXMT, un produttore cinese di chip di memoria che inizierà le negoziazioni a Shanghai lunedì. TradeXYZ e Gate.com perpetuitraclegati alla società prima del suo debutto in borsa.

CoinGlass ha registrato un volume di scambi per azioni CXMT di circa 19 milioni di dollari nelle ultime 24 ore. Il produttore di chip punta a raccogliere quasi 10 miliardi di dollari, il che renderebbe l'operazione la più grande IPO nella Cina continentale dal 2010.

Le piattaforme di criptovalute offrono ai trader esteri un modo per aggirare le norme cinesi sull'accesso ai titoli azionari

Pechino mantiene un quadro normativo rigoroso per impedire gli investimenti stranieri nelle azioni di Shanghai e Shenzhen. In genere, gli investitori stranieri partecipano attraverso il programma Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) o il programma Stock Connect di Hong Kong.

Entrambi i metodi presentano delle limitazioni. Mentre i limiti restringono la quantità di denaro che può transitare attraverso i canali autorizzati, Stock Connect copre solo un numero limitato di aziende.

CXMT entrerà nel mercato STAR di Shanghai, che prevede rigidi requisiti di accesso per i residenti locali. Gli operatori al dettaglio sono tenuti a detenere un minimo di 500.000 yuan, pari a circa 74.000 dollari, in attività qualificanti.

Inoltre, è necessario un track record di due anni. Questo impedisce a molti acquirenti della Cina continentale di prendere in considerazione i prezzi praticati dall'azienda.

Poiché il trader non riceve mai le azioni, i future perpetui eliminano tali regolamentazioni sui conti. Il prodotto è nato nei mercati delle criptovalute come mezzo per scommettere su asset come Bitcoin senza acquisirne la proprietà.

Inoltre, non ha una data di scadenza. Le stablecoin vengono in genere depositate come garanzia dagli utenti, che poi assumono una posizione lunga o corta a seconda di dove credono che si muoverà il prezzo.

Ora il concetto va ben oltre i semplici token. Sui mercati delle criptovalute vengono pubblicati vantaggi legati ad azioni, materie prime e aziende private. Alcuni trader li hanno già utilizzati per ottenere un'esposizione anticipata a SpaceX e OpenAI prima delle loro offerte pubbliche iniziali.

traccon SpaceX sono stati utilizzati anche da utenti cinesi per eludere le leggi volte a impedire il trasferimento di fondi all'estero.

Mercoledì, TradeXYZ ha aggiunto un nuovotraccinese sui chip. Il nuovo strumento offre una leva finanziaria di dieci volte e tracGigaDevice Semiconductor (SSE: 603986). Ciò implica che le perdite possono aumentare allo stesso ritmo dei guadagni, ma un piccolo deposito può gestire una posizione molto più ampia.

Il prezzo delle criptovalute di CXMT è di gran lunga superiore alla valutazione prevista dalla società a Shanghai

Un investitore pre-IPO opera sulla base di ipotesi sul valore che un'azienda potrebbe raggiungere una volta che le sue azioni saranno quotate in borsa. L'acquirente guadagna quando il titolo quotato apre a un prezzo superiore al prezzo del derivato. Dopo il debutto, si prevede che un flusso di dati di mercato avvicini iltracal prezzo reale delle azioni.

Il responsabile degli investimenti di Theo, Iggy Ioppe, ha dichiarato che il prezzo dovrebbe corrispondere al titolo sottostante. Theo utilizza asset reali tokenizzati. Invece di chiudere la posizione in una data prestabilita, i trader possono continuare a utilizzare iltracanche dopo la quotazione, poiché non ha scadenza.

IltracCXMT su Hyperliquid veniva scambiato giovedì a circa 6,35 dollari per azione. Prima di un nuovo calo, aveva raggiunto gli 8,60 dollari. La capitalizzazione di mercato stimata per l'azienda era di circa 425 miliardi di dollari, ovvero circa 2.900 miliardi di yuan, sempre giovedì.

Tale valutazione collocherebbe CXMT al di sopra di Industrial and Commercial Bank of China (SSE: 601398; HKEX: 1398). ICBC, la più grande società quotata in borsa nella Cina continentale, ha una capitalizzazione di mercato di circa 2.560 miliardi di yuan.

Le cifre ufficiali dell'IPO sono di gran lunga inferiori. Il prezzo di vendita iniziale annunciato da CXMT era di 8,66 yuan, ovvero circa 1,28 dollari per azione. Di conseguenza, la capitalizzazione di mercato iniziale del produttore di chip si aggira intorno ai 579 miliardi di yuan. Nonostante ciò, l'offerta pubblica iniziale rimarrebbe comunque la più grande sul mercato STAR.

Senza dover acquistare gli asset sottostanti, Hyperliquid consente agli utenti di negoziare contratti futures legati a materie prime, azioni e criptovalute.

A causa dell'impossibilità per gli investitori esteri di partecipare direttamente alla quotazione, la domanda offshore ha contribuito a far sì che iltracdi CXMT fosse significativamente più alto del prezzo di offerta di Shanghai. Di conseguenza, prima del trasferimento ufficiale delle azioni, si è creato un secondo prezzo sui binari della criptovaluta.