Kryptobörsen entwickeln sich zur Hintertür der Wall Street in Chinas KI-Boom

Kryptohändler erhalten Zugang zum chinesischen KI-Aktienboom über einen Weg, den Peking ihnen nicht eröffnet hat. Anstatt Aktien von Festlandchinesen zu kaufen, nutzen ausländische Investoren Perpetual Futures, die an chinesische Chiphersteller gekoppelt sind.

Dietracermöglichen es den Nutzern, auf Aktienkurse zu wetten, ohne die Aktien tatsächlich zu besitzen, und sie werden kontinuierlich an Kryptowährungsbörsen gehandelt.

Aufgrund dieser Regelung hat sich ein eigener Markt für Namen etabliert, der für ausländisches Kapital über reguläre Börsen schwer zugänglich ist.

Das größte Ziel ist CXMT, ein chinesischer Speicherchip-Hersteller, dessen Aktien am Montag in Shanghai an den Handel gehen sollen. TradeXYZ und Gate.com unbefristetetracvor dem Börsengang

CoinGlass verzeichnete innerhalb von 24 Stunden ein Handelsvolumen von rund 19 Millionen US-Dollar mit CXMT-Aktien. Der Chiphersteller will fast 10 Milliarden US-Dollar einnehmen, was den Börsengang zum größten in Festlandchina seit 2010 machen würde.

Kryptoplattformen bieten ausländischen Händlern eine Möglichkeit, Chinas Börsenzugangsregeln zu umgehen

Peking unterhält einen kontrollierten Rahmen, um ausländische Investitionen in Aktien aus Shanghai und Shenzhen zu verhindern. Üblicherweise beteiligen sich ausländische Investoren über das Programm für qualifizierte ausländische institutionelle Investoren (QFI) oder das Stock-Connect-Programm Hongkongs.

Beide Methoden unterliegen Einschränkungen. Während die Geldbeträge, die über die autorisierten Wege fließen können, begrenzt sind, deckt Stock Connect nur eine begrenzte Anzahl von Unternehmen ab.

CXMT wird in den Shanghaier STAR Market einsteigen, der strenge Zulassungsvoraussetzungen für Einheimische hat. Privatanleger müssen mindestens 500.000 Yuan (ca. 74.000 US-Dollar) an qualifizierten Vermögenswerten vorweisen.

Darüber hinaus ist eine zweijährige Handelshistorie erforderlich. Dies hindert viele Käufer vom Festland daran, die Preisgestaltung des Unternehmens zu berücksichtigen.

Da der Händler die Aktien nie erhält, umgehen Perpetual Futures diese Kontobestimmungen. Das Produkt entstand auf Kryptowährungsmärkten als Möglichkeit, auf Vermögenswerte wie Bitcoin zu setzen, ohne Eigentum daran zu erwerben.

Außerdem hat es kein Ablaufdatum. Stablecoins werden typischerweise von Nutzern als Sicherheit hinterlegt, die dann je nach ihrer Einschätzung der Kursentwicklung eine Long- oder Short-Position eingehen.

Es umfasst mittlerweile mehr als nur Token. Vorteile, die an Aktien, Rohstoffe und private Unternehmen gekoppelt sind, werden auf Kryptowährungsbörsen angeboten. Händler haben sie bereits genutzt, um vor den Börsengängen von SpaceX und OpenAI frühzeitig Anteile zu erwerben.

SpaceX-tracwurden auch von chinesischen Nutzern genutzt, um Gesetze zu umgehen, die den Abfluss von Geldern aus dem Land verhindern sollen.

Am Mittwoch nahm TradeXYZ einen neuen chinesischen Chip-Kontrakt in seintracauf. Dieser Kontrakt bietet einen zehnfachen Hebel und tracdie Aktie von GigaDevice Semiconductor (SSE: 603986) ab. Das bedeutet, dass Verluste im gleichen Maße wie Gewinne steigen können, jedoch lässt sich mit einer geringen Einlage eine deutlich größere Position abdecken.

Der Kryptowährungspreis von CXMT liegt weit über der geplanten Bewertung des Unternehmens in Shanghai

Ein Pre-IPO-Perp-Trade spekuliert über den Wert eines Unternehmens nach Börsengang. Der Käufer erzielt einen Gewinn, wenn der Aktienkurs über dem Preis des Derivats eröffnet. Nach dem Börsendebüt wird erwartet, dass ein Marktdatenfeed dentracnäher an den tatsächlichen Aktienkurs heranführt.

Theos Chief Investment Officer, Iggy Ioppe, erklärte, dass der Wert des Tokens dem zugrunde liegenden Aktienwert entsprechen sollte. Theo verwendet tokenisierte reale Vermögenswerte. Anstatt die Position zu einem festgelegten Datum zu schließen, können Händler dentracnach dem Börsengang weiterhin nutzen, da er unbegrenzt gültig ist.

Die CXMT-tracauf Hyperliquid notierten am Donnerstag bei knapp 6,35 US-Dollar pro Aktie. Vor einem erneuten Rückgang hatte der Kurs zwischenzeitlich 8,60 US-Dollar erreicht. Der geschätzte Unternehmenswert lag am Donnerstag bei knapp 425 Milliarden US-Dollar bzw. rund 2,9 Billionen Yuan.

Diese Bewertung würde CXMT über die Industrial and Commercial Bank of China (SSE: 601398; HKEX: 1398) stellen. Die ICBC, das größte börsennotierte Unternehmen auf dem chinesischen Festland, wird mit rund 2,56 Billionen Yuan bewertet.

Die offiziellen IPO-Zahlen liegen deutlich niedriger. Der von CXMT angekündigte Ausgabepreis betrug 8,66 Yuan, umgerechnet etwa 1,28 US-Dollar pro Aktie. Damit beläuft sich der anfängliche Marktwert des Chipherstellers auf fast 579 Milliarden Yuan. Trotzdem wäre es der größte Börsengang am STAR Market.

Hyperliquid ermöglicht es Nutzern, ohne den Kauf der zugrunde liegenden Vermögenswerte, mit Futures zu handeln, die an Rohstoffe, Aktien und Kryptowährungen gekoppelt sind.

Da ausländische Investoren nicht direkt am Listing teilnehmen konnten, trug die Nachfrage aus dem Ausland dazu bei, dass der CXMT-tracdeutlich über dem Angebotspreis in Shanghai lag. Infolgedessen wurde vor der offiziellen Aktienübertragung ein zweiter Preis auf Kryptowährungsplattformen festgelegt.