- 加密货币交易所为海外交易者提供了投资中国AI股票的机会。
- CXMT永续合约的日交易量约为19百万美元。
- 中国严格的市场规则将许多海外投资者拒之门外。
加密货币交易者正通过北京未为他们修建的路线，获得参与中国 AI 股票热潮的渠道。离岸投资者没有购买大陆股票，而是使用与中国芯片公司挂钩的永续期货。
这些合约允许用户在无需实际持有股票的情况下对股价进行投机，并在加密货币交易所全天候交易。
由于这种安排，建立了一个独特的市场，外国资本难以通过常规交易所进入。
最大的目标是 CXMT，一家中国内存芯片制造商，将于周一在上海开始交易。TradeXYZ 和 Gate.com 已在该公司公开上市前列出了与其相关的永续合约。
CoinGlass 记录到 CXMT 永续合约在 24 小时内的交易量约为 1900 万美元。这家芯片制造商希望筹集近 100 亿美元，这将使其成为自 2010 年以来中国大陆最大的 IPO。
加密货币平台为离岸交易者提供绕过中国股票准入规则的方法
北京维持着一个受控框架，以防止外国投资上海和深圳的股票。通常，外国投资者通过合格境外机构投资者（QFII）框架或香港股票通计划参与。
这两种方法都存在限制。虽然限额限制了通过授权渠道的资金量，但股票通仅覆盖有限数量的企业。
CXMT 将进入上海科创板，该市场对本地投资者有严格的准入要求。散户交易者必须保持至少 500,000 元人民币（约 74,000 美元）的合格资产。
此外，还需要两年的交易历史。这阻止了许多大陆买家考虑该公司的定价。
由于交易者从未收到股票，永续期货消除了这些账户规定。该产品最初在加密货币市场上出现，作为一种在不获得所有权的情况下对比特币等资产进行投机的工具。
此外，它没有到期日。用户通常以稳定币作为抵押品，然后根据他们对价格走势的判断采取多头或空头头寸。
它现在不仅仅涵盖代币。与股票、商品和私营企业相关的收益已发布在加密货币交易所上。交易者已经利用它们在公司公开上市前获得 SpaceX 和 OpenAI 的早期曝光。
中国用户也利用 SpaceX 合约来规避旨在防止资金流出该国的法律。
周三，TradeXYZ 添加了中国芯片的新合约。新的永续合约提供十倍杠杆，并追踪兆易创新（SSE: 603986）。这意味着损失可以以与收益相同的速度增加，但小额存款可以管理大得多的头寸。
CXMT 的加密价格远高于公司计划的上海估值
IPO 前的永续合约基于对公司股份开始公开交易时可能价值的猜测。当上市股票开盘价高于衍生品价格时，买家获利。上市后，预计市场数据馈送将使合约价格更接近实时股价。
Theo 的首席投资官 Iggy Ioppe 表示，永续合约应与标的股票相匹配。Theo 使用代币化的现实世界资产。由于永续合约永不到期，交易者可以在上市结束后继续使用合约，而不是在预定日期平仓。
周四，Hyperliquid 上的 CXMT 合约交易价格接近每股 6.35 美元。此前它曾达到 8.60 美元，随后再次下跌。周四，建议的企业价值接近 4250 亿美元，或约 2.9 万亿元人民币。
该估值将使 CXMT 超越中国工商银行（SSE: 601398；HKEX: 1398）。ICBC 是大陆最大的上市公司，估值约为 2.56 万亿元人民币。
官方 IPO 数据要低得多。CXMT 宣布的首发价格为 8.66 元人民币，或约每股 1.28 美元。因此，这家芯片制造商的初始价值接近 5790 亿元人民币。尽管如此，这仍将是科创板最大的 IPO。
Hyperliquid 使用户能够在不购买基础资产的情况下，交易与商品、股票和加密货币挂钩的期货。
由于海外投资者无法直接参与上市，离岸需求导致 CXMT 的合约价格远高于上海发行价。因此，在正式股份转让之前，在加密货币轨道上创建了第二个价格。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
