- 加密货币交易所正在为外国交易者提供投资中国人工智能股票的机会。.
- CXMT 交易者记录的日交易量约为 1900 万美元。.
- 中国严格的市场规则将许多海外投资者拒之门外。.
加密货币交易者正通过一条北京方面并未开辟的途径参与中国人工智能股票热潮。境外投资者并非直接购买中国大陆的股票，而是使用与中国芯片公司挂钩的永续期货。.
这些trac允许用户对股票价值进行押注，而无需实际持有股票，并且这些合约在加密货币交易所持续交易。.
由于这种安排，已经形成了一个独特的股票市场，外国资本很难通过常规交易所进入这个市场。.
最大的目标股是CXMT，这家中国存储芯片制造商将于周一在上海证券交易所上市。在CXMT上市前，TradeXYZ和 Gate.com 永续合约trac与其相关的
CoinGlass 24小时内CXMT的单价交易量约为1900万美元。这家芯片制造商计划募集近100亿美元，这将使这笔交易成为自2010年以来中国大陆规模最大的IPO。.
加密货币平台为境外交易者提供了一种绕过中国股票交易规则的途径
北京方面维持着一套管控机制，以阻止外资进入上海和深圳股市。通常情况下，外国投资者通过合格境外机构投资者（QFII）机制或香港沪港通机制参与投资。.
这两种方式都存在限制。资金限额限制了通过授权渠道进行的资金流动规模，而沪港通则仅覆盖有限数量的企业。.
CXMT将进军上海科创板，该市场对本地投资者有严格的准入要求。零售交易者必须持有至少50万元人民币（约合7.4万美元）的合格资产。.
此外，还需要两年的交易记录。这使得许多大陆买家无法将该公司的定价纳入考虑范围。.
由于交易者永远不会实际获得股票，永续期货规避了账户监管。该产品最初出现在加密货币市场，作为一种对 Bitcoin 等资产进行押注而无需取得所有权的手段。.
此外，稳定币没有到期日。用户通常将稳定币作为抵押品，然后根据他们对价格走势的预期进行多头或空头交易。.
如今，加密货币涵盖的范围已远不止代币。与股票、大宗商品和私营企业相关的收益也发布在加密货币交易所。交易员们已经利用这些收益在SpaceX和OpenAI上市前抢先投资。.
中国用户也曾利用 SpaceX 的trac来规避旨在阻止资金流出该国的法律。.
周三，TradeXYZ新增了一只中国芯片trac。这只新合约提供十倍杠杆， trac是兆易半导体（GigaDevice Semiconductor，上交所代码：603986）。这意味着亏损可能与盈利同步增长，但少量资金即可管理更大的仓位。.
CXMT的加密货币价格远高于该公司在上海的预期估值。
IPO前交易者通过猜测公司股票上市后的价值来进行交易。当上市股票开盘价高于衍生品价格时，买方即可获利。上市后，市场数据预计将使trac价格更接近实际股价。.
Theo 的首席投资官 Iggy Ioppe 表示，该代币应与标的股票相匹配。Theo 使用代币化的真实世界资产。交易者无需在预定日期平仓，因为该代trac永不过期，因此在上市后可以继续持有。.
周四，CXMT在Hyperliquid交易所的trac交易价格接近每股6.35美元。在再次下跌之前，股价一度触及8.60美元。周四，该公司的建议市值接近4250亿美元，约合2.9万亿元人民币。.
如果按照这个估值，CXMT的市值将超过中国工商银行（上交所：601398；港交所：1398）。工商银行是内地最大的上市公司，市值约为2.56万亿元人民币。.
官方公布的IPO数据远低于此。CXMT公布的首发价格为每股8.66元人民币，约合1.28美元。因此，这家芯片制造商的初始估值接近5790亿元人民币。尽管如此，此次IPO仍将是科创板有史以来规模最大的IPO。.
无需购买标的资产，超流动性使用户能够交易与商品、股票和加密货币挂钩的期货。.
由于海外投资者无法直接参与上市，境外需求导致CXMT的trac价格远高于上海发行价。因此，在正式股份交割前，加密货币市场便形成了第二个价格。.
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贾伊·哈米德
过去六年，Jai Hamid一直关注加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾与多家专注于区块链的媒体合作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，撰写市场分析、重点公司报道、监管动态以及宏观经济趋势分析。她毕业于伦敦新闻学院，并曾三次在非洲顶级电视台之一分享其对加密货币市场的独到见解。.
