Криптовалютные биржи становятся для Уолл-стрит своего рода «черным ходом» в китайский бум искусственного интеллекта

Криптотрейдеры получают доступ к китайскому буму акций компаний, занимающихся разработкой искусственного интеллекта, по пути, который Пекин для них не создавал. Вместо покупки акций материкового Китая, зарубежные инвесторы используют бессрочные фьючерсы, привязанные к китайским компаниям-производителям микросхем.

tracпозволяют пользователям делать ставки на стоимость акций, не владея ими фактически, и они постоянно торгуются на криптовалютных биржах.

Благодаря такому механизму сформировался отдельный рынок товарных знаков, доступ к которому для иностранного капитала через обычные биржи затруднен.

Наибольший интерес вызывает китайская компания CXMT, производитель микросхем памяти, акции которой должны начать торговаться на Шанхайской бирже в понедельник. TradeXYZ и Gate.com разместили бессрочныеtrac, связанные с этой компанией, еще до ее публичного дебюта.

Компания CoinGlass зафиксировала объем торгов на бирже CXMT около 19 миллионов долларов за 24 часа. Производитель микросхем планирует привлечь почти 10 миллиардов долларов, что сделает эту сделку крупнейшим IPO в материковом Китае с 2010 года.

Криптовалютные платформы предоставляют офшорным трейдерам возможность обходить китайские правила доступа к акциям

В Пекине действует система контроля, препятствующая иностранным инвестициям в акции шанхайских и шэньчжэньских компаний. Как правило, иностранные инвесторы участвуют в сделках через систему квалифицированных иностранных институциональных инвесторов или программу Stock Connect Гонконга.

Оба метода имеют ограничения. В то время как лимиты ограничивают сумму денег, которая может пройти через разрешенные каналы, Stock Connect охватывает лишь ограниченное число предприятий.

Компания CXMT выйдет на шанхайский рынок STAR Market, где действуют строгие требования к местным участникам. Розничные торговцы должны иметь активы на сумму не менее 500 000 юаней, или около 74 000 долларов США.

Кроме того, необходима история торговой деятельности за два года. Это отпугивает многих покупателей из материкового Китая от рассмотрения ценовой политики компании.

Поскольку трейдер никогда не получает акции, бессрочные фьючерсы отменяют эти правила ведения счета. Этот продукт изначально появился на криптовалютных рынках как средство для размещения ставок на активы, такие как Bitcoin , без приобретения права собственности.

Кроме того, у него нет срока действия. Стейблкоины обычно предоставляются пользователями в качестве залога, после чего они открывают длинную или короткую позицию в зависимости от того, куда, по их мнению, будет двигаться цена.

Теперь это включает в себя не только токены. На криптовалютных биржах размещаются данные о преимуществах, связанных с акциями, товарами и частным бизнесом. Трейдеры уже использовали их для получения доступа к акциям SpaceX и OpenAI до их публичных размещений.

tracSpaceX также использовались китайскими пользователями для обхода законов, направленных на предотвращение оттока средств из страны.

В среду TradeXYZ добавила новыйtracна китайские чипы. Новый контракт предоставляет десятикратное кредитное плечо и tracакции GigaDevice Semiconductor (SSE: 603986). Это означает, что убытки могут расти с той же скоростью, что и прибыль, однако небольшой депозит позволяет управлять гораздо большей позицией.

Криптовалютная цена CXMT значительно превышает запланированную компанией оценку на Шанхайской бирже

Предварительная сделка на IPO основана на предположениях о том, сколько может стоить компания после начала публичной торговли ее акциями. Покупатель зарабатывает деньги, когда цена акций на бирже открывается выше цены производного инструмента. После дебюта ожидается, что поток рыночных данных приблизитtracк текущей цене акций.

Главный инвестиционный директор Theo, Игги Иоппе, заявил, что бессрочная позиция должна соответствовать базовой акции. Theo использует токенизированные реальные активы. Вместо закрытия позиции в заранее определенную дату, трейдеры могут продолжать использоватьtracпосле листинга, поскольку он никогда не истекает.

tracCXMT на акции Hyperliquid в четверг торговался около 6,35 долларов за акцию. Перед очередным снижением он достиг отметки в 8,60 долларов. Предполагаемая рыночная капитализация компании в четверг составляла около 425 миллиардов долларов, или примерно 2,9 триллиона юаней.

Такая оценка поставила бы CXMT выше Промышленно-коммерческого банка Китая (SSE: 601398; HKEX: 1398). ICBC, крупнейшая компания, котирующаяся на материковой части Китая, оценивается примерно в 2,56 триллиона юаней.

Официальные данные по IPO значительно ниже. Объявленная CXMT цена первой продажи составила 8,66 юаня, или около 1,28 доллара за акцию. В результате первоначальная стоимость производителя микросхем приблизилась к 579 миллиардам юаней. Несмотря на это, продажа все равно станет крупнейшим IPO на бирже STAR Market.

Hyperliquid позволяет пользователям торговать фьючерсами на сырьевые товары, акции и криптовалюты, не приобретая базовые активы.

Из-за невозможности прямых инвестиций иностранных инвесторов принять участие в листинге, спрос со стороны зарубежных инвесторов привел к тому, чтоtracконтракта CXMT оказалась значительно выше цены предложения в Шанхае. В результате, до официального перевода акций на криптовалютных платформах создается вторая цена.