Si prepara una battaglia legale mentre CME mira alla decisione della CFTC sui futures perpetui

Il CEO di CME Group, Terrence Duffy, afferma che l'exchange intentará intentare causa alla CFTC giovedì, sostenendo che i futures perpetui su Bitcoin approvati per Kalshi e Coinbase dovrebbero essere classificati come swap ai sensi del Dodd-Frank Act, non come futures.

Il CEO uscente, Terrence Duffy, ha dichiarato mercoledì che CME presenterà una causa contro la CFTC per sfidare la sua approvazione dei futures perpetui su Bitcoin, una mossa che dice è stata presa in considerazione per oltre 8 mesi. 

Le divergenze tra CFTC e CME sono iniziate già a maggio, quando la CFTC ha approvato il contratto BTCPERP di Kalshi. Il prodotto è diventato il primo contratto di futures perpetui su Bitcoin regolamentato a essere scambiato negli Stati Uniti. Poco dopo, anche Coinbase ha iniziato a instradare i propri clienti verso mercati offshore di perpetual. Anche Kraken è diventato operativo con i perps supervisionati dalla CFTC sul suo appena acquisito exchange Bitnomial. L'exchange Bitnomial ha già elencato 9 token, tra cui Bitcoin, Ether e Solana. 

CME sostiene che i futures perpetui sono swap con indosso un costume da futures

Il capo di CME sostiene che i futures perpetui soddisfano la definizione legale di swap ai sensi del Dodd-Frank, non quella di contratto futures. Sostiene che la CFTC non abbia condotto una revisione adeguata delle domande come fa di solito, affermando che il regolatore non ha condotto test sufficienti per i prodotti ad alto rischio.

Duffy ha sostenuto che CME detenesse una licenza esclusiva con ogni singolo fornitore dei benchmark, il che significa che gli accordi di indice di CME coprirebbero comunque qualsiasi prodotto perpetuo concorrente, indipendentemente da come i regolatori decidano di chiamarlo. 

Alla Conferenza Globale sugli Exchange e FinTech di Piper Sandler all'inizio di questo mese, Duffy ha avvisato ha affermato che una leva finanziaria fino a 50:1, abbinata a motori di liquidazione automatica, potrebbe sorprendere i trader retail che non comprendono appieno come i costi di finanziamento erodano le loro posizioni nel tempo.

Nonostante tutto ciò, CME ha annunciato pubblicamente che Terrence Duffy lascerà la carica nel marzo 2027, lasciando la porta aperta a Lynne Fitzpatrick, una dirigente di lunga data, per subentrare come nuova chief executive. 

Il Presidente della CFTC Michael Selig non sembra turbato

Solo pochi giorni prima che Duffy annunciasse la causa pubblica, il presidente della CFTC Michael Selig ha sminuito le preoccupazioni sulla leva finanziaria, sostenendo che gli incumbent temeranno sempre il futuro. Selig ha sostenuto che i perps regolamentati dalla CFTC hanno gli stessi limiti di margine di qualsiasi altro prodotto futures negli Stati Uniti.

Selig ha anche smentito le affermazioni secondo cui le approvazioni fossero in qualche modo legate a favori politici destinati a beneficiare il Presidente Trump e le sue attività commerciali. Lui in un ha sottolineato diversi punti su X, smentendo ciò che ha definito "Miti sui contratti perpetui." Selig ha sottolineato che il Commodity Exchange Act non richiede necessariamente una data di scadenza. Ha aggiunto che né lo Statuto né la CFTC definiscono un "contratto futures" in modo così restrittivo. 

Un giorno dopo, Selig ha confermato ha dichiarato che l'agenzia continuerà a rivedere le liste dei perpetual un asset alla volta, secondo Cryptopolitan.

I mercati stanno già reagendo a questi sviluppi, con le azioni di CME, Cboe Global Markets e Intercontinental Exchange in calo dopo l'approvazione. Gli investitori vedono l'approvazione come una minaccia poiché si prevede che il volume di trading si sposti verso i perps se i prodotti si affermeranno. 

Kalshi, dal canto suo, afferma che i propri perpetual hanno generato più di 3 miliardi di dollari di volume notionale in poco più di una settimana di trading beta.