Batalha legal se intensifica enquanto a CME contesta a decisão da CFTC sobre contratos futuros perpétuos

O CEO do CME Group, Terrence Duffy, afirma que a corretora processará a CFTC na quinta-feira, argumentando que os contratos futuros perpétuos Bitcoin aprovados para Kalshi e Coinbase devem ser classificados como swaps sob a Lei Dodd-Frank, e não como contratos futuros.

O CEO cessante, Terrence Duffy, afirmou na quarta-feira que a CME entrará com uma ação judicial contra a CFTC para contestar a aprovação dos contratos futuros perpétuos Bitcoin , uma medida que, segundo ele, vem sendo considerada há mais de 8 meses. 

As divergências entre a CFTC e a CME começaram em maio, quando a CFTC aprovou otracBTCPERP da Kalshi. O produto tornou-se o primeirotracfuturo perpétuo Bitcoin regulamentado a ser negociado nos EUA. Pouco depois, a Coinbase também começou a direcionar seus clientes para mercados perpétuos offshore. A Kraken também lançou contratos perpétuos supervisionados pela CFTC em sua exchange Bitnomial, recém-adquirida. A exchange Bitnomial já listava 9 tokens, incluindo Bitcoin, Ether e Solana. 

A CME afirma que os futuros perpétuos são swaps disfarçados de futuros

O presidente da CME argumenta que os contratos futuros perpétuos se enquadram na defilegal de swap sob a Lei Dodd-Frank, e não na detracfuturo. Ele alega que a CFTC não realizou uma análise adequada das solicitações, como costuma fazer, e que o órgão regulador deixou de conduzir testes suficientes para os produtos de alto risco.

Duffy sustentou que a CME detinha uma licença exclusiva com cada um dos fornecedores dos índices de referência, o que significa que os contratos de índice da CME ainda abrangeriam qualquer produto perpétuo concorrente, independentemente do nome que os reguladores decidissem dar a ele. 

Na Conferência Global de Câmbio e FinTech da Piper Sandler, realizada no início deste mês, Duffy alertou que uma alavancagem de até 50 para 1, combinada com mecanismos de liquidação automáticamatic pode pegar de surpresa os investidores de varejo que não compreendem totalmente como os custos de financiamento corroem suas posições ao longo do tempo.

Apesar de tudo isso, a CME anunciou publicamente que Terrence Duffy deixará o cargo em março de 2027, abrindo caminho para que Lynne Fitzpatrick, executiva de longa data, assuma o cargo de nova diretora executiva. 

O presidente da CFTC, Michael Selig, não parece abalado

Apenas alguns dias antes de Duffy anunciar o processo público, o presidente da CFTC, Michael Selig, minimizou as preocupações com a alavancagem, alegando que as empresas estabelecidas sempre temerão o futuro. Selig argumentou que as empresas regulamentadas pela CFTC têm os mesmos limites de margem que qualquer outro produto futuro nos EUA.

Selig também rejeitou as alegações de que as aprovações estivessem de alguma forma ligadas a favores políticos destinados a beneficiar o presidentedent e seus empreendimentos comerciais. Ele delineou vários pontos sobre o assunto, refutando o que chamou de "mitos sobre contratos perpétuostrac. Selig salientou que a Lei de Bolsa de Mercadorias (Commodity Exchange Act) não exige necessariamente uma data de vencimento. Ele acrescentou que nem a lei nem a CFTC defifuturotrac" de forma tão restrita. 

Um dia depois, Selig confirmou que a agência continuará revisando os contratos de emissão perpétua, um ativo de cada vez, de acordo com o Cryptopolitan.

Os mercados já estão reagindo a esses desenvolvimentos, com as ações da CME, Cboe Global Markets e Intercontinental Exchange caindo após a aprovação. Os investidores veem a aprovação como uma ameaça, uma vez que o volume de negociações deve migrar para títulos perpétuos caso os produtos se mantenham. 

A Kalshi, por sua vez, afirma que seus próprios títulos perpétuos geraram mais de US$ 3 bilhões em volume nocional em pouco mais de uma semana de negociação beta.