AO VIVO: SpaceX divulga seus resultados financeiros pela primeira vez desde o IPO

Os futuros das ações americanas praticamente não se moveram na noite de terça-feira, após os principais índices registrarem a segunda sessão consecutiva detrondesempenho e o S&P 500 fechar em um recorde histórico. Os futuros atrelados ao Dow Jones Industrial Average subiram 90 pontos, ou 0,2%, enquanto os futuros do S&P 500 avançaram 0,1%. Ostracvinculados ao Nasdaq 100 recuaram 0,2%.

Os mercados asiáticos registraram, em sua maioria, altas. O índice Kospi da Coreia do Sul subiu mais de 4%, liderando a região, enquanto o Kosdaq avançou 2%. O Nikkei 225 do Japão teve alta de 3,1% e o Topix subiu 1,57%.

O índice S&P/ASX 200 da Austrália subiu 0,13%. O Hang Seng de Hong Kong caiu 0,4%, enquanto o CSI 300 da China ficou praticamente estável.

No pregão estendido dos EUA, as ações da SpaceX caíram quase 7% depois que a empresa divulgou que seus investimentos no segundo trimestre subiram para US$ 18,4 bilhões. As ações da AMD caíram 8% depois que seus lucros ajustados ficaram apenas ligeiramente acima da previsão de Wall Street.

As ações da Nvidia subiram cerca de 2% depois que Elon Musk afirmou que a fabricante de chips produz o "melhor computador com IA". Elon também disse que a SpaceX planeja usar exclusivamente os processadores Vera Rubin da Nvidia.

Perto do fim da ligação, Elon foi questionado sobre a planejada aquisição da Cursor pela SpaceX por US$ 60 bilhões. Ele evitou entrar em detalhes sobre o negócio, mas disse que a empresa estava trabalhando para finalizá-lo rapidamente.

“Estamos tentando concluir a aquisição o mais rápido possível”, disse Elon. “Acho que estamos bem perto disso. Mas estamos cautelosos em relação às aprovações regulatórias.”

A transação deverá ser concluída durante o terceiro trimestre. Elon já enfrentou disputas com órgãos reguladores devido a comentários públicos envolvendo grandes transações corporativas, incluindo sua aquisição alavancada do Twitter e um plano anunciado para fechar o capital da Tesla, que nunca se concretizou.

Elon Musk afirmou que o 13º teste da Starship poderá ocorrer perto do final deste mês, embora a data ainda dependa da aprovação dos órgãos reguladores.

Elon também comentou sobre os satélites Starlink V3 recém-lançados. Ele afirmou que os clientes não verão a atualização completa até que a SpaceX tenha um número suficiente deles em órbita, pois cada unidade V3 oferece mais capacidade e serviço de internet mais rápido do que as versões anteriores.

A SpaceX pode precisar de aproximadamente 1.000 satélites V3 para que a rede atinja esse patamar. Elon Musk espera que a empresa alcance essa meta por volta do segundo trimestre do próximo ano.

Do ponto de vista financeiro, o diretor financeiro da SpaceX, Bret Johnsen, afirmou que os gastos nos próximos dois trimestres devem se manter próximos ao nível registrado no segundo trimestre.

Bret afirmou que o dinheiro investido em equipamentos de computação de IA agora pode ser recuperado em menos de 12 meses. Em outras palavras, a receita gerada pela nova capacidade de computação instalada deverá cobrir seu custo em um ano.

Bret Thompson afirmou que a SpaceX pretende fechar 2026 com uma receita anualizada de US$ 100 bilhões. Elon Musk indicou que esse valor pode ser ainda maior.

A projeção inclui as vendas esperadas da aquisição planejada da Cursor, empresa de programação de IA, pela SpaceX.

Essa cifra de US$ 100 bilhões não significa que a SpaceX espera registrar esse valor ao longo de todo o ano civil. Ela descreve a receita anual que a empresa geraria se seus negócios no final de 2026 continuassem no mesmo nível pelos próximos 12 meses.

Adent da SpaceX, Gwynne Shotwell, afirmou que a empresa garantiu mais de US$ 6 bilhões em contratos com o governo dos EUA durante o segundo trimestre. Gwynne acrescentou: "Vemos ainda mais espaço para crescimento neste setor no próximo ano."

Parte desse trabalho veio da Força Espacial dos EUA. Em julho, a agência encomendou US$ 1,6 bilhão em 18 lançamentos do Falcon 9, programados até 2027. Essas missões transportarão satélites do Pentágono projetados para trace atingir objetos no ar.

Outro prêmio foi conquistado em maio, quando a SpaceX recebeu umtracde US$ 2,29 bilhões para criar uma rede de satélites protegida e de alta velocidade, que interligará sensores militares a sistemas de armas em todo o mundo.

Elon Musk iniciou a teleconferência descrevendo o trimestre como "mais um marco" para a SpaceX.

Elon Musk afirmou que a próxima missão da Starship levará os primeiros satélites Starlink V3 à órbita. A Starship é o sistema de lançamento reutilizável mais recente da SpaceX e está sendo desenvolvida para missões maiores do que as que o Falcon 9 consegue realizar.

Ele também afirmou que a Starlink poderia eventualmente transportar a maior parte do tráfego de internet mundial.

Sobre o trabalho da empresa em inteligência artificial, Elon disse que o desenvolvimento do Grok está avançando rapidamente. Ele espera que a versão 4.6 chegue "provavelmente na próxima semana"

A primeira avaliação da empresa desde sua entrada no mercado de ações não será feita apenas com base nos resultados trimestrais.

Os investidores estarão atentos à narrativa mais ampla que a administração apresentar sobre o futuro, especialmente após anos investindo pesado em infraestrutura de IA.

A questão crucial é se a SpaceX conseguirá demonstrar como esse investimento se transformará, eventualmente, em um negócio sustentável com receita confiável, em vez de permanecer como uma expansão dispendiosa que continua consumindo cash.

FIQUE ATENTO!

Antes da divulgação dos resultados financeiros, a SpaceX adotou uma estratégia semelhante à da Tesla, de Elon Musk. A empresa criou uma página online onde os acionistas podiam enviar perguntas e votar naquelas que mais desejavam que a administração respondesse. A classificação mudava conforme mais votos eram recebidos.

Os investidores de varejo tiveram uma presença excepcionalmente grande na oferta. A SpaceX reservou cerca de 20% de suas ações do IPO para investidores individuais, tornando essa uma das maiores alocações para o varejo em uma estreia importante na bolsa de valores dos EUA.

Muitas das perguntas mais relevantes focaram na Starship. Os acionistas solicitaram vídeos adicionais do Sistema de Pouso Humano, que a NASA planeja usar para transportartronaté a superfície lunar durante o programa Artemis no próximo ano.

Outros queriam cronogramas para vários marcos técnicos. Esses incluíam a primeira operação de reabastecimento em órbita da Starship, o momento em que a SpaceX espera capturar tanto o propulsor quanto o estágio superior, e se a empresa poderia melhorar a aparência do foguete.

Asteroid, o novo mascote da SpaceX, um ShibInu, também entrou para a lista. Os investidores perguntaram se o personagem, que já tem um brinquedo de pelúcia de US$ 35, poderia se envolver mais na educação infantil, em ações de caridade e em ações de divulgação pública.

Em outra frente, a SpaceX anunciou um acordo com a Nvidia para construir equipamentos de computação capazes de executar sistemas de inteligência artificial em órbita. O hardware funcionaria a bordo de satélites e seria alimentado por painéis solares.

As duas empresas desenvolverão em conjunto a carga útil do satélite Starmind AI1. A SpaceX afirmou que cada unidade deverá transportar processadores gráficos Nvidia Rubin e processadores centrais Vera, conferindo aos satélites uma capacidade de computação mais próxima daquela encontrada em grandes centros de dados.

Os data centers orbitais ainda não foram comprovados em escala comercial. A SpaceX apresentou planos para colocar até 1 milhão de satélites de computação em órbita, enquanto cientistas expressaram preocupação com o lixo espacial e os danos ambientais mais amplos associados a uma rede tão grande.

A SpaceX encerrou o segundo trimestre com US$ 192,77 bilhões em ativos totais, um aumento em relação aos US$ 92,08 bilhões registrados no final de dezembro. A maior variação ocorreu no cash após o IPO da empresa em junho.

Cash e equivalentes de caixa saltaram para US$ 93,52 bilhões, ante US$ 24,75 bilhões. A SpaceX também detinha US$ 6,49 bilhões em títulos negociáveis, elevando seu ativo circulante total para US$ 108,05 bilhões, em comparação com US$ 30,95 bilhões seis meses antes.

Outros ativos de curto prazo incluíam US$ 3,60 bilhões em contas a receber de clientes, US$ 2,72 bilhões em estoques e US$ 1,72 bilhão em despesas antecipadas e outros ativos circulantes.

Os ativos imobilizados, equipamentos e outras infraestruturas físicas aumentaram para US$ 65,74 bilhões, ante US$ 42,60 bilhões em dezembro. A empresa também reportou US$ 1,12 bilhão em ativos de arrendamento financeiro, US$ 1,32 bilhão em ativos intangíveis e US$ 11,65 bilhões em ágio.

A SpaceX detinha US$ 1,10 bilhão em reservas Bitcoin no final de junho, uma queda em relação aos US$ 1,64 bilhão registrados no final de 2025. Bitcoin é o único ativo digital da empresa.

O passivo total aumentou de US$ 50,75 bilhões para US$ 65,55 bilhões. O passivo circulante permaneceu praticamente estável em US$ 21,12 bilhões, sendo US$ 8,24 bilhões em contas a pagar a fornecedores, US$ 7,98 bilhões em receitas diferidas de curto prazo, US$ 2,53 bilhões em dívidas e arrendamentos de curto prazo e US$ 2,38 bilhões em despesas acumuladas e outras obrigações.

A dívida de longo prazo e os arrendamentos financeiros subiram para US$ 36,84 bilhões, ante US$ 21,97 bilhões. A SpaceX também detinha US$ 6,31 bilhões em receita diferida de longo prazo e US$ 1,28 bilhão em outros passivos.

As ações preferenciais conversíveis resgatáveis ​​da empresa, anteriormente avaliadas em US$ 38,75 bilhões, desapareceram do balanço patrimonial após a abertura de capital. Ao mesmo tempo, o capital adicional integralizado aumentou de US$ 37,71 bilhões para US$ 167,34 bilhões.

O patrimônio líquido total dos acionistas atingiu US$ 127,22 bilhões, em comparação com apenas US$ 2,57 bilhões em dezembro. defiacumulado da SpaceX aumentou para US$ 41,85 bilhões, ante US$ 37,04 bilhões, enquanto outros resultados abrangentes acumulados ficaram em US$ 1,72 bilhão.

A receita da SpaceX no segundo trimestre atingiu US$ 7,81 bilhões, um aumento em relação aos US$ 4,07 bilhões do ano anterior e aos US$ 4,69 bilhões do primeiro trimestre. A receita para o primeiro semestre de 2026 foi de US$ 12,51 bilhões, comparada a US$ 8,14 bilhões no mesmo período do ano passado.

O segmento de conectividade continuou sendo a maior fonte de receita da empresa. Gerou US$ 4,29 bilhões no trimestre, um aumento em relação aos US$ 3,26 bilhões dos três meses anteriores e aos US$ 2,59 bilhões do ano passado. A receita de conectividade no primeiro semestre subiu para US$ 7,55 bilhões, ante US$ 5,06 bilhões.

A receita da divisão espacial foi de US$ 962 milhões, contra US$ 619 milhões no primeiro trimestre e US$ 746 milhões no ano passado. O total do primeiro semestre caiu ligeiramente para US$ 1,58 bilhão, ante US$ 1,61 bilhão em 2025.

A unidade de IA gerou US$ 2,56 bilhões, mais do que o triplo dos US$ 818 milhões reportados no trimestre anterior e bem acima dos US$ 737 milhões registrados um ano atrás. A receita desse segmento atingiu US$ 3,38 bilhões no primeiro semestre, em comparação com US$ 1,47 bilhão no mesmo período do ano anterior.

A SpaceX registrou um prejuízo operacional total de US$ 143 milhões no trimestre. Esse valor foi muito menor do que o prejuízo de US$ 1,94 bilhão no primeiro trimestre e o prejuízo de US$ 970 milhões registrado um ano antes. Seu prejuízo operacional nos primeiros seis meses aumentou para US$ 2,09 bilhões, ante US$ 943 milhões.

O segmento de conectividade gerou um lucro operacional de US$ 1,66 bilhão, enquanto o segmento espacial registrou um prejuízo de US$ 542 milhões e o de inteligência artificial, de US$ 1,26 bilhão. Ao longo de seis meses, o segmento de conectividade lucrou US$ 2,84 bilhões, contra prejuízos de US$ 1,20 bilhão no segmento espacial e de US$ 3,73 bilhões no de inteligência artificial.

O EBITDA ajustado total subiu para US$ 3,54 bilhões, em comparação com US$ 1,13 bilhão no trimestre anterior e US$ 1,21 bilhão no ano passado. A conectividade contribuiu com US$ 2,60 bilhões, a IA com US$ 1,15 bilhão e o segmento espacial registrou um prejuízo de US$ 205 milhões. O EBITDA ajustado do primeiro semestre aumentou para US$ 4,67 bilhões, ante US$ 2,94 bilhões.

Os investimentos de capital atingiram US$ 18,37 bilhões no trimestre, um aumento expressivo em relação aos US$ 10,11 bilhões do primeiro trimestre e aos US$ 2,83 bilhões do ano anterior. A inteligência artificial representou US$ 15,83 bilhões desse montante, enquanto a conectividade consumiu US$ 1,37 bilhão e o setor espacial, US$ 1,17 bilhão.

Ao longo de todo o semestre, a SpaceX investiu US$ 28,48 bilhões, mais de quatro vezes os US$ 6,97 bilhões gastos no ano anterior. Somente os investimentos em inteligência artificial atingiram US$ 23,55 bilhões, além de US$ 2,70 bilhões para conectividade e US$ 2,23 bilhões para o setor espacial.

As ações da SpaceX subiram inicialmente após a divulgação dos resultados na terça-feira, mas o ganho inicial não se sustentou. Posteriormente, as ações caíram 4% no pregão estendido.

A empresa gerou US$ 7,8 bilhões em receita no segundo trimestre, um aumento de 92% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. Este foi o primeiro balanço financeiro da SpaceX desde que se tornou uma empresa de capital aberto.

A SpaceX também registrou um prejuízo líquido de US$ 541 milhões no trimestre. Os gastos permaneceram elevados, com investimentos de capital atingindo US$ 18,4 bilhões.

A posição acionária de Elon Musk mudou após a abertura de capital da SpaceX em junho. A oferta reduziu sua participação econômica para cerca de 42% de todas as ações em circulação, mas não lhe retirou o controle da empresa.

Elon ainda controla mais de 80% dos votos dos acionistas porque manteve todas as ações Classe B da SpaceX. Cada uma dessas ações confere 10 votos, enquanto cada ação Classe A negociada publicamente confere apenas um voto.

Essa estrutura é conhecida como estrutura de dupla classe. Ela separa a propriedade financeira da influência de voto, conferindo a uma categoria de ações muito mais poder do que à outra. Fundadores e executivos seniores geralmente detêm a classe maistron.

Os oponentes argumentam que a igualdade de propriedade deve vir acompanhada de igualdade de direitos de voto. Eles afirmam que conceder diferentes níveis de influência a dois investidores que detêm o mesmo número de ações deixa as principais decisões corporativas nas mãos de um pequeno grupo.

O Conselho de Investidores Institucionais, que se opõe a essas estruturas há anos, afirma que o controle liderado pelos fundadores pode se tornar mais difícil de contestar com o passar do tempo. Sua preocupação é que os executivos permaneçam protegidos mesmo quando a empresa precisar de uma nova liderança ou de uma estratégia diferente.

A pesquisa sobre como esses sistemas afetam os investidores tem apresentado resultados mistos. Um estudo de 2024, publicado pelo Harvard Law School Forum on Corporate Governance, examinou empresas do índice Russell 3000 e constatou que empresas com duas ou mais classes de ações apresentaram um desempenho médiotronforte do que empresas com uma única classe de ações, tanto em períodos de cinco quanto de dez anos.

Um estudo separado do Instituto Europeu de Governança Corporativa chegou a um resultado menos favorável a longo prazo. Constatou-se que a vantagem de avaliação inicial frequentemente associada a empresas com ações de classe dupla tende a desaparecer, com essas empresas sendo negociadas abaixo de empresas comparáveis ​​com ações de classe única cerca de sete a nove anos após a abertura de capital.

As ações da SpaceX fecharam a terça-feira cotadas a US$ 125,33, com alta de 9,4% no pregão. Esse foi otronganho diário das ações desde 15 de junho, quando subiram 20%, embora ainda tenham fechado abaixo do preço do IPO de US$ 135.

O mercado de opções está se preparando para uma oscilação muito maior assim que a empresa divulgar seu primeiro relatório de resultados.

Os preços atuais sugerem que as ações da SpaceX podem subir ou cair cerca de 15%, o que se traduziria em aproximadamente US$ 225 bilhões adicionados ou eliminados de seu valor de mercado.

A configuração indica uma ligeira tendência de queda, com base em dados da ORATS, uma plataforma de análise de opções.

As opções sãotracque permitem aos investidores comprar ou vender ações a um preço fixo dentro de um período determinado, e sua precificação geralmente reflete a volatilidade esperada pelos investidores em torno de um evento importante.

A dimensão da mudança esperada também é importante para a fortuna pessoal de Elon Musk, já que a maior parte de sua riqueza está ligada à SpaceX.

Elon tornou-se a primeira pessoa no mundo a atingir o status de trilionário quando a SpaceX entrou no mercado de ações.

Após a oferta pública de ações, a Forbes estimou seu patrimônio líquido em cerca de US$ 1,1 trilhão, incluindo ações que seriam liberadas ao longo do tempo.

Isso o colocou bem à frente do cofundador da Alphabet, Larry Page, que ocupava o segundo lugar na época.

O marco foi breve. A queda da SpaceX desde o IPO reduziu a fortuna estimada de Elon para cerca de US$ 725,9 bilhões, segundo o último cálculo da Forbes.

A negociação de opções da SpaceX explodiu quase assim que a empresa abriu seu capital em junho, com investidores buscando repetidamentetracde compra atrelados a preços muito acima do valor real das ações.

Essa atividade se intensificou na segunda-feira. Uma opção de compra com vencimento na sexta-feira e preço de exercício de US$ 330 mudou de mãos cerca de 90.000 vezes em centenas de negociações separadas, segundo dados da SpotGamma. O valor total gasto foi de aproximadamente US$ 2,2 milhões.

A maioria dessestraccusta cerca de 30 centavos cada, o que equivale a aproximadamente US$ 30 portrac. O interesse em aberto associado a essa única opção está agora se aproximando de US$ 20 milhões.

O preço de exercício é quase três vezes maior que o preço atual das ações da SpaceX. Esse tipo de negociação seria muito incomum para a maioria das empresas de capital aberto, mas a SpaceX tem apresentado oscilações muito mais acentuadas do que as ações de grandes empresas em geral.

Sua volatilidade implícita está em 133, tornando-a mais volátil do que todas as empresas do S&P 500, exceto a Sandisk, segundo dados da ThinkOrSwim. As oscilações se tornaram ainda mais extremas esta semana, com os investidores se posicionando em torno da divulgação do primeiro balanço da empresa.

Alguns investidores estão usando essestracde baixa probabilidade como proteção contra a possibilidade de uma recuperação repentina. Após a forte queda que se seguiu ao IPO, as opções se valorizariam rapidamente se a SpaceX retornasse inesperadamente aos seus patamares máximos anteriores.

Outra questão que paira sobre a empresa é se Elon Musk poderia eventualmente combinar a SpaceX com a Tesla. Elon já discutiu essa possibilidade antes e, repetidamente, fundiu empresas distintas em uma só.

A Tesla comprou a SolarCity em 2016 por US$ 2,6 bilhões. Elon Musk era o presidente do conselho e um dos principais investidores da SolarCity na época, o que tornou a transação altamente controversa.

Este ano, ele seguiu uma estratégia semelhante. Em fevereiro, Elon Musk fundiu a SpaceX e a xAI em um acordo que avaliou a empresa combinada em US$ 1,25 trilhão. Antes disso, ele uniu a xAI à X, a plataforma de mídia social anteriormente conhecida como Twitter.

A Tesla também revelou no início deste ano que havia investido cerca de US$ 2 bilhões na xAI. Esperava-se que essa participação se convertesse em ações da SpaceX após a fusão das empresas.

As empresas já trabalham em estreita colaboração. Compartilham engenheiros, tecnologia e outros recursos, o que faz com que os investidores fiquem atentos a qualquer sinal de que Elon Musk possa, eventualmente, estreitar ainda mais a ligação entre a Tesla e a SpaceX.

A SpaceX se prepara para divulgar seu primeiro relatório de resultados como empresa de capital aberto com suas ações já sob forte pressão.

Desde o início das negociações em 12 de junho, a empresa perdeu mais de US$ 500 bilhões em valor de mercado, deixando muitos investidores de varejo com grandes prejuízos após terem investido na empresa de foguetes de Elon Musk na primeira oportunidade. As ações caíram por quatro semanas consecutivas e estão mais de 50% abaixo de sua máxima intradia.

A decepção inicial está gerando comparações com o IPO do Facebook em 2012. O Facebook também enfrentou dificuldades após a abertura de capital e continuou caindo por meses antes de atingir o fundo do poço, com suas ações valendo menos da metade do preço inicial.

A única diferença é a magnitude. O primeiro dia na bolsa de valores resultou em uma avaliação de cerca de US$ 100 bilhões para o Facebook, o que representa apenas um quinto do que a SpaceX já alcançou.

A SpaceX divulgará seus resultados após o fechamento do mercado na terça-feira, duas semanas depois da reação negativa de Wall Street aos resultados da Tesla. Os investidores estavam preocupados com o aumento dos custos, o fluxo cash livre negativo e os comentários cautelosos de Elon Musk sobre a rapidez com que a Tesla poderia expandir seu serviço de Robotaxi.

O relatório também surge na sequência de atualizações trimestrais de grandes empresas de tecnologia, onde os gastos com inteligência artificial se tornaram uma das principais preocupações dos investidores.

Há muito em jogo para a empresa, que ainda vale mais de US$ 1 trilhão. A SpaceX abriu seu capital por meio do maior IPO da história e começou a subir imediatamente, apenas para perder fôlego rapidamente. O preço de suas ações fechou o dia de segunda-feira em torno de US$ 115, cerca de metade de sua máxima histórica.

Wall Street permanece amplamente otimista apesar da queda nas ações. A meta de preço média dos analistas sugere que as ações podem mais que dobrar de valor e eventualmente ultrapassar seu pico anterior. As metas tracpela Visible Alpha variam de US$ 170 a US$ 800, embora algumas previsões externas à plataforma sejam mais pessimistas.

A avaliação da SpaceX baseia-se principalmente em seu negócio de IA e não em seus foguetes e lançamentos famosos. Em sua apresentação anterior à oferta pública inicial de ações, a empresa afirmou que a IA representava 93% de seu potencial de mercado total, avaliado em US$ 28,5 trilhões.

Analistas preveem que a receita do segundo trimestre aumentará 68%, para US$ 6,85 bilhões. A previsão é de que o prejuízo da empresa aumente para 19 centavos por ação, em comparação com 10 centavos por ação no ano anterior.

Estima-se que esse crescimento virá principalmente dos lucros de sua unidade de negócios de IA, que deverá crescer 175%, ultrapassando os US$ 2 bilhões.

A empresa começou a alugar espaço em seus data centers para as empresas Alphabet, Anthropic e Reflection AI. Essestracgerarão um total de US$ 28 bilhões anualmente, representando mais de 60% da receita projetada para o negócio de IA em 2027.