Rechtsstreit schürt sich, da CME die Perpetual-Futures-Entscheidung der CFTC anfechtet
Collins J. Okoth
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- CME Group CEO Terrence Duffy sagt, die Börse werde am Donnerstag die CFTC verklagen und argumentieren, dass Bitcoin-Perpetual-Futures, die für Kalshi und Coinbase genehmigt wurden, nicht als Futures betrachtet werden sollten.
- Duffys Fall stützt sich auf die exklusiven Lizenzvereinbarungen von CME mit Benchmark-Anbietern, was bedeutet, dass konkurrierende Perpetual-Produkte weiterhin auf CMEs Infrastruktur zurückgreifen müssten.
- CFTC-Vorsitzender Michael Selig hat den Widerstand als vorhersehbaren „Inkumbenz“-Widerstand abgetan und bestätigt, dass Genehmigungen für Perpetual-Kontrakte fortgesetzt werden.
CME Group CEO Terrence Duffy sagt, die Börse werde am Donnerstag die CFTC verklagen und argumentieren, dass Bitcoin-Perpetual-Futures, die für Kalshi und Coinbase genehmigt wurden, unter dem Dodd-Frank Act als Swaps und nicht als Futures klassifiziert werden sollten.
Der scheidende CEO Terrence Duffy sagte am Mittwoch, dass CME eine Klage gegen die CFTC einreichen werde, um deren Genehmigung von Bitcoin-Perpetual-Futures anzufechten, eine Maßnahme, die seiner Aussage nach seit über 8 Monaten geprüft wird.
Die Uneinigkeiten zwischen CFTC und CME begannen bereits im Mai, als die CFTC den BTCPERP-Vertrag von Kalshi genehmigte. Das Produkt wurde zum ersten regulierten Bitcoin-Perpetual-Futures-Vertrag, der in den USA gehandelt wurde. Kurz darauf begann auch Coinbase, seine Kunden zu offshore Perpetual-Märkten zu leiten. Kraken ging ebenfalls mit CFTC-aufsichtspflichtigen Perps auf seiner neu erworbenen Bitnomial-Börse live. Die Bitnomial-Börse listete bereits 9 Token, darunter Bitcoin, Ether und Solana.
CME sagt, Perpetual-Futures sind Swaps in Futures-Kostüm
Der CME-Chef behauptet, dass Perpetual-Futures die gesetzliche Definition eines Swaps unter Dodd-Frank erfüllen, nicht die eines Futures-Vertrags. Er argumentiert, dass die CFTC die Anträge nicht ordnungsgemäß geprüft hat, wie sie es normalerweise tut, und behauptet, die Regulierungsbehörde habe unzureichende Tests für die hochriskanten Produkte durchgeführt.
Duffy bestand darauf, dass CME eine exklusive Lizenz mit jedem einzelnen Anbieter der Benchmarks habe, was bedeute, dass die Indexvereinbarungen von CME auch jeden konkurrierenden Perpetual-Produkt abdecken würden, egal wie die Regulierungsbehörden es nennen.
Auf der Piper Sandler Global Exchange & FinTech Conference Anfang diesen Monats sagte Duffy dass jemand eine gefälschte Seite auf GitHub erstellt hatte, die so aussah, als biete sie das beliebte Qwen-KI-Modell zum Download an. Die Seite versprach überzeugend eine vollständig offline KI, die die Benutzerdaten privat halten würde, aber die Falle wurde durch die Dateigröße verraten. dass eine Hebelwirkung von bis zu 50:1, gepaart mit automatischen Liquidations-Engines, Einzelanleger überraschen könnte, die nicht vollständig verstehen, wie Finanzierungs Kosten ihre Positionen im Laufe der Zeit aufzehren.
Trotz allem hat CME öffentlich angekündigt, dass Terrence Duffy im März 2027 zurücktreten wird, was Lynne Fitzpatrick, einer langjährigen Executive, die Tür öffnet, als neue Chief Executive einzusteigen.
CFTC-Vorsitzender Michael Selig scheint nicht verunsichert
Nur wenige Tage bevor Duffy die öffentliche Klage ankündigte, wischte CFTC-Vorsitzender Michael Selig die Bedenken hinsichtlich der Hebelwirkung beiseite und behauptete, Inhaber werden immer die Zukunft fürchten. Selig argumentierte, dass die von der CFTC regulierten Perps die gleichen Margenlimits haben wie jedes andere Futures-Produkt in den USA.
Selig wies auch Behauptungen zurück, die Genehmigungen seien in irgendeiner Weise mit politischen Gefälligkeiten verbunden, die Präsident Trump und seine Geschäftsinteressen begünstigen sollten. Er dargelegt machte mehrere Punkte auf X geltend und wies das ab, was er als „Mythen über Perpetual-Verträge“ bezeichnete. Selig wies darauf hin, dass das Commodity Exchange Act nicht zwangsläufig ein Verfallsdatum erfordert. Er fügte hinzu, dass weder das Gesetz noch die CFTC einen „Futures-Vertrag“ so eng definieren.
Einen Tag später sagte Selig Ajna das Agentur werde die Perpetual-Listings weiterhin ein Asset nach dem anderen überprüfen, laut Cryptopolitan.
Die Märkte reagieren bereits auf diese Entwicklungen, wobei die Aktien von CME, Cboe Global Markets und Intercontinental Exchange nach der Genehmigung fielen. Investoren betrachten die Genehmigung als Bedrohung, da erwartet wird, dass das Handelsvolumen zu Perps abwandert, sollten die Produkte Bestand haben.
Kalshi seinerseits sagt, dass seine eigenen Perpetuals in etwas mehr als einer Woche Beta-Handel mehr als 3 Milliarden US-Dollar an nominalem Volumen generiert haben.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth ist Journalist und Marktanalyst mit acht Jahren Erfahrung in der Berichterstattung über Kryptowährungen und Technologie. Er ist zertifizierter Finanzanalyst (CFA) und besitzt einen Abschluss in Aktuarmathematik. Collins war zuvor als Autor und Redakteur bei Geek Computer und CoinRabbit tätig.
