Rechtsstreit entbrennt, da die CME die CFTC-Entscheidung zu Perpetual Futures ins Visier nimmt

CME Group CEO Terrence Duffy kündigt an, dass die Börse am Donnerstag die CFTC verklagen wird. Er argumentiert, dass die für Kalshi und Coinbase zugelassenen Bitcoin Perpetual-Futures gemäß dem Dodd-Frank Act als Swaps und nicht als Futures einzustufen seien.

Der scheidende CEO, Terrence Duffy, sagte am Mittwoch, dass die CME eine Klage gegen die CFTC einreichen werde, um deren Genehmigung von Bitcoin Perpetual-Futures anzufechten. Dieser Schritt werde bereits seit über acht Monaten erwogen. 

Die Auseinandersetzungen zwischen der CFTC und der CME begannen bereits im Mai, als die CFTC den BTCPERP-tracvon Kalshi genehmigte. Das Produkt war der erste regulierte Bitcoin Perpetual-Futures-trac, der in den USA gehandelt wurde. Kurz darauf leitete auch Coinbase seine Kunden auf Offshore-Perpetual-Märkte um. Kraken bot ebenfalls CFTC-beaufsichtigte Perpetual-Futures auf seiner neu erworbenen Börse Bitnomial an. Bitnomial listete bereits neun Token, darunter Bitcoin, Ether und Solana. 

Die CME sagt, dass Perpetual Futures Swaps sind, die sich als Futures verkleiden

Der CME-Chef argumentiert, dass Perpetual Futures die rechtliche defieines Swaps gemäß Dodd-Frank erfüllen, nicht aber die eines Futures-trac. Er behauptet, die CFTC habe die Anträge nicht ordnungsgemäß geprüft, wie sie es üblicherweise tut, und dass die Aufsichtsbehörde keine ausreichenden Tests für die Hochrisikoprodukte durchgeführt habe.

Duffy argumentierte, dass die CME mit jedem einzelnen Anbieter der Benchmarks eine Exklusivlizenz besitze, was bedeute, dass die Indexvereinbarungen der CME auch weiterhin jedes konkurrierende unbefristete Produkt abdecken würden, unabhängig davon, wie die Regulierungsbehörden es nennen würden. 

Auf der Piper Sandler Global Exchange & FinTech Conference Anfang dieses Monats warnte , dass ein Hebel von bis zu 50:1 in Verbindung mit automatischenmatic Privatanleger, die nicht vollständig verstehen, wie die Finanzierungskosten ihre Positionen im Laufe der Zeit schmälern, unvorbereitet treffen könnte.

Trotz alledem hat die CME öffentlich bekannt gegeben, dass Terrence Duffy im März 2027 zurücktreten wird, wodurch die Tür für Lynne Fitzpatrick, eine langjährige Führungskraft, als neue Geschäftsführerin geöffnet wird. 

Der CFTC-Vorsitzende Michael Selig scheint unbeeindruckt

Nur wenige Tage bevor Duffy die öffentliche Klage ankündigte, wies CFTC-Vorsitzender Michael Selig die Bedenken hinsichtlich der Hebelwirkung zurück und behauptete, etablierte Marktteilnehmer würden sich immer vor der Zukunft fürchten. Selig argumentierte, dass für die von der CFTC regulierten Täter dieselben Margin-Limits gelten wie für alle anderen Futures-Produkte in den USA.

Selig wies auch Behauptungen zurück, die Genehmigungen stünden in irgendeiner Verbindung zu politischen Gefälligkeiten zugunsten von Präsidentdent und seinen Geschäftsunternehmungen. Er erläuterte mehrere Punkte zu X und widerlegte die von ihm so genannten „Mythen über unbefristete Verträgetrac. Selig betonte, dass das Commodity Exchange Act kein zwingendes Ablaufdatum vorschreibt. Er fügte hinzu, dass weder das Gesetz noch die CFTC defieinen „Futures-Kontrakttrac. 

Einen Tag später bestätigte dass die Behörde die unbefristeten Börsennotierungen weiterhin einzeln prüfen werde Cryptopolitan.

Die Märkte reagieren bereits auf diese Entwicklungen: Die Aktien von CME, Cboe Global Markets und Intercontinental Exchange fielen nach der Genehmigung. Anleger sehen die Genehmigung als Bedrohung, da sich das Handelsvolumen voraussichtlich in Richtung Perpetuum-Investing verlagern wird, sollten die Produkte Bestand haben. 

Kalshi seinerseits gibt an, dass seine eigenen ewigen Anleihen in nur etwas mehr als einer Woche Beta-Handel ein Nominalvolumen von mehr als 3 Milliarden Dollar generiert haben.