معركة قانونية تتصاعد مع استهداف بورصة شيكاغو التجارية لقرار لجنة تداول السلع الآجلة بشأن العقود الآجلة الدائمة

يقول الرئيس التنفيذي لمجموعة CME، تيرينس دافي، إن البورصة ستقاضي لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) يوم الخميس، بحجة أن العقود الآجلة الدائمة Bitcoin التي تمت الموافقة عليها لـ Kalshi و Coinbase يجب تصنيفها على أنها مقايضات بموجب قانون دود فرانك، وليس عقودًا آجلة.

قال الرئيس التنفيذي المنتهية ولايته، تيرينس دافي، يوم الأربعاء إن بورصة شيكاغو التجارية سترفع دعوى قضائية ضد لجنة تداول السلع الآجلة للطعن في موافقتها على العقود الآجلة الدائمة Bitcoin ، وهي خطوة يقول إنها قيد الدراسة منذ أكثر من 8 أشهر. 

بدأت الخلافات بين لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) وبورصة شيكاغو التجارية (CME) في مايو الماضي، عندما وافقت لجنةtracالسلع الآجلة على عقد BTCPERP الخاص بشركة Kalshi. أصبح هذا المنتج أولtracعقود آجلة دائمة Bitcoin خاضع للتنظيم يتم تداوله في الولايات المتحدة. بعد ذلك بوقت قصير، بدأت منصة Coinbase أيضًا بتوجيه عملائها إلى أسواق العقود الآجلة الدائمة الخارجية. كما أطلقت منصة Kraken عقودًا آجلة دائمة خاضعة لإشراف لجنة تداول السلع الآجلة على منصة Bitnomial التي استحوذت عليها حديثًا. وكانت منصة Bitnomial قد أدرجت بالفعل 9 عملات رقمية، بما في ذلك Bitcoinوالإيثيريوم Solana. 

تقول بورصة شيكاغو التجارية (CME) إن العقود الآجلة الدائمة هي عبارة عن مقايضات ترتدي زي العقود الآجلة

يؤكد رئيس بورصة شيكاغو التجارية أن العقود الآجلة الدائمة تندرج تحت defiالقانوني للمقايضة بموجب قانون دود-فرانك، وليسtracآجلًا. ويجادل بأن لجنة تداول السلع الآجلة لم تجرِ مراجعة مناسبة للطلبات كما تفعل عادةً، مدعيًا أن الجهة التنظيمية فشلت في إجراء اختبارات كافية للمنتجات عالية المخاطر.

أكد دافي أن بورصة شيكاغو التجارية (CME) تمتلك ترخيصًا حصريًا مع كل مزود من مزودي المعايير، مما يعني أن اتفاقيات مؤشر بورصة شيكاغو التجارية ستظل تغطي أي منتج دائم منافس، بغض النظر عما يقرر المنظمون تسميته. 

في مؤتمر بايبر ساندلر العالمي للبورصات والتكنولوجيا المالية في وقت سابق من هذا الشهر، حذر من أن الرافعة المالية التي تصل إلى 50 إلى 1، مقترنة بمحركات التصفية الآليةmatic يمكن أن تفاجئ المتداولين الأفراد الذين لا يفهمون تمامًا كيف تؤدي تكاليف التمويل إلى تآكل مراكزهم بمرور الوقت.

وعلى الرغم من كل هذا، أعلنت بورصة شيكاغو التجارية علنًا أن تيرينس دافي سيتنحى عن منصبه في مارس 2027، مما يفتح الباب أمام لين فيتزباتريك، وهي مديرة تنفيذية مخضرمة، لتولي منصب الرئيس التنفيذي الجديد. 

لا يبدو أن رئيس لجنة تداول السلع الآجلة مايكل سيليغ منزعجاً

قبل أيام فقط من إعلان دافي عن الدعوى القضائية العلنية، قلل رئيس لجنة تداول السلع الآجلة، مايكل سيليغ، من شأن المخاوف المتعلقة بالرافعة المالية، مدعياً ​​أن الشركات القائمة ستظل دائماً تخشى المستقبل. جادل سيليغ بأن الجهات المخالفة الخاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة لديها نفس حدود الهامش المطبقة على أي منتج آخر من منتجات العقود الآجلة في الولايات المتحدة.

رفض سيليغ أيضاً الادعاءات بأن الموافقات كانت مرتبطة بأي شكل من الأشكال بمحاباة سياسية تهدف إلى خدمة الرئيسdent ومشاريعه التجارية. وأوضح عدة نقاط بشأن البند (س)، نافياً ما أسماه "خرافات حول العقود الدائمةtrac. وأشار سيليغ إلى أن قانون تبادل السلع لا يشترط بالضرورة تاريخ انتهاء صلاحية. وأضاف أن القانون وهيئة تداول السلع الآجلة لا defi"عقد العقود الآجلةtracبهذا التحديد الضيق. 

وبعد يوم، أكد الوكالة ستواصل مراجعة القوائم الدائمة أصلًا تلو الآخر، وفقًا لموقع Cryptopolitan.

بدأت الأسواق بالفعل بالتفاعل مع هذه التطورات، حيث انخفضت أسهم بورصات شيكاغو التجارية (CME) وبورصة شيكاغو العالمية (Cboe Global Markets) وبورصة إنتركونتيننتال (Intercontinental Exchange) بعد الموافقة. وينظر المستثمرون إلى هذه الموافقة على أنها تهديد، إذ من المتوقع أن يتجه حجم التداول نحو المنتجات الدائمة في حال استمرارها. 

وتقول شركة كالشي، من جانبها، إن عقودها الدائمة حققت حجماً اسمياً يزيد عن 3 مليارات دولار في أكثر من أسبوع بقليل من التداول التجريبي.