Duffy del CME si scontra con la CFTC e Kalshi sui mercati di previsione
- Il CME e la CFTC sono in disaccordo su come dovrebbero essere regolamentati i mercati delle previsioni.
- I casi di insider trading stanno esercitando maggiore pressione per controlli più rigorosi sui mercati delle previsioni.
- L'espansione di Kalshi nel settore dei reati legati alle criptovalute potrebbe estendere la controversia ai derivati delle criptovalute.
Lo scontro scoppiato giovedì durante una riunione presieduta dalla CFTC potrebbe essere visto come qualcosa di più di una semplice disputa sulla regolamentazione. I mercati di previsione come Kalshi e Polymarket si affidano sempre più ai sistemi di regolamento in criptovalute, mentre l'autorità di regolamentazione coinvolta nel conflitto sta decidendo quale approccio adottare per regolamentare itracevent e i future perpetui negli Stati Uniti.
La posta in gioco è molto alta, dato che le dimensioni del mercato delle previsioni sono cresciute fino a raggiungere i 63,5 miliardi di dollari nel 2025, rispetto ai 16,5 miliardi di dollari del 2024. La decisione di Washington di implementare una regolamentazione a livello federale per il mercato delle previsioni o di lasciare che siano i singoli stati a regolamentarlodentpotrebbe determinare se la liquidità verrà consolidata o frammentata in modo fluido. Il CEO del CME Group, Terrence Duffy, ha osservato giovedì che l'attuale sistema di regolamentazione può essere sfruttato anche da soggetti disonesti.
Duffy denuncia itracautocertificati
Durante la riunione del Comitato consultivo per l'innovazione della CFTC, Duffy ha criticato il numero ditracrelativi a eventi che le borse hanno autocertificato anziché sottoporre a revisione. Ha citato, ad esempio,tracriguardanti ciò che ildent Donald Trump potrebbe dire nel suo discorso sullo Stato dell'Unione e quando ildent venezuelano Nicolás Maduro potrebbe essere rimosso dal potere.
"Ci sono defipersone che manipolano questitrac", ha detto Duffy, secondo Sarah Wynn di The Block. "Questo non fa bene al nostro settore. È terribile per il nostro settore."
C'è una certa ironia nel suo avvertimento. Il CME ha abbracciato itrac, annunciando a febbraio di averne liquidati 100 milionitraclancio del prodotto a dicembre. Duffy ha indicato questo come prova della domanda proveniente dalla "prossima generazione di potenziali trader".
Giovedì, tuttavia, ha collegato l'integrità del mercato alla visione di Trump secondo cui gli Stati Uniti diventeranno la "capitale mondiale delle criptovalute", affermando che itracdiscutibili mettono a repentaglio tale obiettivo.
Selig risponde con "notizie false"
Il presidente della CFTC, Michael Selig, ha immediatamente contestato gli esempi di Duffy, affermando che itracda lui citati non sono mai stati registrati negli Stati Uniti.
"Questo è accaduto al largo della costa, e si tratta di una notizia falsa", ha affermato Selig.
Duffy non si è mosso. "Sto solo sollevando la questione, non è un bene per i mercati", ha risposto.
Questa situazione illustra una più ampia disputa sulla giurisdizione. Mentre Selig sosteneva che la CFTC avesse "giurisdizione esclusiva" sui mercati delle previsioni, compresitracsportivi, molti stati insistono sul fatto che tali prodotti siano prodotti di gioco d'azzardo soggetti alla legislazione statale.
La commissione sta valutando ulteriori modifiche al regolamento etrontutele per i rivenditori. "Abbiamo ascoltato forte e chiaro le preoccupazioni dei cittadini riguardo all'inadeguatezza delle tutele per i consumatori nel settore della vendita al dettaglio", ha dichiarato Selig giovedì.
Gli scandali di insider trading alimentano la reazione negativa
Il Congresso sta inoltre esaminando i mercati delle previsioni a seguito di due casi che hanno ricevuto molta attenzione mediatica. Un soldato statunitense è stato accusato di aver scommesso sulla cattura del presidente venezuelanodent utilizzando informazioni classificate. Nel frattempo, un noto operatore del teleprompter di Donald Trump è sospettato di aver scommesso su Kalshi riguardo agli eventi che si sarebbero verificati durante il discorso sullo Stato dell'Unione, in seguito a delle soffiate.
I legislatori hanno proposto restrizioni sui contratti sportivi e sutracdi tipo casinò, mentre il Senato ha approvato un provvedimento che vieta ai propri membri di operare sui mercati di previsione. Kalshi e Polymarket hanno entrambi annunciato nuovi controlli volti a contrastare la manipolazione e l'insider trading.
La tensione è diventata personale quando Luana Lopes Lara, COO di Kalshi, ha chiesto a Duffy se CME avesse mai subito manipolazioni.
"Nel mio dipartimento di regolamentazione ho più persone di te e di tutta la tua azienda", ha replicato Duffy.
"Forse dovresti imparare qualcosa sull'efficienza, allora", ha ribattuto Lopes Lara.
«Forse dovresti informarti sui mercati credibili», rispose Duffy.
Perché i trader di criptovalute dovrebbero tracquesto
La controversia è già in tribunale. Come Cryptopolitan riportato da, a giugno CME ha citato in giudizio la CFTC e Selig per l'approvazione di Kalshi da parte dell'agenzia, sostenendo che i prodotti dovrebbero essere soggetti alle normative sugli swap piuttosto che a quelle sui future.
Quella decisione ha un'importanza che va ben oltre i mercati delle previsioni. Da allora, Kalshi si è espansa nel settore dei contratti perpetui su criptovalute, offrendotracsu 13 criptovalute dopo il lancio di BTCPERP il 3 giugno.
Se CME riuscisse a contestare il quadro normativo della CFTC, anche ildent a supporto di tali prodotti potrebbe indebolirsi. Ciò metterebbe sotto esame legale non solo i mercati di previsione, ma anche alcune delle più recenti linee di derivati regolamentati nel settore delle criptovalute.
GOVERNO FEDERALE DEGLI STATI UNITI │ ▼ ┌──────────────────────────┐ │ CFTC │ │ Commodity Futures │ │ Trading Commission │ └────────────┬─────────────┘ │ Federal derivatives authority │ ┌───────────────────┴─────────────────┐ ▼ ▼ ┌───────────────┐ ┌────────────────┐ │ KALSHI │ │ ALTRO DCM │ │ previsione │ │ / derivati │ │ mercato │ │ sedi │ └───────┬───────┘ └───────────────┘ │ │ │ CONTROVERSIA │ ▲ ▼ │ ┌───────────────────────┴─────────────────────┐ │ AUTORITÀ STATALI │ │ Autorità di regolamentazione del gioco d'azzardo + procuratori generali statali │ └────────────────────────┬─────────────────────┘ │ Richieste di risarcimento ai sensi della legge sul gioco d'azzardo │ ▼ ┌─────────────────────┐ │ TRIBUNALI FEDERALI │ │ Decidere se │ │ autorità federale │ │ prevale sulla legge statale │ └────────────────────┘Ecco la vera storia: non esiste una gerarchia lineare. Ci sono tre centri di potere sovrapposti:
- La CFTC evento regolamentati a livello federaletracrientrano nella legislazione federale sulle materie prime.
- Gli Stati relativi a eventi sportivitracpossano costituire gioco d'azzardo ai sensi della legge statale.
- I tribunali federali si trovano sempre più spesso a dover decidere dove finisce la giurisdizione federale e dove inizia quella statale.
Recenti controversie legali dimostrano che non si tratta di una questione teorica. Washington ha ordinato a Kalshi di imporre restrizioni a diversi mercati, mentre la CFTC ha assunto la posizione opposta nella sua più ampia disputa con le autorità di regolamentazione statali.
Se stai leggendo questo, sei già un passo avanti. Rimani al passo con i tempi iscrivendoti alla nostra newsletter.
Domande frequenti
Cosa ha detto Terry Duffy del CME a proposito dei mercati di previsione?
Duffy ha affermato che alcunitracper eventi sono vulnerabili alla manipolazione, ha definito la pratica "terribile per il nostro settore" e ha citato come esempi le scommesse autocertificate sul discorso di Trump sullo Stato dell'Unione e sulla destituzione di Maduro.
Perché CME ha intentato causa alla CFTC?
A giugno, CME ha intentato causa contro la CFTC e il suo presidente Michael Selig per l'approvazione da parte dell'agenzia dei future perpetui di Kalshi, sostenendo che i prodotti in stile criptovaluta dovrebbero essere regolamentati come swap anziché come future.
Quanto sono grandi attualmente i mercati delle previsioni?
Nel 2025 hanno generato un volume di 63,5 miliardi di dollari, più del triplo rispetto all'anno precedente, e Kalshi e Polymarket da sole hanno totalizzato 52,7 miliardi di dollari nei primi 86 giorni del 2026, secondo Artemis.
Disclaimer. Le informazioni fornite non costituiscono consulenza di trading. Cryptopolitan/ non si assume alcuna responsabilità per gli investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Consigliamotronvivamente di effettuare ricerche indipendentident di consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza in redazione. Si occupa di mercati delle criptovalute, regolamentazione, DeFied ecosistemi di scambio. Ha collaborato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish ha conseguito un PGDP (Postgraduate Diploma in Journalism) in lingua inglese presso l'IIMC (Indian Institute of Management and Communications). Ha inoltre intervistato personalità di spicco del settore, tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e molti altri.
