La Cina sta vendendo allo scoperto il dollaro statunitense in modo massiccio
- Le banche cinesi hanno assunto posizioni short per oltre 100 miliardi di dollari contro il dollaro USA.
- Questa strategia ha portato a potenziali perdite comprese tra 5 e 16 miliardi di dollari per le banche.
- Lo yuan è stato recentemente scambiato 2% al di sotto del suo tasso di riferimento.
Si riporta che le banche cinesi stiano assumendo posizioni massive di vendita allo scoperto contro il dollaro statunitense, per un importo superiore a 100 miliardi di dollari. La nazione dell'Asia orientale sta utilizzando silenziosamente questa complessa strategia valutaria per ottenere il sopravvento, e le implicazioni sembrano essere enormi per l'economia globale.
Questa strategia ha portato a miliardi di potenziali perdite per le banche coinvolte, mentre gli investitori più abili hanno incassato profitti facili.
Questo sviluppo arriva in un momento in cui le azioni cinesi oscillano sul filo del rasoio di un minimo quinquennale, con l'indice CSI 300 in calo di oltre il 13% dal suo picco di maggio. Gli operatori di mercato stanno ora esercitando pressioni sulla Banca Popolare Cinese (PBoC), poiché i trader si aspettano un ulteriore indebolimento dello yuan.
La Cina utilizza swap su valute estere per vendere allo scoperto il DXY
Secondo un secondo un rapporto di Bloomberg, gli swap su valute estere sono diventati uno strumento chiave nella gestione valutaria della Cina. Le banche statali stanno utilizzando questi swap per vendere allo scoperto il Dollaro USA , nel tentativo di sostenere lo yuan durante i periodi di forte pressione di vendita. Queste posizioni hanno superato i 100 miliardi di dollari dallo scorso anno.
Si prevede che questa strategia possa aiutare la Cina a stabilizzare lo yuan senza consumare le sue riserve estere. Tuttavia, ha anche messo a rischio le banche. Le stime riportano che le banche hanno subito potenziali perdite di mercato da segnare a valore (mark-to-market) che vanno da 5 miliardi a 16 miliardi di dollari quando lo yuan è sceso all'inizio di quest'anno.
Il rapporto ha menzionato che è stata una vittoria facile per gli investitori. Hanno goduto di rendimenti quasi privi di rischio fino al 6% assumendo la parte opposta di questi swap. Da luglio, i rendimenti sono diminuiti, e si è rivelata un'opportunità d'oro per chi è stato abbastanza veloce da agire.
Un ripetizione del fiasco valutario di 2015?
La Cina vuole evitare un altro fiasco valutario come l'episodio del 2015, quando ha consumato 650 miliardi di dollari in riserve estere. All'epoca, ha scaricato questo onere sulle banche ed evitato le optics rischiose di riserve esaurite.
Questa strategia ha i suoi lati negativi. Al momento, le banche stanno sopportando l'onere. Se lo yuan si indebolisce ulteriormente, si prevede che le perdite schizzeranno alle stelle. Finora, la strategia ha aiutato a stabilizzare lo yuan, ma la domanda rimane: per quanto tempo possono sostenere questo?
Il crescente divario nei costi di borrowing tra gli Stati Uniti d'America e la Cina sta spingendo gli investitori lontano dallo yuan.
I trader ora si rivolgono alla PBoC affinché agisca al riguardo. La banca centrale della Cina ha mantenuto una politica di forte yuan mantenendo il suo tasso di riferimento giornaliero strettamente intorno a 7,09-7,11 contro il dollaro statunitense quest'anno.
Nel frattempo, lo yuan ha recentemente scambiato intorno al 2% al di sotto di quel tasso per la prima volta in 8 anni. Questo segnala una maggiore pressione di vendita sul mercato. La spinta per uno yuan più debole deriva dal divario nei rendimenti obbligazionari. I rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 anni sono al 4,57%, mentre i titoli di stato cinesi offrono solo il 2,3%.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza nei redazioni. Si occupa di ciò che accade nei mercati crypto, nella regolamentazione, nel DeFi e negli ecosistemi degli exchange. Ha lavorato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possiede un PGDP in Giornalismo Inglese dall'IIMC. Ha inoltre intervistato figure del settore tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e altri.
