중국 은행들이 미국 달러 대비 1,000억 달러가 넘는 대규모 공매도 포지션을 취하고 있는 것으로 알려졌습니다. 동아시아 국가인 중국은 이러한 복잡한 통화 전략을 조용히 활용하여 우위를 점하려 하고 있으며, 그 파급 효과는 세계 경제에 막대할 것으로 보입니다.
이 전략으로 관련 은행들은 수십억 달러에 달하는 잠재적 손실을 입었지만, 노련한 투자자들은 손쉽게 이익을 챙겼습니다.
중국 증시가 5년 만에 최저치에 근접하고 있는 시점에 나왔습니다
중국, 외환 스왑을 이용해 DXY 공매도
블룸버그 보도에 따르면 외환 스왑은 중국의 통화 관리에서 핵심적인 도구로 자리 잡았습니다. 국영 은행들은 이러한 스왑을 이용해 미국 달러를 매도 압력이 심한 시기에 위안화 가치를 지탱하려 하고 있습니다. 이러한 포지션 규모는 지난해 이후 1,000억 달러를 넘어섰습니다.
이 전략은 중국이 외환보유고를 소진하지 않고 위안화를 안정시키는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다. 그러나 이는 은행들을 위험에 빠뜨리기도 했습니다. 보고서에 따르면 올해 초 위안화 가치가 하락했을 때 은행들은 시가평가 손실로 50억 달러에서 160억 달러에 달하는 손실을 입었을 가능성이 있다고 합니다.
보고서에 따르면 이는 투자자들에게 손쉬운 승리였다고 합니다. 투자자들은 이러한 스왑 거래의 반대 포지션을 취함으로써 최대 6%에 달하는 거의 위험 부담 없는 수익을 누 enj. 그러나 7월 이후 수익률이 하락하면서, 발 빠르게 움직인 사람들에게는 절호의 기회였던 것으로 드러났습니다.
2015년의 통화 위기가 재현되는 것일까?
중국은 2015년 외환보유고 6,500억 달러를 소진했던 것과 같은 통화 위기를 다시 겪고 싶어하지 않습니다. 당시 중국은 이 부담을 은행에 전가함으로써 외환보유고 고갈이라는 위험한 상황을 피했습니다.
이 전략에는 단점도 있습니다. 현재로서는 은행들이 그 부담을 떠안고 있습니다. 위안화 가치가 더 하락하면 손실은 급증할 것으로 예상됩니다. 지금까지는 이 전략이 위안화 안정에 도움이 되었지만, 이러한 상황이 얼마나 지속될 수 있을지는 의문입니다
미국과 중국 간 차입 비용 격차가 커지면서 투자자들이 위안화를 외면하고 있다.
이제 거래자들은 중국 인민은행(PBoC)의 대응을 주시하고 있습니다. 중국 중앙은행은 올해 들어 기준환율을 미국 달러 대비 7.09~7.11 수준으로 고정하며 강력한 위안화 정책을 tron 왔습니다
한편, 위안화는 최근 8년 만에 처음으로 해당 환율보다 약 2% 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 시장에서 매도 압력이 증가하고 있음을 시사합니다. 위안화 약세 압력은 채권 수익률 격차에서 비롯됩니다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 4.57%인 반면, 중국 국채 수익률은 2.3%에 불과합니다.
