China está apostando agresivamente a la baja contra el dólar estadounidense
- Los bancos chinos han acumulado posiciones cortas por más de 100 mil millones de dólares contra el dólar estadounidense.
- Esta estrategia ha generado pérdidas potenciales entre 5.000 y 16.000 millones de dólares para los bancos.
- El yuan se negoció recientemente 2% por debajo de su tipo de referencia.
Se informa que los bancos con sede en China están tomando posiciones cortas masivas contra el dólar estadounidense, por un monto superior a los 100.000 millones de dólares. La nación de Asia Oriental está utilizando silenciosamente esta compleja estrategia de divisas para ganar la ventaja, y las implicaciones parecen ser masivas para la economía global.
Esta estrategia ha llevado a miles de millones en pérdidas potenciales para los bancos involucrados, mientras que los inversores astutos obtienen ganancias fáciles.
Este desarrollo llega en un momento en que las acciones chinas están al borde de un mínimo de cinco años, con el Índice CSI 300 cayendo más del 13% desde su pico en mayo. Los participantes del mercado ahora están presionando al Banco Popular de China (PBoC), ya que los operadores esperan que el yuan se debilite aún más.
China utiliza swaps de divisas para apostar a la baja contra el DXY
Según un informe de Bloomberg, los swaps de divisas se han convertido en una herramienta clave en la gestión de divisas de China. Los bancos estatales están utilizando estos swaps para apostar a la baja contra el dólar estadounidense en un intento de sostener el yuan durante períodos de fuerte presión vendedora. Estas posiciones han superado los 100.000 millones de dólares desde el año pasado.
Se espera que esta estrategia ayude a China a estabilizar el yuan sin agotar sus reservas extranjeras. Sin embargo, también ha puesto en riesgo a los bancos. Los informes estiman que los bancos han incurrido en pérdidas potenciales de valoración al mercado que oscilan entre 5.000 millones y 16.000 millones de dólares cuando el yuan cayó a principios de este año.
El informe mencionó que ha sido una victoria fácil para los inversores. Disfrutaron de rendimientos casi libres de riesgo de hasta el 6% tomando el lado opuesto de estos swaps. Desde julio, los rendimientos han disminuido, y resulta que fue una oportunidad dorada para aquellos lo suficientemente rápidos para actuar.
¿Una repetición del fiasco cambiario de 2015?
China quiere evitar otro fiasco cambiario como el episodio de 2015, cuando agotó 650.000 millones de dólares en reservas extranjeras. En ese momento, transfirió esta carga a los bancos y evitó la óptica arriesgada de reservas agotadas.
Esta estrategia tiene sus propios inconvenientes. Hasta ahora, los bancos están asumiendo la carga. Si el yuan se debilita aún más, se espera que las pérdidas se disparen. Hasta ahora, la estrategia ha ayudado a estabilizar el yuan, pero la pregunta sigue siendo: ¿cuánto tiempo pueden sostener esto?
La creciente brecha en los costos de préstamo entre Estados Unidos de América y China está alejando a los inversores del yuan.
Los operadores ahora miran hacia el PBoC para que actúe al respecto. El banco central de China ha mantenido una política de yuan fuerte manteniendo su tasa de referencia diaria estrechamente entre 7,09 y 7,11 frente al dólar estadounidense este año.
Mientras tanto, el yuan ha cotizado recientemente alrededor de un 2% por debajo de esa tasa por primera vez en 8 años. Esto señala una mayor presión vendedora en el mercado. El impulso hacia un yuan más débil proviene de la brecha en los rendimientos de los bonos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años están en el 4,57%, mientras que los bonos del gobierno chino ofrecen solo el 2,3%.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar es periodista especializado en criptomonedas y finanzas con ocho años de experiencia en redacciones. Cubre lo que ocurre en los mercados de criptomonedas, la regulación, DeFi y los ecosistemas de exchanges. Ha trabajado en Coingape, Todayq y Newsroompost. Ashish posee un PGDP en Periodismo Inglés del IIMC. También ha entrevistado a figuras del sector como Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa y más.
