El dólar estadounidense está perdiendo influencia mundial. En 2024, su participación en las reservas globales descendió al 59%, frente al 72% de 2002. Esto representa una disminución del 13% en los últimos 22 años.
Las cifras son claras: los países, especialmente los del bloque BRICS, se están distanciando del dólar. Durante el mismo período, el yuan chino se apreció ligeramente un 3%.
El dólar estadounidense ha sido la principal moneda de reserva mundial desde la Segunda Guerra Mundial. Hoy en día, todavía representa el 58% del valor de las reservas de divisas. Pero el futuro está a la vuelta de la esquina.
El euro, el siguiente en la lista, apenas representa el 20%. Tras los recientes acontecimientos mundiales, como la invasión de Ucrania por parte de Rusia, los países buscan cada vez más diversificar sus reservas y reducir su dependencia del dólar.
Los BRICS y su desdolarización
Los países BRICS han sido los que más han instado a abandonar el dólar estadounidense. En los últimos dos años, han intensificado sus esfuerzos para promover el uso de sus monedas nacionales en el comercio.
China, en particular, ha estado haciendo grandes esfuerzos para ampliar su Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos (CIPS).
¿El objetivo? Crear una infraestructura financiera alternativa que no dependa del dólar ni de SWIFT, la red global de mensajería financiera.
El CIPS ha experimentado un rápido crecimiento. Entre junio de 2023 y mayo de 2024, se incorporaron al sistema 62 nuevos participantes, lo que eleva el total a 142 participantes directos y 1394 indirectos.
Si bien SWIFT sigue siendo el mayor banco del mundo, con más de 11.000 bancos conectados, CIPS está tomando medidas. La iniciativa de China para usar el yuan en las transacciones internacionales supone un desafío directo al dominio del dólar.
Y aunque la participación del yuan en las reservas globales cayó levemente del 2,8% en 2022 al 2,3% en 2023, el impulso a la desdolarización está ganando trac.
Los BRICS también están explorando nuevos sistemas de pago que podrían reducir aún más la dependencia del dólar estadounidense. Se está negociando un posible sistema de pago intra-BRICS.
Este sistema podría incluir monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC) transfronterizas y acuerdos de swap de divisas.
¿Está realmente amenazado el dominio del dólar?
El dólar no se depreciará sin luchar. El Consejo Atlántico concluyó que el papel del dólar como principal moneda de reserva mundial sigue asegurado a corto y mediano plazo.
El dólar sigue dominando las reservas de divisas, la facturación comercial y las transacciones monetarias globales. El euro, a pesar de sus esfuerzos, no representa una amenaza real.
El yuan tampoco lo es, al menos no todavía.
El predominio del dólar no se limita a las reservas. Está profundamente arraigado en el comercio y las transacciones financieras globales. El dólar estadounidense sigue siendo la moneda predilecta para liquidar el comercio internacional.
Y aunque países como China impulsan alternativas, la infraestructura que sustenta al dólar es enorme. Por eso, el dólar se mantienetronen reservas, comercio y transacciones, a pesar de los esfuerzos por derrocarlo.
A pesar de los esfuerzos de China, el yuan aún se considera una apuesta arriesgada. La preocupación por la economía china, su postura sobre la guerra entre Rusia y Ucrania y las crecientes tensiones con Estados Unidos y los países del G7 frenan el alza del yuan.
Los administradores de reservas son cautelosos, y esto ha mantenido la participación del yuan en las reservas globales relativamente baja, incluso cuando China presiona para un mayor uso internacional.
El oro está resurgiendo. Casi un tercio de los bancos centrales planean aumentar sus reservas de oro en 2024. Las sanciones impuestas a Rusia en 2022 demostraron que incluso el euro conlleva riesgos geopolíticos, similares a los del dólar.
Esto ha llevado a algunos gestores de reservas a recurrir al oro como una forma de reducir el riesgo de sus carteras. Si bien el oro no puede reemplazar al dólar estadounidense, se está convirtiendo en una parte importante de la ecuación a medida que los países intentan diversificar sus reservas.
Entonces, ¿qué se necesita para ser una moneda de reserva? Estabilidad, liquidez y confianza. El dólar estadounidense las tiene en abundancia, razón por la cual ha mantenido el primer puesto durante tanto tiempo.
La cesta de Derechos Especiales de Giro del FMI incluye el dólar, el euro, el yuan, el yen y la libra esterlina. Entre estos, el dólar sigue destacando sobre el resto.
