Bitcoin crolla a 108.000 dollari mentre Ether tocca il minimo di 7 settimane, con 1 milione di posizioni long liquidate

Giovedì Bitcoin è sceso a 108.000 dollari, registrando un calo del 3,6% nelle ultime 24 ore e di quasi il 7% per la settimana, secondo i dati di CoinGecko.

Il calo ha causato perdite diffuse in tutto il mercato delle criptovalute, spingendo Ethereum giù dell'8% a 3.887 dollari e portando la perdita di Ether su quattro settimane al 23%.

La vendita è stata accompagnata da un picco di liquidazioni, che ha azzerato oltre 1,1 miliardi di dollari in operazioni nell'arco di 24 ore. La maggior parte di questa somma, oltre 1 miliardo di dollari, riguardava scommesse long sulla rialzo dei prezzi.

Dogecoin è sceso del 7,6%, scambiandosi vicino a 0,23 dollari, mentre Solana è scesa del 7,7% a 197,52 dollari. Entrambi i token sono ora in calo del 21% negli ultimi sette giorni, classificandosi come i peggiori performer della settimana tra i primi 100.

Il ritracciamento si è allineato anche alla debolezza delle azioni statunitensi. S&P 500, Nasdaq e Dow Jones Industrial Average hanno chiuso tutti giovedì in negativo.

I holder a lungo termine hanno svenduto Bitcoin mentre gli ETF sono rimasti in silenzio

L'ultimo rally di Bitcoin, che ha raggiunto un massimo post-FOMC di 117.000 dollari, si è invertito in quello che gli analisti descrivono come un classico schema "buy the rumour, sell the news". Gli analisti di Glassnode hanno detto giovedì che Bitcoin sta ora "mostrando segni di esaurimento" poiché la domanda degli ETF si è fermata e gli investitori a lungo termine hanno iniziato a bloccare i profitti.

Il calo attuale, da 124.000 dollari a 113.700 dollari, corrisponde a un declino dell'8%. È moderato rispetto al drawdown del 28% di questo ciclo o ai cali del 60% visti in quelli precedenti. Tuttavia, gli analisti hanno anche notato che la volatilità di Bitcoin si sta riducendo nel tempo, assomigliando ora alla lenta ascesa vista tra il 2015 e il 2017. Non c'è stato ancora un picco di esaurimento (blow-off top).

Questo ciclo è durato circa 1.030 giorni, appena sotto la durata di 1.060 giorni vista negli ultimi due. I dati on-chain mostrano che il deployment del capitale si è mosso in tre ondate da novembre 2022, portando la Capitalizzazione Realizzata a 1,06 trilioni di dollari. Gli afflussi di capitale sono ora a 678 miliardi di dollari, quasi il doppio dei 383 miliardi dell'ultimo ciclo.

Questa ondata non è arrivata tutta in una volta. Ogni volta che oltre il 90% delle monete spostate era in profitto, ciò segnalava un top. La criptovaluta si è appena allontanata dal suo terzo picco di questo tipo. I holder a lungo termine hanno venduto 3,4 milioni di BTC, già più di quanto abbiano fatto nei cicli passati.

I flussi ETF, che avevano aiutato ad assorbire quell'offerta all'inizio dell'anno, sono crollati. Intorno al FOMC, i holder a lungo termine stavano svendendo al ritmo di 122.000 BTC al mese, mentre i flussi netti in entrata degli ETF sono scesi da 2.600 BTC/giorno a quasi zero. Questo ha creato un ambiente debole, poiché la pressione di vendita è aumentata e la nuova domanda si è esaurita.

Futures e opzioni hanno esposto la fragilità del mercato

I mercati spot sono crollati per primi. Mentre Bitcoin scendeva, il volume di scambio è esploso e i libri degli ordini, sottili, non sono riusciti a gestire il flusso. Questo ha spinto il prezzo sotto i 113.000 dollari e ha innescato una forte liquidazione nei futures. L'open interest è sceso da 44,8 miliardi a 42,7 miliardi di dollari, costringendo i trader eccessivamente leverage a uscire e amplificando il calo.

Le heat map di Coinglass hanno mostrato importanti cluster di liquidazione tra 114.000 e 112.000 dollari, eliminando i long leverage. Questo ha creato un pavimento a breve termine vicino a 111.800 dollari, dove ora si trova la base di costo degli holder a breve termine.

Ma il prezzo rimane instabile. I livelli di rischio sono ancora intorno a 117.000 dollari e, senza un acquisto più forte, i prezzi potrebbero oscillare ancora di più. Nel mercato delle opzioni, la volatilità è aumentata prima del FOMC e si è poi raffreddata una volta confermato il taglio dei tassi.

Questo non è durato a lungo. Un crollo dei futures di domenica ha riacceso la paura. La volatilità implicita a una settimana è aumentata e la pressione si è estesa ai contratti a più lungo termine. Venerdì, lo skew a 1 settimana è schizzato dall'1,5% al 17%, mostrando che i trader si sono precipitati a cercare protezioni contro il ribasso.

Questa corsa era reale. Due giorni dopo, la più grande liquidazione dal 2021 ha colpito il mercato. Il rapporto put/call è diminuito dopo ciò, poiché i trader hanno incassato le loro put e si sono spostati verso call più economiche. Tuttavia, i dati Skew mostrano che il mercato è ancora inclinato verso più put, mantenendo costose le protezioni e economiche le opportunità di rialzo.

L'open interest totale delle opzioni è ancora vicino ai massimi storici. La maggior parte di questo si resetterà dopo la scadenza di venerdì mattina. Fino ad allora, i dealer sono bloccati in una zona gamma picco, costretti a coprire ogni minimo movimento.