Bitcoin despenca para US$ 108.000, enquanto o Ether atinge a mínima em 7 semanas, com US$ 1 milhão em posições compradas liquidadas

Bitcoin caiu para US$ 108.000 na quinta-feira, registrando uma queda de 3,6% em 24 horas e de quase 7% na semana, segundo dados da CoinGecko.

A queda desencadeou perdas generalizadas nos mercados de criptomoedas, fazendo com que Ethereum caísse 8%, para US$ 3.887, e elevando a perda acumulada do Ether em quatro semanas para 23%.

A onda de vendas veio acompanhada de um pico de liquidações, eliminando mais de US$ 1,1 bilhão em negociações em um período de 24 horas. A maior parte desse valor, mais de US$ 1 bilhão, correspondia a apostas de alta nos preços.

Dogecoin caiu 7,6%, sendo negociado perto de US$ 0,23, enquanto Solana recuou 7,7%, para US$ 197,52. Ambos os tokens acumulam queda de 21% nos últimos sete dias, figurando entre os 100 maiores da semana.

A correção também coincidiu com a fraqueza das ações americanas. O S&P 500, o Nasdaq e o Dow Jones Industrial Average fecharam em queda na quinta-feira.

Investidores de longo prazo se desfizeram Bitcoin enquanto os ETFs permaneceram em silêncio

Bitcoin, que atingiu o pico de US$ 117.000 após a reunião do FOMC, reverteu para o que analistas descrevem como um classic de "comprar no boato, vender na notícia". Analistas da Glassnode afirmaram na quinta-feira que Bitcoin agora está "mostrando sinais de exaustão", com a demanda por ETFs estagnada e investidores de longo prazo realizando lucros.

A queda atual, de US$ 124.000 para US$ 113.700, representa um declínio de 8%. Isso é moderado se comparado à queda de 28% deste ciclo ou às quedas de 60% observadas em ciclos anteriores. Mas analistas também observaram que a volatilidade do Bitcoinvem diminuindo ao longo do tempo, assemelhando-se agora à lenta ascensão vista entre 2015 e 2017. Ainda não houve um pico explosivo.

Este ciclo durou cerca de 1.030 dias, um pouco menos que os 1.060 dias observados nos dois ciclos anteriores. Os dados on-chain mostram que a alocação de capital ocorreu em três ondas desde novembro de 2022, elevando o Realized Cap para US$ 1,06 trilhão. As entradas de capital estão agora em US$ 678 bilhões, quase o dobro dos US$ 383 bilhões do ciclo anterior.

Essa onda não veio de uma vez. Cada vez que mais de 90% das moedas movimentadas estavam em lucro, isso sinalizava um topo. A criptomoeda acaba de recuar após seu terceiro pico desse tipo. Os detentores de longo prazo já venderam 3,4 milhões de BTC, mais do que em ciclos anteriores.

Os fluxos de ETFs, que ajudaram a absorver essa oferta no início do ano, despencaram. Durante a reunião do FOMC, os detentores de longo prazo estavam se desfazendo de suas posições a uma taxa de 122.000 BTC por mês, enquanto as entradas líquidas em ETFs caíram de 2.600 BTC/dia para quase zero. Isso criou um ambiente desfavorável, com o aumento da pressão vendedora e a escassez de nova demanda.

Os contratos futuros e as opções expuseram a fragilidade do mercado

Os mercados à vista foram os primeiros a ceder. Com Bitcoin , o volume de negociação explodiu e os livros de ordens, já com baixa liquidez, não conseguiram absorver o fluxo. Isso fez com que o preço caísse para menos de US$ 113.000 e desencadeou uma forte queda nos contratos futuros. O número de posições em aberto caiu de US$ 44,8 bilhões para US$ 42,7 bilhões, forçando os investidores com alavancagem excessiva a encerrar suas posições e ampliando ainda mais a queda.

Os mapas de calor da Coinglass mostraram grandes aglomerações de liquidação entre US$ 114.000 e US$ 112.000, eliminando posições compradas alavancadas. Isso criou um piso de curto prazo próximo a US$ 111.800, onde se encontra atualmente o custo médio de aquisição para quem detém posições de curto prazo.

Mas o preço permanece instável. Os níveis de risco ainda rondam os US$ 117.000 e, sem umtronnas compras, os preços podem oscilar ainda mais. No mercado de opções, a volatilidade aumentou antes da reunião do FOMC e depois diminuiu após a confirmação do corte na taxa de juros.

Isso não durou muito. Uma queda acentuada nos futuros no domingo reacendeu o medo do mercado. A volatilidade implícita de uma semana disparou e a pressão se espalhou paratracmais longos. Na sexta-feira, a assimetria de 1 semana subiu de 1,5% para 17%, mostrando que os investidores buscaram desesperadamente proteção contra quedas.

Essa corrida foi real. Dois dias depois, a maior liquidação desde 2021 atingiu o mercado. A relação entre o volume de opções de venda e de compra caiu depois disso, à medida que os investidores cashsuas opções de venda e migraram para opções de compra mais baratas. Mesmo assim, os dados da Skew mostram que o mercado ainda está inclinado para mais opções de venda, mantendo a proteção cara e o potencial de alta barato.

O volume total de opções em aberto ainda está próximo de máximas históricas. A maior parte desse volume será zerada após o vencimento na manhã de sexta-feira. Até lá, os operadores estão presos em uma zona de gama máxima, forçados a proteger cada pequena oscilação.