Bitcoin cae a $108,000 mientras Ether alcanza un mínimo de 7 semanas, con $1 millón en posiciones largas liquidadas

Bitcoin cayó a $108,000 el jueves, cayendo un 3.6% en 24 horas, y casi un 7% para la semana, según datos de CoinGecko.

La caída provocó pérdidas generalizadas en los mercados de criptomonedas, enviando Ethereum un 8% a $3,887 y llevando la pérdida de cuatro semanas de Ether al 23%.

La venta vino con un aumento en las liquidaciones, borrando más de $1.1 mil millones en operaciones durante un período de 24 horas. La mayoría de eso, más de $1 mil millones, eran apuestas alcistas de que los precios subirían.

Dogecoin cayó un 7.6%, operando cerca de $0.23, mientras que Solana cayó un 7.7% a $197.52. Ambos tokens ahora han caído un 21% en los últimos siete días, clasificándolos como los peores performers de la semana en el top 100.

La corrección también coincidió con debilidad en las acciones estadounidenses. El S&P 500, el Nasdaq y el Índice Industrial Dow Jones terminaron todos el jueves en rojo.

Los holders a largo plazo vendieron Bitcoin mientras los ETFs se quedaron en silencio

El último rally de Bitcoin, que alcanzó un máximo post-FOMC de $117,000, se ha revertido en lo que los analistas describen como un patrón clásico de “compra el rumor, vende la noticia”. Los analistas de Glassnode dijeron el jueves que Bitcoin ahora “muestra signos de agotamiento” a medida que la demanda de ETFs se estancó y los inversores a largo plazo comenzaron a asegurar ganancias.

La caída actual, desde $124,000 hasta $113,700, equivale a una disminución del 8%. Eso es leve en comparación con la corrección del 28% de este ciclo o las caídas del 60% vistas en ciclos anteriores. Pero los analistas también notaron que la volatilidad de Bitcoin ha estado disminuyendo con el tiempo, ahora asemejándose a la lenta subida vista entre 2015 y 2017. Aún no ha habido un pico de euforia.

Este ciclo ha durado alrededor de 1,030 días, justo por debajo de la duración de 1,060 días vista en los últimos dos. Los datos on-chain muestran que la implementación de capital se ha movido en tres olas desde noviembre de 2022, elevando la Capital Realizada a $1.06 billones. Los flujos de capital ahora están en $678 mil millones, casi el doble de los $383 mil millones del último ciclo.

Esta ola no llegó toda a la vez. Cada vez que más del 90% de las monedas movidas estaban en beneficio, eso señalaba un pico. La criptomoneda simplemente se alejó de su tercer pico de ese tipo. Los holders a largo plazo han vendido 3.4 millones de BTC, ya más de lo que hicieron en ciclos pasados.

Los flujos de ETF, que ayudaron a absorber ese suministro a principios de año, cayeron en picado. Alrededor del FOMC, los holders a largo plazo estaban descargando a un ritmo de 122,000 BTC por mes, mientras que los flujos netos de ETF cayeron de 2,600 BTC/día a casi cero. Eso creó un entorno débil, ya que la presión de venta aumentó y la nueva demanda se secó.

Futuros y opciones expusieron la fragilidad del mercado

Los mercados al contado se agrietaron primero. A medida que Bitcoin caía, el volumen de negociación explotó, y los libros de órdenes delgados no pudieron manejar el flujo. Eso empujó el precio por debajo de $113,000 y desencadenó un fuerte desalojo en futuros. El interés abierto cayó de $44.8 mil millones a $42.7 mil millones, obligando a los traders sobreapalancados a salir y amplificando la caída.

Los mapas de calor de Coinglass mostraron grandes clústeres de liquidación entre $114,000 y $112,000, despejando los largos apalancados. Eso creó un piso a corto plazo cerca de $111,800, donde ahora se encuentra la base de costos del holder a corto plazo.

Pero el precio permanece inestable. Los niveles de riesgo aún se mantienen alrededor de $117,000, y sin una compra más fuerte, los precios podrían oscilar aún más. En el mercado de opciones, la volatilidad aumentó antes del FOMC y luego se enfrió una vez que se confirmó el recorte de tasas.

Eso no duró. Un crash de futuros el domingo reavivó el comercio de miedo. La volatilidad implícita de una semana saltó, y la presión se extendió a contratos a más largo plazo. El viernes, el skew de 1W se disparó del 1.5% al 17%, mostrando que los traders se apresuraron a buscar protección contra la baja.

Esa carrera fue real. Dos días después, la mayor liquidación desde 2021 golpeó el mercado. La relación de volumen put/call cayó después de eso, ya que los traders cobraron sus puts y se movieron a calls más baratas. Aún así, los datos de Skew muestran que el mercado aún está inclinado hacia más puts, manteniendo la protección cara y el upside barato.

El open interest total de las opciones sigue estando cerca de máximos históricos. La mayor parte de esto se reiniciará después de la expiración del viernes por la mañana. Hasta entonces, los dealers están atrapados en una zona de gamma pico, obligados a cubrir cada pequeño movimiento.