Биткоин рухнул до $108 000, пока Эфир достиг 7-недельного минимума, ликвидировано $1 млн длинных позиций

В четверг Биткоин упал до $108 000, снизившись на 3,6% за 24 часа и почти на 7% за неделю, согласно данным CoinGecko.

Продажи вызвали широкие убытки на крипторынках, отправив Эфир вниз на 8% до $3 887 и сократив четырехнедельную потерю Эфира до 23%.

Распродажа сопровождалась всплеском ликвидаций, уничтожившим более $1,1 млрд сделок за 24-часовой период. Большая часть из них, более $1 млрд, составляли длинные ставки на рост цен.

Dogecoin упал на 7,6%, торгуясь около $0,23, в то время как Solana упала на 7,7% до $197,52. Оба токена теперь упали на 21% за последние семь дней, став худшими исполнителями недели в топ-100.

Откат также совпал с слабостью на фондовом рынке США. S&P 500, Nasdaq и Dow Jones Industrial Average все закончили четверг в красных зонах.

Долгосрочные держатели сбрасывали Биткоин, в то время как ETF замолчали

Последнее ралли Биткоина, достигшее максимума после FOMC на уровне $117 000, развернулось в то, что аналитики описывают как классический паттерн «покупай на слухах, продавай на новостях». Аналитики Glassnode заявили в четверг, что Биткоин теперь «показывает признаки истощения», поскольку спрос на ETF остановился, а долгосрочные инвесторы начали фиксировать прибыль.

Текущее падение с $124 000 до $113 700 составляет снижение на 8%. Это мягко по сравнению с просадкой в 28% в этом цикле или падениями на 60%, наблюдавшимися в предыдущих. Но аналитики также отметили, что волатильность Биткоина со временем сокращается, теперь напоминая медленный подъем, наблюдавшийся между 2015 и 2017 годами. Пока не было взрывного пика.

Этот цикл длился около 1 030 дней, что немного меньше продолжительности в 1 060 дней, наблюдавшейся в последних двух. Ончейн-данные показывают, что размещение капитала происходило в три волны с ноября 2022 года, подняв Реализованную Капитализацию до $1,06 трлн. Приток капитала теперь составляет $678 млрд, почти вдвое больше, чем $383 млрд в последнем цикле.

Эта волна не пришла сразу. Каждый раз, когда более 90% перемещенных монет были в прибыли, это сигнализировало о пике. Криптовалюта лишь отступила от своего третьего такого всплеска. Долгосрочные держатели продали 3,4 млн BTC, что уже больше, чем они делали в прошлых циклах.

Потоки ETF, которые ранее помогали поглощать это предложение в начале года, рухнули. Около FOMC долгосрочные держатели распродавали со скоростью 122 000 BTC в месяц, в то время как чистый приток ETF упал с 2 600 BTC/день почти до нуля. Это создало слабую среду, так как давление продаж возросло, а новый спрос иссяк.

Фьючерсы и опционы обнажили хрупкость рынка

Сначала треснули спотовые рынки. По мере того, как Биткоин падал, объем торгов взорвался, а тонкие книги ордеров не смогли справиться с потоком. Это толкнуло цену ниже $113 000 и вызвало резкую ликвидацию в фьючерсах. Открытый интерес упал с $44,8 млрд до $42,7 млрд, заставив трейдеров с чрезмерным плечом выйти из позиций и усугубив падение.

Тепловые карты от Coinglass показали крупные кластеры ликвидаций между $114 000 и $112 000, расчищая длинные позиции с плечом. Это создало краткосрочный пол около $111 800, где теперь находится базовая стоимость краткосрочных держателей.

Но цена остается нестабильной. Уровни риска все еще колеблются вокруг $117 000, и без более сильной покупки цены могут колебаться еще сильнее. На рынке опционов волатильность взлетела перед FOMC, а затем остыла после подтверждения снижения ставки.

Это длилось недолго. Падение фьючерсов в воскресенье вновь разожгло торговлю страхом. Подразумеваемая волатильность за одну неделю подскочила, и давление распространилось на более длинные контракты. В пятницу 1W-скьюз взлетел с 1,5% до 17%, показывая, что трейдеры в панике искали защиту от падения.

Эта спешка была реальной. Спустя два дня на рынок обрушилась крупнейшая ликвидация с 2021 года. Отношение объема пут-к колл-опционам упало после этого, так как трейдеры забирали свои путы и переходили на более дешевые коллы. Тем не менее, данные Skew показывают, что рынок все еще наклонен в сторону большего количества пут-опционов, сохраняя защиту дорогой, а потенциал роста дешевым.

Общий открытый интерес по опционам все еще близок к рекордным максимумам. Большая часть из этого сбросится после экспирации в пятницу утром. До тех пор дилеры заперты в зоне пиковой гаммы, вынужденные хеджировать каждое малейшее движение.