L'inflazione in Argentina scende sotto il 2% per la prima volta dal 2019

Il tasso di inflazione in Argentina è sceso all'1,5% a maggio, la prima volta in cinque anni che gli aumenti mensili dei prezzi sono stati inferiori al 2%. L'Agenzia Nazionale di Statistica ha segnalato il calo e rafforza la tesi deldent Javier Milei secondo cui le sue radicali riforme economiche stanno stabilizzando l'economia.

Questo dato contrasta con il 2,8% di aprile e l'aumento del 25,5% registrato nel dicembre 2023, quando Milei si è insediato. Il tasso di inflazione mensile è calato, quasi a voler dare una spinta politica in vista delle elezioni di medio termine di ottobre, ma il tasso annuo rimane elevato, attestandosi al 43,5%.

Milei ha concentrato la sua politica economica sulla deregolamentazione, sul consolidamento fiscale e sull'eliminazione degli interventi di mercato che esistono da decenni. Ad aprile, il governo ha abbandonato il sistema di cambio fisso del peso nell'ambito di un accordo da 20 miliardi di dollari con il Fondo Monetario Internazionale (FMI) e ha consentito alla valuta di fluttuare tra 1.000 e 1.400 per dollaro statunitense. 

"Quando c'è un surplus fiscale e la stampa di moneta rallenta, l'inflazione crolla. È naturale che ciò accada. Le leggi fondamentali dell'economia lo impongono."

~ Il portavoce di Milei, Manuel Adorni.

I mercati hanno reagito con cautela. Il governo ha anche proposto un'esenzione fiscale temporanea per gli esportatori agricoli, che ha contribuito ad attrarre più dollari statunitensi e a sostenere il peso.

Le misure economiche mirano a ripristinare le riserve

Il FMI prevede una ripresa dell'economia argentina del 5,5% nel 2025, sebbene i segnali attuali mostrino una scarsa crescita. La produttività è lenta e la domanda dei consumatori è troppo debole per influenzare la spesa in settori importanti.

L'inflazione è diminuita, ma ora la minore attività rischia di minare il sostegno popolare. L'Argentina deve aumentare le sue riserve estere per far fronte alle proprie esigenze finanziarie. Il Paese dovrà stanziare ulteriori 4,4 miliardi di dollari entro luglio, secondo quanto previsto dal FMI, posticipando la precedente scadenza di giugno. 

Milei ha escluso il metodo utilizzato dalle precedenti amministrazioni per acquisire dollari statunitensi stampando pesos, affermando che l'espansione della base monetaria dovrebbe essere limitata. Il governo ha invece sperimentato altri meccanismi, tra cui un accordo di riacquisto con banche estere per 2 miliardi di dollari e un'emissione obbligazionaria a investitori stranieri per un valore di 1 miliardo di dollari.

La banca centrale ha recentemente annunciato che consentirà al mercato di fissare i tassi di interesse, abbandonando il tradizionale sistema di tassi di riferimento, in linea con il programma economico Milei Fase 3. In precedenza, l'autorità monetaria aveva fissato il tasso al 29%, ma ora punta sugli aggregati monetari per rallentare l'espansione della massa monetaria.

La banca centrale ha dichiarato: "Questa riorganizzazione consolida un quadro di controllo degli aggregati monetari più convenzionale, eliminando il concetto di 'tasso di interesse di politica monetaria' tipico di schemi come il targeting dell'inflazione".

Ciò si aggiunge alla nuova asta di pronti contro termine in dollari avviata dalla banca centrale l'11 giugno, dopo aver condotto un'operazione simile a dicembre. Questi strumenti mirano a rafforzare le riserve senza alimentare la crescita monetaria interna. Le riforme di Milei rappresentano la svolta economica più significativa in Argentina da decenni.