انخفاض التضخم في الأرجنتين إلى أقل من 2% لأول مرة منذ 2019

تباطأ معدل التضخم في الأرجنتين إلى 1.5% في مايو، لأول مرة في خمس سنوات تكون فيها الزيادات الشهرية في الأسعار أقل من 2%. أفادت وكالة الإحصاء الوطنية بالانخفاض وتضيف مصداقية للحجة التي يطرحها الرئيس خافيير ميلاي بأن إصلاحاته الاقتصادية الجذرية تعمل على استقرار الاقتصاد.

يتناقض هذا الرقم مع 2.8% في أبريل وارتفاع بنسبة 25.5% سجل في ديسمبر 2023، عندما ميلاي تولى المنصب. انخفض معدل التضخم الشهري إلى طلقة سياسية في الذراع مع اقتراب الانتخابات النصفية في أكتوبر، لكن المعدل السنوي لا يزال مرتفعاً عند 43.5%.

ركز ميلاي سياسته الاقتصادية على إزالة التنظيم، والتوحيد المالي، والقضاء على تدخلات السوق التي كانت موجودة لعقود. تخلت الحكومة عن نظام ربط البيزو المتدرج في أبريل كجزء من صفقة بقيمة 20 مليار دولار مع صندوق النقد الدولي (IMF) وسمحت للعملة بالتعويم بين 1,000 إلى 1,400 للدولار الأمريكي. 

"عندما يكون هناك فائض مالي، ويتباطأ مطبعة النقود، ينهار التضخم. من الطبيعي أن يحدث هذا. القوانين الأساسية للاقتصاد تحكم ذلك."

~ متحدث ميلاي مانويل أدورني.

تقبلتها الأسواق بحذر. كما قدمت الحكومة إعفاءً ضريبياً مؤقتاً على المصدّرين الزراعيين، مما ساعد في جلب المزيد من الدولارات الأمريكية لدعم البيزو.

تهدف التدابير الاقتصادية إلى استعادة احتياطيات الاحتياطي

صندوق النقد الدولي يتوقع تعافي الاقتصاد الأرجنتيني بنسبة 5.5% في عام 2025، على الرغم من أن العلامات الحالية تظهر أن الاقتصاد لا ينمو. الإنتاجية بطيئة، والطلب الاستهلاكي ضعيف جداً للتأثير على الإنفاق في مجالات مهمة.

تباطأ التضخم، لكن النشاط المنخفض الآن يشكل خطراً على تقويض الدعم الشعبي. تحتاج الأرجنتين إلى زيادة احتياطياتها الأجنبية للتعامل مع احتياجاتها المالية. ستجتمع البلاد مع 4.4 مليار دولار إضافية بحلول يوليو بموجب صندوق النقد الدولي، وهو تأخير للجدول الزمني السابق في يونيو. 

استبعد مايلي الأسلوب الذي اتبعته الإدارات السابقة في اقتناء الدولار الأمريكي عن طريق طباعة البيزو، قائلاً إن توسع القاعدة النقدية يجب أن يكون مقيداً. وبدلاً من ذلك، حاولت الحكومة آليات أخرى، بما في ذلك اتفاقية إعادة شراء مع بنوك أجنبية بقيمة 2 مليار دولار وإصدار سندات للأجانب بقيمة مليار دولار.

أعلنت البنك المركزي مؤخراً أنه سيسمح للسوق بتحديد أسعار الفائدة، متخلىً عن نظام سعر الفائدة المرجعي التقليدي في خطوة تتماشى مع البرنامج الاقتصادي لميلاي المرحلة 3. سابقاً، كان السلطة النقدية قد حددت السعر عند 29%، لكنها تستهدف الآن المجموعات النقدية لإبطاء توسع مخزون النقود.

البنك المركزي قالت, "يُرسّخ هذا إعادة التنظيم إطار عمل أكثر تقليدية للتحكم في المجاميع النقدية، مما يلغي مفهوم 'سعر الفائدة للسياسة النقدية' النموذجي لخطط مثل استهداف التضخم."

وكان ذلك بالإضافة إلى مزاد إعادة شراء الدولار الجديد الذي أجرته البنك المركزي في 11 يونيو بعد إجراء تمرين مماثل في ديسمبر. تهدف هذه الأدوات إلى تعزيز الاحتياطيات دون إشعال النمو النقدي المحلي. تمثل إصلاحات مايلي أكثر انعطافة اقتصادية في الأرجنتين منذ عقود.