«جنرال أتلانتيك» تستهدف طرحًا أوليًا في النصف الأول من 2027 بقيمة تصل إلى 10 مليارات دولار

تخطط General Atlantic لمواصلة طرح عام في النصف الأول من 2027، بتقييم يصل إلى 10 مليارات دولار، وفقاً لـ Financial Times.

يشير هذا المبلغ إلى القيمة السوقية المحتملة، وليس العائدات التي تم جمعها من الطرح العام. على الرغم من أن General Atlantic لديها أكثر من 130 مليار دولار من الأصول المدارة، فإن المستثمرين سيشترون أسهماً في شركة الإدارة، وليس في الصناديق نفسها.

قائمة تستغرق ثلاث سنوات في الإعداد

بدأت خطط جنرال أتلانتيك بإيداع سري في ديسمبر 2023. وكشفت رويترز في أغسطس عن أن جيه بي مورغان تشيس ستقود الطرح العام المجدد بالشراكة مع مورغان ستانلي وغلودمان ساكس. ثم بدا إطلاق عام 2026 أمراً محتملاً، ولكن وفقاً للجدول الزمني الأخير، تم تأجيله إلى عام 2027.

تشمل محفظة الشركة مطور الذكاء الاصطناعي أنتروبيك، وشركة المدفوعات فون بي، والبنك المكسيكي باناميكس. كما توسعت الشركة خارج مجال رأس المال النموي لتشمل الائتمان والبنية التحتية، مما وسع جهودها تهيئاً لطرح عام أولي مستقبلي.

الصفقات، وليس عائدات الطرح العام، هي ما يدفع النقد

في غضون ذلك، تسعى جنرال أتلانتيك للخروج من الاستثمارات دون الدخول في الطرح العام. وقد وافقت كيكر على شراء خدمات صندوق الجيل الثاني (Gen II Fund Services) من إتش جي وجنرال أتلانتيك ومستثمرين آخرين بقيمة أعمال تبلغ 5.1 مليار دولار. ومن المتوقع إغلاق الصفقة في عام 2027، بعد استثمارهم المشترك في عام 2020.

قال مسؤولو General Atlantic Aaron Goldman وCaroline Woodworth:

في Gen II، رأينا شركة ذات علاقات عملاء متينة، وفريق طموح، وثقافة من الابتكار والنمو.

— جنرال أتلانتيك، إعلان الجيل الثاني

يُقدّر الـ 5.1 مليار دولار الأعمال بأكملها، وليس حصة General Atlantic من العائدات.

شهدت الربع الثالث انتعاشاً ملحوظاً في عمليات الخروج من رأس المال الخاص، لكن هذا الارتفاع لم يكن منتظماً على نطاق واسع. في الواقع، تظهر بيانات نظرة عامة عالمية لربع الثالث 2026 من PitchBook أن قيمة عمليات الخروج العالمية قفزت بنسبة 65% لتصل إلى ما يقرب من 481.6 مليار دولار، حيث قاد الصفقات الكبرى معظم هذا الارتفاع. ومن حيث عدد عمليات الخروج، سُجل ارتفاع طفيف نسبته 9.3% ليصل إلى نفس العدد المسجل سابقاً والبالغ 1,089 عملية خروج، مع زيادة أكثر تواضعاً في قيمة الصفقات بلغت 7.8%.

غير أنه عند الحديث عن جمع الأموال، تبدو الأمور مختلفة. فقد أُغلقت 523 صندوقاً فقط، ما أدى إلى خفض النتائج السنوية بنسبة 30.5% مقارنة بالعام الماضي. ومع ذلك، وبفضل جمع 368.1 مليار دولار في عام 2025، بلغ معدل الزيادة 3.1%. وفيما يُعدّ تحسّن سوق الخروج أخباراً سارة لـ "جينرال أتلانتك" (General Atlantic)، لا تزال ضوابط الاستثمار مشددة، ولم تعد عروض الطرح العام الأولية مضمونة.

نافذة الطرح العام الأولي مفتوحة ولها ثمنها

لا تضمن هذه التعافي listings سلسة. ووفقاً لوكالة رويترز، هناك عدة حالات فشل في عام 2026. على سبيل المثال، ألغى مشغل مراكز البيانات الأسترالي Firmus عرضاً عاماً أولياً (IPO) يستهدف تقييمًا بقيمة 30.6 مليار دولار. كما أجلت Oura عرضها العام الأولي لجمع حوالي 2.2 مليار دولار، بينما علقت PhonePe خططها لجمع ما بين 9 مليارات و10.5 مليار دولار.

بالنسبة لـ General Atlantic، قد تجلب عمليات الخروج الممتازة المستثمرين، لكن التسعير سيظل يمثل مشكلة.

أين ينتمي الكريبتو، وأين لا ينتمي

يدعم General Atlantic أيضاً شركة Fireblocks، وهي مزودة للبنية التحتية للأصول الرقمية، وشركة Talos، وهي شركة تكنولوجيا للتداول المؤسسي بالعملات المشفرة. وتظهر كلتا الشركتين في محفظة استثماراتها لعام 2022.

أفاد Cryptopolitan بأن Talos جمعت 105 مليون دولار ذلك العام من مستثمرين بينهم General Atlantic، عند تقييم بلغ 1.25 مليار دولار.

لن يؤدي طرح General Atlantic الأولي إلى إعادة تقييم أي من الشركتين بشكل مباشر. وسيكون تأثيره على سوق العملات الرقمية العالمي يعتمد على ما إذا كانت الشركة المدرجة ستوجه بعد ذلك المزيد من رأس المال نحو البنية التحتية للأصول الرقمية.