A inflação na Argentina cai abaixo de 2% pela primeira vez desde 2019

A taxa de inflação na Argentina caiu para 1,5% em maio, a primeira vez em cinco anos que os aumentos mensais de preços ficaram abaixo de 2%. O Instituto Nacional de Estatística divulgou a queda, o que reforça o argumento dodent Javier Milei de que suas reformas econômicas radicais estão estabilizando a economia.

Este valor contrasta com os 2,8% de abril e o aumento de 25,5% registado em dezembro de 2023, quando Milei assumiu o cargo. A taxa de inflação mensal caiu, representando um alívio político à medida que as eleições intercalares se aproximam em outubro, mas a taxa anual permanece elevada, em 43,5%.

Milei concentrou sua política econômica na desregulamentação, consolidação fiscal e eliminação de intervenções de mercado que existiam há décadas. O governo abandonou o sistema de câmbio fixo variável do peso em abril, como parte de um acordo de 20 bilhões de dólares com o Fundo Monetário Internacional (FMI), e permitiu que a moeda flutuasse entre 1.000 e 1.400 em relação ao dólar americano. 

“Quando há um superávit fiscal e a emissão de moeda diminui, a inflação despenca. É natural que isso aconteça. As leis fundamentais da economia ditam isso.”

~ O porta-voz de Milei, Manuel Adorni.

Os mercados reagiram com cautela. O governo também implementou uma isenção fiscal temporária para exportadores agrícolas, o que ajudou a atrair mais dólares americanos e, assim, sustentar o peso.

As medidas econômicas visam restaurar as reservas de segurança

O FMI prevê uma recuperação de 5,5% para a economia argentina em 2025, embora os sinais atuais indiquem que o crescimento econômico não está ocorrendo. A produtividade é baixa e a demanda do consumidor é muito fraca para influenciar os gastos em áreas importantes.

A inflação diminuiu, mas a queda na atividade econômica representa um risco de minar o apoio popular. A Argentina precisa aumentar suas reservas internacionais para atender às suas necessidades financeiras. O país deve apresentar um empréstimo adicional de US$ 4,4 bilhões até julho, concedido pelo FMI, um adiamento do prazo anterior, que era junho. 

Milei descartou o método empregado por administrações anteriores de aquisição de dólares americanos por meio da impressão de pesos, afirmando que a expansão da base monetária deve ser restringida. Em vez disso, o governo tentou outros mecanismos, incluindo um acordo de recompra com bancos estrangeiros no valor de US$ 2 bilhões e uma emissão de títulos para estrangeiros no montante de US$ 1 bilhão.

O banco central anunciou recentemente que permitirá ao mercado definir as taxas de juros, abandonando o sistema tradicional de taxa de referência, numa medida coerente com a Fase 3 do programa econômico de Milei. Anteriormente, a autoridade monetária havia fixado a taxa em 29%, mas agora pretende controlar os agregados monetários para desacelerar a expansão da oferta monetária.

O banco central afirmou: “Esta reorganização consolida uma estrutura de controle de agregados monetários mais convencional, eliminando a noção de uma 'taxa de juros de política monetária' típica de esquemas como o de metas de inflação.”

Isso se somou ao novo leilão de recompra de dólares que o Banco Central realizou em 11 de junho, após uma operação semelhante em dezembro. Esses instrumentos visam fortalecer as reservas sem estimular o crescimento monetário interno. As reformas de Milei representam a maior virada econômica na Argentina em décadas.