Ouro supera Títulos do Tesouro dos EUA como principal ativo de reserva mundial, encontra relatório do BCE
- O ouro superou os Títulos do Tesouro dos EUA como o maior componente das reservas de bancos centrais globais, atingindo 27% até o final de 2025, contra 22% para títulos do governo dos EUA, segundo um novo relatório do BCE.
- A mudança acelerou após as nações ocidentais congelarem as reservas em dólares da Rússia em 2022, incentivando bancos centrais em todo o mundo a diversificar seus ativos e reduzir a dependência de recursos vulneráveis a sanções.
- A presidente do BCE, Christine Lagarde, também atribuiu essa tendência às tensões geopolíticas persistentes.
Um relatório recente publicado pelo Banco Central Europeu (BCE) hoje afirmou que os bancos centrais em todo o mundo agora detêm mais ouro do que títulos do governo dos EUA e títulos do tesouro em suas reservas pela primeira vez.
Tensões geopolíticas, preocupações com o risco de sanções e um desejo crescente entre alguns países de reduzir sua exposição a ativos denominados em dólar têm sido fatores-chave impulsionando essa mudança nas alocações de reservas dos bancos centrais.
A mudança para o ouro
O BCE avaliou o papel internacional do euro ao longo do último ano e descobriu que o ouro representava 27% das reservas globais dos bancos centrais até o final de 2025. Esse número era de 20% apenas um ano antes. Os Títulos do Tesouro dos EUA, no entanto, seguiram na direção oposta, caindo de 25% para 22% durante o mesmo período de 2025, de acordo com o relatório. Os ativos vinculados ao euro permaneceram estáveis em 15%, sem aumento ou queda.
Essa 'mudança' significa que o ouro deslocou oficialmente o ativo de reserva dominante das últimas décadas após as Guerras Mundiais. A dívida e os títulos do governo dos EUA serviram como a principal reserva de valor para os bancos centrais na gestão da estabilidade cambial e da liquidez. Isso agora mudou ativamente para o ouro como reserva de valor.
As sanções dos EUA como catalisador
Após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 e a guerra que se seguiu, os EUA e seus aliados congelaram as reservas russas baseadas em dólares em apoio à Ucrânia. Esse movimento levou então os governos do mundo a avaliar quanto de sua riqueza nacional estava em ativos que os Estados Unidos poderiam restringir, e como isso poderia ser alterado, conforme observado nas conclusões do BCE.
A presidente do BCE, Christine Lagarde, abordou diretamente a tendência no relatório. “As tensões geopolíticas continuam a impulsionar uma forte demanda por ouro entre os bancos centrais”, disse Lagarde.
O ouro, por outro lado, não carrega esse risco e não pode ser congelado por um governo estrangeiro, uma característica que se tornou mais atraente para os bancos centrais e governos do mundo após as ações dos EUA em 2022.
Essa mudança afetará a demanda pelo dólar?
Os resultados da avaliação do BCE não apontam para uma queda imediata na demanda pela dívida do governo dos EUA. Os Títulos do Tesouro dos EUA continuam a representar mais de um quinto das reservas cambiais globais, enquanto o dólar permanece a moeda dominante no comércio e nas finanças internacionais.
Notavelmente, o relatório do BCE também descobriu que a participação do euro nas reservas globais permaneceu a mesma durante o período, o que sugere que as compras de valor do banco central estão fluindo principalmente para o ouro, em vez de para moedas de reserva concorrentes.
China, Índia, Turquia e Polônia têm sido os maiores compradores de ouro para seus bancos centrais nos últimos anos, já que as compras de ouro pelos governos continuaram a aumentar desde 2022.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi é especialista em criar e refinar conteúdo de alta qualidade focado em criptomoedas, mercados financeiros globais e economia. Formou-se pela Universidade de Ibadan com grau de MBBS. Trabalhou como Editor-Chefe da publicação editorial de sua faculdade e anteriormente na CFA. Por mais de seis anos, ajudou a salvaguardar a originalidade como editor de notícias na Cryptopolitan.
