A venda massiva de SOL pela Pump.fun pesa sobre Solana , enquanto o comércio de memecoins perde força

A Pump.fun transferiu mais 81.712 SOL, equivalentes a aproximadamente US$ 6,15 milhões, para a corretora de criptomoedas Kraken em 18 de julho de 2026, de acordo com a empresa de análise on-chain EmberCN. Isoladamente, essa transferência seria apenas mais uma transferência de carteira. Mas, no contexto da desaceleração da atividade das memecoins e da queda Solana , ela oferece mais um vislumbre de como uma das maiores histórias de sucesso do mundo das criptomoedas está se transformando.

Em meio à tendência das memecoins, o Pump.fun emergiu como um dos aplicativos mais populares na Solana, movimentando milhões em taxas enquanto os usuários criavam e negociavam tokens. No entanto, à medida que as oportunidades de negociação diminuem, o aplicativo continua convertendo parte de sua receita em cash por meio de transferências para a Kraken.

Segundo estimativas da EmberCN, a Pump.fun teria vendido aproximadamente 4,81 milhões de tokens SOL entre janeiro de 2024 e 18 de julho de 2026. Isso equivale a vendas de cerca de US$ 812 milhões, com cada token sendo vendido a um preço médio de US$ 168,70. Com esse marco, a Pump.fun agora é considerada uma das principais empresas no mercado de venda de SOL a longo prazo.

O que foi vendido e quanto ainda resta

A transação mais recente faz parte de um padrão emergente, e não de um incidente isoladodentDe acordo com sua conta X, a Pump.fun foi lançada em janeiro de 2024, cobrando uma taxa de negociação de 1% para a troca de tokens. Essa estratégia de negócios provou ser altamente bem-sucedida no auge do boom das memecoins.

A Pump.fun gerou mais de US$ 1 bilhão em receita acumulada desde o seu lançamento, incluindo aproximadamente US$ 664 milhões somente em 2025. A plataforma também gerou cerca de US$ 124,7 milhões em receita durante o primeiro trimestre de 2026, o que demonstra o sucesso de seu modelo de negócios baseado em uma taxa de 1%, apesar de um arrefecimento mais amplo do mercado de memecoins.

Por que os números parecem diferentes?

Ao analisar detalhadamente, verifica-se que o valor apresentado pela EmberCN é muito inferior ao fornecido pela DefiLlama. Essa diferença deve-se ao fato de que elas medem aspectos diferentes.

• O valor apresentado pela EmberCN (US$ 812 milhões em 18 de julho de 2026) é simplesmente a quantidade estimada de moedas SOL (cerca de 4,81 milhões) que a Pump.fun teria enviado para a Kraken e supostamente vendido.
• Os números da DefiLlama (em 18 de julho de 2026) indicam uma taxa acumulada de cerca de US$ 1,86 bilhão, enquanto a receita acumulada do protocolo ultrapassa US$ 1,2 bilhão, representando todas as taxas obtidas com os produtos da Pump.fun

Em outras palavras, ambos os conjuntos de dados mostram informações diferentes. O EmberCN analisa os números das vendas reais de SOL, enquanto DefiLlama avalia a receita total de taxas e o faturamento do protocolo.

O arrasto em Solana

Pump.funtambém está se tornando visível no nível da rede.

De acordo com um artigo publicado em 16 de junho de 2026, a plataforma sofreu uma queda de 80% na atividade nos últimos três meses. A receita média diária em junho caiu para cerca de US$ 800.000, em comparação com aproximadamente US$ 4,8 milhões seis meses antes. Além disso, apenas 0,26% dos tokens recém-emitidos conseguiram atingir a capitalização de mercado suficiente para serem negociados em outras corretoras.

A queda não se resume apenas a um menor interesse em memecoins. Os investidores têm migrado para protocolos de contratos futuros perpétuos, como o Hyperliquid, o que levou a uma redução na atividade on-chain que antes fazia da Solana uma das redes mais ativas do setor cripto. Sempre que uma aplicação representa uma parcela significativa da atividade da blockchain, uma desaceleração em seu uso também afetará a economia da blockchain.

Um negócio que já passou do seu auge

O preço do PUMP caiu quase 40% nos últimos seis meses e DefiLlama sugeriu que, em 18 de julho de 2026, o token estaria cotado a cerca de US$ 0,0016, consideravelmente menos do que seu valor máximo de US$ 0,0088. A capitalização de mercado total do token é de aproximadamente US$ 655 milhões.

A diferença é bastante impressionante quando consideramos a rapidez com que o interesse dos investidores no projeto aumentou. A Pump.fun conseguiu arrecadar US$ 600 milhões em uma ICO que terminou em apenas 12 minutos.

O conceito geral do Pump.fun também tem sido alvo de críticas. De acordo com a STORM Partners, o Pump.fun é o centro do boom das memecoins de 2024-2025, com estimativas sugerindo que a plataforma é responsável pela emissão de aproximadamente 11 milhões de tokens até meados de 2025. No entanto, no final, pouco menos de 1% dos tokens emitidos chegam de fato a exchanges, como a Raydium. Durante picos de atividade, esse fluxo constante de novos tokens se traduz em lucros significativos. Contudo, agora que a atividade de negociação diminuiu, o mesmo modelo passou a depender de níveis de atividade decrescentes.

O que assistir a seguir

A questão que se segue é se a Pump.fun continuará vendendo SOL nesse ritmo, mesmo com a desaceleração da receita do protocolo, e se Solanacomeçará a ganhar um ritmo constante.

De acordo com o tracda EmberCN, até 18 de julho de 2026, a Pump.fun ainda enviava SOL para a Kraken ocasionalmente. Essas transferências certamente continuarão sendo um indicador importante, mas representam apenas parte do panorama geral. Serão DefiLlama e Solanaque nos dirão melhor se a atividade dos usuários está parando de diminuir e se o boom das memecoins, que ajudou a blockchain a alcançar um crescimento surpreendente, ainda está se dissipando.