Les ventes de SOL par Pump.fun pèsent sur Solana à mesure que le trading de memecoins s'estompe

Pump.fun a transféré 81 712 SOL supplémentaires, d'une valeur d'environ 6,15 millions de dollars, à la plateforme de crypto-monnaies Kraken le 18 juillet 2026, selon l'analyste on-chain EmberCN. En soi, ce mouvement n'est qu'un autre transfert de portefeuille. Mais dans le contexte d'une activité de memecoins ralentie et de revenus du réseau Solana en baisse, il offre un autre aperçu de la façon dont l'une des plus grandes réussites du secteur crypto évolue.

Dans le contexte de la tendance des memecoins, Pump.fun s'est imposé comme l'une des applications les plus populaires sur Solana, générant des millions de dollars de frais alors que les utilisateurs créaient et échangeaient des jetons. Cependant, alors que l'opportunité de trading ralentit, l'application continue de convertir une partie de ses revenus en espèces via des transferts vers Kraken.

Selon les estimations d'EmberCN, Pump.fun aurait vendu environ 4,81 millions de jetons SOL sur la période allant de janvier 2024 au 18 juillet 2026. Cela représente des ventes d'environ 812 millions de dollars, chaque jeton étant vendu à un prix moyen de 168,70 $. Avec cette étape, Pump.fun est désormais réputé être parmi les principaux acteurs dans le domaine de la vente à long terme de SOL dans le secteur actuel.

Ce qui a été vendu, et combien reste

La dernière transaction s'inscrit dans un schéma émergent, et non comme un incident isolé. Selon son compte X, Pump.fun a été lancé en janvier 2024, facturant des frais de trading de 1 % pour l'échange de jetons. Cette stratégie commerciale s'est révélée très réussie lors de l'apogée du boom des memecoins.

Pump.fun a généré plus d'un milliard de dollars de revenus cumulés depuis son lancement, dont environ 664 millions de dollars rien qu'en 2025. La plateforme a également produit environ 124,7 millions de dollars de revenus au premier trimestre 2026, soulignant le succès de son modèle commercial basé sur des frais de 1 % malgré un refroidissement plus large du marché des memecoins.

Pourquoi les chiffres semblent-ils différents ?

Lorsqu'on les examine de près, le chiffre publié par EmberCN est bien inférieur à celui fourni par DefiLlama. Cette différence s'explique par le fait qu'ils mesurent des aspects différents.

• Le chiffre d'EmberCN (812 millions de dollars au 18 juillet 2026) est simplement le nombre estimé de pièces SOL (environ 4,81 millions) que Pump.fun aurait envoyées à Kraken et supposément vendues.
• Les chiffres de DefiLlama (au 18 juillet 2026) indiquent des frais cumulés d'environ 1,86 milliard de dollars, tandis que les revenus cumulés du protocole dépassent 1,2 milliard de dollars, représentant tous les frais gagnés par les produits de Pump.fun.

En d'autres termes, les deux ensembles de chiffres fournissent des informations différentes. EmberCN observe les chiffres des ventes réelles de SOL, tandis que DefiLlama évalue les revenus totaux de frais et les revenus du protocole.

L'impact sur Solana

Le ralentissement de Pump.fun devient également visible au niveau du réseau.

Selon un article publié le 16 juin 2026, la plateforme a subi une baisse de 80 % de son activité au cours des trois derniers mois. Le revenu moyen par jour en juin est tombé à environ 800 000 $, contre environ 4,8 millions de dollars six mois plus tôt. De plus, seulement 0,26 % des nouveaux jetons émis ont atteint une capitalisation boursière suffisante pour être listés sur d'autres bourses.

Le ralentissement concerne plus que simplement un intérêt réduit pour les memecoins. Les traders se tournent vers des protocoles de contrats à terme perpétuels tels que Hyperliquid, ce qui entraîne une réduction de l'activité on-chain qui faisait autrefois de Solana l'un des réseaux les plus actifs de la crypto. Lorsqu'une seule application génère une part significative de l'activité blockchain, un ralentissement de son utilisation affecte également l'économie de la blockchain.

Une entreprise passée de son apogée

Le prix du PUMP a diminué de près de 40 % au cours des six derniers mois et DefiLlama a indiqué qu'au 18 juillet 2026, le jeton était coté à près de 0,0016 $, nettement inférieur à sa valeur maximale de 0,0088 $. La capitalisation boursière totale du jeton est d'environ 655 millions de dollars.

La différence est assez frappante lorsque l'on considère la rapidité avec laquelle l'intérêt des investisseurs pour le projet a augmenté. Pump.fun a réussi à lever 600 millions de dollars lors d'un ICO qui s'est achevé en seulement 12 minutes.

Le concept global de Pump.fun a également été critiqué. Selon STORM Partners, Pump.fun est le centre du boom des memecoins de 2024-2025, avec des estimations suggérant que la plateforme est responsable de la sortie d'environ 11 millions de jetons d'ici mi-2025. Cependant, à la fin, moins de 1 % des jetons sortis parviennent réellement sur les bourses, comme Raydium. Pendant les pics d'activité, ce flux constant de nouveaux jetons génère des profits importants. Cependant, maintenant que l'activité de trading s'est calmée, le même modèle dépend de niveaux d'activité en baisse.

Ce qu’il faut surveiller ensuite

La question qui suit est de savoir si Pump.fun continuera de vendre du SOL à ce rythme alors que les revenus du protocole ralentissent et si l'activité du réseau Solana commence à reprendre un rythme régulier.

Selon le suivi des portefeuilles par EmberCN, jusqu'au 18 juillet 2026, Pump.fun envoie toujours occasionnellement du SOL à Kraken. Ces transferts continueront sans aucun doute d'être un indicateur essentiel, mais ils ne constituent qu'une partie de la situation globale. Ce sont les statistiques de revenus de DefiLlama et les métriques de frais du réseau Solana qui nous indiqueront mieux si l'activité des utilisateurs cesse de ralentir et si le boom des memecoins qui a aidé la blockchain à atteindre une croissance étonnante continue de s'estomper.