Les ventes massives de SOL sur Pump.fun pèsent sur Solana alors que le commerce des memecoins s'essouffle

Le 18 juillet 2026, Solana , il illustre une fois de plus l'évolution de l'une des plus grandes réussites du secteur des cryptomonnaies. Pump.fun a transféré 81 712 SOL supplémentaires, soit environ 6,15 millions de dollars, vers la plateforme d'échange de cryptomonnaies Kraken, d'après l'analyste on-chain EmberCN. Ce transfert, pris isolément, n'est qu'un simple transfert de portefeuille. Cependant, dans le contexte du ralentissement de l'activité des memecoins et de la baisse des revenus du réseau

Au cœur de l'engouement pour les memecoins, Pump.fun s'est imposée comme l'une des applications les plus populaires sur Solana, générant des millions de dollars de commissions grâce à la création et à l'échange de tokens par ses utilisateurs. Face au ralentissement des échanges, l'application continue de convertir une partie de ses revenus en cash via Kraken.

Selon les estimations d'EmberCN, Pump.fun aurait vendu environ 4,81 millions de tokens SOL entre janvier 2024 et le 18 juillet 2026. Cela représente un chiffre d'affaires d'environ 812 millions de dollars, chaque token ayant été vendu à un prix moyen de 168,70 dollars. Grâce à cette performance, Pump.fun est désormais reconnu comme l'un des acteurs majeurs de la vente de SOL à long terme sur le marché actuel.

Qu'est-ce qui a été vendu et combien reste-t-il ?

Cette dernière transaction s'inscrit dans une tendance émergente et n'est pas un incident isolédentSelon son compte X, Pump.fun a été lancé en janvier 2024et prélève des frais de transaction de 1 % pour l'échange de jetons. Cette stratégie commerciale s'est avérée très fructueuse au plus fort de la bulle des memecoins.

Pump.fun a généré plus d'un milliard de dollars de revenus cumulés, dont environ 664 millions pour la seule année 2025. La plateforme a également généré environ 124,7 millions de dollars de revenus au cours du premier trimestre 2026, ce qui souligne le succès de son modèle économique basé sur une commission de 1 %, malgré un ralentissement général du marché des memecoins.

Pourquoi les chiffres sont-ils différents ?

À y regarder de plus près, le chiffre avancé par EmberCN est bien inférieur à celui fourni par DefiLlama. Cette différence s'explique par le fait qu'ils mesurent des aspects différents.

• Le chiffre d'EmberCN (812 millions de dollars au 18 juillet 2026) correspond simplement au nombre estimé de pièces SOL (environ 4,81 millions) que Pump.fun aurait envoyées à Kraken et aurait soi-disant vendues.
• Les chiffres de DefiLlama (au 18 juillet 2026) indiquent des frais cumulés d'environ 1,86 milliard de dollars, tandis que les revenus cumulés du protocole s'élèvent à plus de 1,2 milliard de dollars, représentant tous les frais perçus sur les produits de Pump.fun

En d'autres termes, ces deux séries de chiffres présentent des informations différentes. EmberCN se base sur les ventes effectives de SOL, tandis que DefiLlama évalue le total des revenus et des frais perçus par le protocole.

Le frein sur Solana

Pump.funest également visible au niveau du réseau.

D'après un article publié le 16 juin 2026, la plateforme a subi une baisse d'activité de 80 % au cours des trois derniers mois. Le chiffre d'affaires quotidien moyen en juin a chuté à environ 800 000 $ contre environ 4,8 millions de dollars six mois auparavant. De plus, seulement 0,26 % des jetons nouvellement émis ont atteint la capitalisation boursière suffisante pour être échangés sur d'autres plateformes.

Le repli actuel ne se résume pas à une simple baisse d'intérêt pour les memecoins. Les traders se tournent vers des protocoles de contrats à terme perpétuels comme Hyperliquid, ce qui entraîne une diminution de l'activité sur la blockchain, activité qui avait fait de Solana l'un des réseaux les plus actifs du secteur crypto. Lorsqu'une application génère une part importante de l'activité blockchain, un ralentissement de son utilisation affecte également l'économie de la blockchain.

Une entreprise qui a dépassé son apogée

Le prix du PUMP a chuté de près de 40 % au cours des six derniers mois et DefiLlama estime qu'au 18 juillet 2026, le token devrait se situer autour de 0,0016 $, soit bien moins que son pic de 0,0088 $. La capitalisation boursière totale du token avoisine les 655 millions de dollars.

La différence est frappante lorsqu'on considère la rapidité avec laquelle l'intérêt des investisseurs pour le projet a augmenté. Pump.fun a réussi à lever 600 millions de dollars lors d'une ICO qui s'est terminée en seulement 12 minutes.

Le concept même de Pump.fun est également critiqué. Selon STORM Partners, Pump.fun est au cœur de l'essor des memecoins de 2024-2025, la plateforme étant censée avoir émis environ 11 millions de tokens d'ici mi-2025. Cependant, au final, à peine 1 % des tokens émis parviennent aux plateformes d'échange, comme Raydium. Lors des pics d'activité, ce flux constant de nouveaux tokens génère des profits importants. Mais maintenant que l'activité s'est ralentie, ce même modèle repose sur la baisse des niveaux d'activité.

Que regarder ensuite ?

La question qui se pose ensuite est de savoir si Pump.fun va continuer à vendre du SOL à ce rythme même si les revenus du protocole ralentissent et si Solanacommence à reprendre un rythme régulier.

D'après le tracjusqu'au 18 juillet 2026. Pump.fun continue d'envoyer ponctuellement des SOL à Kraken DefiLlama et Solanaqui nous permettront de mieux déterminer si l'activité des utilisateurs continue de ralentir et si l'essor des memecoins, qui a permis à la blockchain d'atteindre une croissance fulgurante, est en train de s'estomper.