Las ventas de SOL en Pump.fun presionan a Solana mientras se desvanece el comercio de memecoins

Pump.fun transferido otros 81.712 SOL, valorados en aproximadamente 6,15 millones de dólares, al intercambio de criptomonedas Kraken el 18 de julio de 2026, según el analista on-chain EmberCN. Por sí solo, el movimiento es solo otra transferencia de cartera. Pero en el contexto de la desaceleración de la actividad de los memecoins y el debilitamiento de los ingresos de la red de Solana, ofrece otra visión de cómo una de las mayores historias de éxito de las criptomonedas está cambiando.

En medio de la tendencia de los memecoins, Pump.fun se convirtió en una de las aplicaciones más populares de Solana, generando millones en comisiones mientras los usuarios creaban y comerciaban con tokens. Sin embargo, a medida que las oportunidades de comercio disminuyen, la aplicación sigue convirtiendo parte de sus ingresos en efectivo mediante transferencias a Kraken.

Según estimaciones de EmberCN, Pump.fun habría vendido aproximadamente 4,81 millones de tokens SOL en el periodo comprendido entre enero de 2024 y el 18 de julio de 2026. Esto se traduce en ventas de alrededor de 812 millones de dólares, con cada token vendido a un coste medio de 168,70 dólares. Junto con este hito, Pump.fun es ahora considerado uno de los principales actores en el campo de la venta a largo plazo de SOL en el bastón actual.

Qué se vendió y cuánto ha quedado

La última transacción forma parte de un patrón emergente, no de un incidente aislado. Según su cuenta en X, Pump.fun lanzó en enero de 2024, cobrando una comisión de comercio del 1% por el intercambio de tokens. Esta estrategia empresarial ha demostrado ser muy exitosa en la época dorada del auge de los memecoins.

Pump.fun ha generado más de 1.000 millones de dólares en ingresos acumulados desde su lanzamiento, incluyendo aproximadamente 664 millones de dólares solo en 2025. La plataforma también produjo alrededor de 124,7 millones de dólares en ingresos durante el primer trimestre de 2026, subrayando el éxito de su modelo empresarial basado en una comisión del 1% a pesar del enfriamiento general del mercado de memecoins.

¿Por qué los números parecen diferentes?

Al examinarlos de cerca, la cifra presentada por EmberCN es mucho menor que la proporcionada por DefiLlama. Esta diferencia se debe a que miden aspectos diferentes.

• La cifra de EmberCN (812 millones de dólares al 18 de julio de 2026) es simplemente el número estimado de monedas SOL (alrededor de 4,81 millones) que se cree que Pump.fun envió a Kraken y supuestamente vendió.
• Las cifras de DefiLlama (al 18 de julio de 2026) indican una comisión acumulada de alrededor de 1.860 millones de dólares, mientras que los ingresos acumulados del protocolo superan los 1.200 millones de dólares, representando todas las comisiones obtenidas de los productos de Pump.fun.

En otros términos, ambos conjuntos de cifras muestran información diferente. EmberCN ve las cifras de las ventas reales de SOL, mientras que DefiLlama evalúa los ingresos totales por comisiones y los ingresos del protocolo.

El arrastre sobre Solana

El desaceleración de Pump.fun también es visible a nivel de red.

Según un artículo publicado el 16 de junio de 2026, la plataforma sufrió una disminución del 80% en la actividad durante los últimos tres meses. Los ingresos medios diarios en junio bajaron a alrededor de 800.000 dólares en comparación con los aproximadamente 4,8 millones de dólares de hace seis meses. Además, solo el 0,26% de los tokens recién emitidos lograron alcanzar la capitalización de mercado suficiente para llegar a otros intercambios.

La caída se debe a más que simplemente un menor interés en los memecoins. Los traders han estado cambiando a protocolos de futuros perpetuos como Hyperliquid, lo que ha llevado a una reducción de la actividad on-chain que una vez hizo de Solana una de las redes más activas en criptomonedas. Cuando hay una aplicación que genera una parte significativa de la actividad de la blockchain, una desaceleración en su uso también afectará a la economía de la blockchain.

Un negocio pasado su punto máximo

El precio de PUMP ha disminuido casi un 40% en los últimos seis meses y DefiLlama ha sugerido que, al 18 de julio de 2026, el token cotiza cerca de 0,0016 dólares, considerablemente menos que su valor máximo de 0,0088 dólares. La capitalización de mercado total del token es de alrededor de 655 millones de dólares.

La diferencia es bastante llamativa cuando consideramos lo rápidamente aumentó el interés de los inversores en el proyecto. Pump.fun logró recaudar 600 millones de dólares en una ICO que terminó en solo 12 minutos.

El concepto general de Pump.fun también ha sido criticado. Según STORM Partners, Pump.fun es el centro del auge de los memecoins de 2024-2025, con estimaciones que sugieren que la plataforma es responsable de lanzar aproximadamente 11 millones de tokens a mediados de 2025. Sin embargo, al final, menos del 1% de los tokens lanzados llegan realmente a los intercambios, como Raydium. Durante los picos de actividad, este flujo constante de nuevos tokens se traduce en beneficios significativos. Sin embargo, ahora que la actividad de comercio se ha calmado, el mismo modelo depende de niveles de actividad decrecientes.

Qué observar a continuación

La pregunta que sigue es si Pump.fun continuará vendiendo SOL a este ritmo incluso cuando los ingresos del protocolo se desaceleren y si la actividad de la red de Solana comienza a aumentar a un ritmo constante.

Según el seguimiento de carteras por parte de EmberCN, hasta el 18 de julio de 2026, Pump.fun sigue enviando SOL a Kraken de vez en cuando. Estas transferencias seguramente continuarán siendo un indicador esencial, pero son solo parte de la situación total. Son las estadísticas de ingresos de DefiLlama y las métricas de tarifas de la red de Solana las que nos dirán mejor si la actividad de los usuarios deja de desacelerarse y si el auge de los memecoins que ayudó a la blockchain a lograr un crecimiento asombroso sigue desvaneciéndose.